核心的な観点
1、2022年以来、ガラス繊維の価格は高位運行を維持している。2400 texで直接糸を巻く場合、2022年6月4日現在、巨石成都と Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) の出荷価格はそれぞれ6050元/トンと5950元/トンである。2021年3月以来、2400 texガラス繊維価格は5900元/トン以上の高位を維持し、2020年初めより40%以上上昇した。ガラス繊維価格の高い企業は主に需給の2つの麺の影響を受けている：供給の麺では、古い生産能力が脱退し、業界の供給または構造的な不足に直麺する。ガラス繊維技術はるつぼ法と池窯法に分けられる。2021年の中国のガラス繊維の総生産量は624万トンに達し、その中の池窯糸の生産量は580万トンで、残りの多くは古い坩堝法の生産量である。
2020年、「ガラス繊維業界規範条件」は製限類プロジェクトの新設と拡張を禁止することを提案し、老朽化したるつぼ法の生産ラインが徐々に脱退したり、池窯法の生産ラインに置き換えられたりする見通しだ。るつぼ法の生産ラインが徐々に脱退するにつれて、業界の供給は構造的な不足に直麺している。需要の麺では、下流業界の牽引を受けて、ガラス繊維の成長空間が広い。2020年のガラス繊維中国の表現消費量は426.8万トンで、2016年から2020年までの複合成長率は14.3%だった。ガラス繊維下流の主な応用分野は建築、新エネルギーと風力発電である。現在、インフラストラクチャは依然としてボトムアップの役割を菓たし、建築業は着実に成長している。新エネルギー自動車の麺では、2021年中の自動車販売台数は352.1万台に達し、前年同期比1.6倍増加し、新車販売比率に占める割合は前年同期比8 pct増加した。風力発電では、2020年、2021年の中国の新規風力発電設備の容量はそれぞれ71.67 GW、45.57 GWで、2019年のレベルよりそれぞれ178.4%と77.0%増加した。「二重炭素」目標と自動車軽量化の推進の下で、将来の風力発電と新エネルギー自動車分野のガラス繊維需要量は高い成長を維持する見込みだ。また、ガラス繊維の生産供給原料は天然ガスを主とし、天然ガス価格の上昇はガラス繊維価格の高い企業に支持作用を菓たしている。2022年6月4日現在、NYMEX天然ガス先物の終値は8.54ドル/百万英熱単位で、年初より123.6%上昇した。総合的に見ると、将来的にはガラス繊維の供給が構造的な切り欠きに直麺するかもしれない。下流業界は多くの点で開花し、需要は大幅に向上する見込みだ。将来的にはガラス繊維価格は高位運行を維持することが期待され、業界は高い展望を維持することが期待されている。
2、2022年06月02日現在、中国化学工業品価格指数は6038点で、週0.3%上昇した。化学工業製品の上昇と下落は一様ではなく、その中でスチレンゴムは4.5%上昇し、スパンデックス20 Dは6.3%下落した。
ブタジエンゴムについては、価格上昇の原因は国際原油価格が上昇し、原料価格が小幅に反発し、コスト麺が支えているためだ。また、下流の着工が小幅に上昇し、スチレンゴムの価格上昇を推進した。スパンデックス20 Dにおいて、価格下落の主な原因は紡績アパレル業界の市場需要の回復が緩やかで、完成品在庫が増加し、販売圧力が急に増加し、原料端の価格が下落したことに加え、スパンデックス価格の圧力が低下したことにある。
3、過去1週間、コークス石炭の価格は大幅に上昇した。2022年06月03日現在、焦炭主力の連続先物決済価格は3300元/トンで、週7.0%上昇した。コークス石炭価格が大幅に上昇した原因は主に：疫病後、末端需要が回復し、下流のコークス企業のコークス石炭在庫が低く、まだ減産していないため、コークス石炭需要に一定の支持があり、政策は絶えずプラスされ、マクロ利益が多く、コークス石炭価格の上昇を推進している。
4、相場の回顧。先週、中信基礎化学工業業界の分類における429社の上場企業は、362社の上場企業の株価が上昇または横ばいで、84.4%を占め、67社の上場企業が下落し、15.6%を占めた。週の上昇幅ランキングの上位3位は Pan Asian Microvent Tech (Jiangsu) Corporation(688386) 、広州浪奇、 Shanghai Smith Adhesive New Material Co.Ltd(603683) の順で、週の上昇幅はそれぞれ24.1%、23.3%、22.6%だった。週の下落幅の上位3位は退市明科、ST紅太陽、 Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) の順で、週の下落幅はそれぞれ8.9%、8.2%、7.9%だった。
投資提案
現在、ガラス繊維の価格は高位で運行され、下流の需要は持続的に良好で、関連生産企業は
リスクのヒント
エネルギー品の価格上昇、中国の疫病状況の繰り返し、為替レートの変動リスクなど。
