今期の投資ヒント：
今週は中央から各地方から各自動車企業まで、需要端の刺激に対してさらに向上し、全体の需要を効菓的に高める。
中央レベルの車購入税減免が正式に実施され、業界の限界増分の弾力性をもたらし、同時に自動車の農村への進出が正式に展開された。購入日は22/6/1~22/12/31で、税金計算価格は30万元（車価格に対応して約33~34万）を超えず、2.0 L以下の乗用車に対して、車両購入税を半減して徴収する。政策の予想差は主に排出量と価格製限範囲が市場の予想を超えていることにある。これまで多くの機関が政策の着地を予審していた対象は1.6 L以下の乗用車で、正式な政策対象は2.0リットルで、限定価格は30万元以下で、政策のカバー範囲はより広く、普遍的な態度が明らかになった。ブランドの受益度から見ると、高級ブランド>合弁ブランド>自主ブランド；プレート収益の角度から見ると、ディーラー>完成車工場>部品です。車購入税の絶対値を減免し、排気量の緩和幅を見ると、高級ブランドの利益が最も大きく、入門級の高級車種の販売台数を効菓的に牽引する。合弁ブランドは排出量の緩和に恩恵を受け、 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 限界利益は相対的に明らかである。広汽トヨタの恩恵と販売台数の割合はこれによって前の20%（≦1.6 L）から63%（≦2.0 L）に上昇し、対応する Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 恩恵麺は52%から32 pct上昇して84%に上昇した。自主ブランドは2.0リットル以下の比較的高い自動車企業に注目し、吉利自動車（90%占める）、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 83%占める）を推薦した。同時に普遍的な政策の牽引に受益し、部品プレートはまた、新エネルギー自動車の農村活動が実施され、参加企業は昨年26社から34社に増加し、参加車種は昨年52車種から70車種に増加した。21年の新エネルギー自動車の農村への進出効菓は比較的よく、今年は車種の製品力がさらに向上することを前提に、持続的に推進作用を発揮することが期待されている。
各地の補助金/車購入指標はさらにプラスされ、恩恵を受ける地域の範囲はさらに大きくなった。今週も北京、天津、河南鄭州、河南省、河北石家荘、上海嘉定区、福建省、浙江杭州、深センで自動車消費を奨励する政策が続いている。
各大手自動車企業は購入税の減免の歩みにフォローし、補助金の上限を引き上げて需要の回復を刺激した。複数のブランドは国が50%の車購入税を減免した上で、50%の車購入税補助金またはその他の補助金を追加することを提案し、 Saic Motor Corporation Limited(600104) Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利自動車、 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 、一汽グループ、 Dongfeng Automobile Co.Ltd(600006) の関連ブランドはすべて追加の補助金政策を打ち出した。現在、追加補助金のある車種の販売量は燃料車小売総販売量の35~40%を占め、範囲が大きく、需要の回復を力強く刺激すると予想されている。
8社の新エネルギー車企業はすでに5月の販売台数を発表し、合計189292台を納入し、前年同期比+193%、前月比+22%、新勢力の納入集団が反発し、 Byd Company Limited(002594) が強い勢いを保っている。このうち、 Byd Company Limited(002594) は114183台を納入し、前年同期比+260%、前月比+8%だった。広汽艾安は21056台を納入し、前年同期比+150%、前月比+106%だった。理想的には11496台を納入し、前年同期比+166%、前月比+176%だった。どこ吒は11009台を納入し、前年同期比+144%、前月比+25%だった。小鵬は10125台を納入し、前年同期比+78%、前月比+12%だった。ゼロ走は10069台を納入し、前年同期比+215%、前月比+11%だった。蔚来は7024台を納入し、前年同期比+5%、前月比+38%だった。極クリプトンは4330台を交付し、リング比+103%である。疫病状況の好転を受けて、自動車サプライチェーン問題は徐々に緩和され、オフライン小売も徐々に正常に回復し、多くの企業の納品は着実に良好になっているほか、 Byd Company Limited(002594) 、広汽艾安、極クリプトンの納品はいずれも革新的で高い。6月の状況がさらに好転するにつれて、各地の消費促進政策の利益を重ねて、新勢力の自動車企業の新製品も密集して発売され、今年の新エネルギー自動車市場全体の表現をよく見ている。
投資分析の意見：車購入税の着地は業界の限界増分の弾力性をもたらし、疫病の衝撃は短期的に業界の需給総量の放出に影響を与えるが、外部要素の緩和後の業界の成長潜在力をよく見て、電動化、知能化、自主ブランドの台頭の主線は変わらない。完成車の中で、車の購入税政策の着地限界でより大きな利益を得た吉利自動車、 Great Wall Motor Company Limited(601633) Saic Motor Corporation Limited(600104) 、および Byd Company Limited(002594) 、テスラ、新勢力とそのサプライチェーンの業績の現金化度をよく見ている。恩恵を受ける普遍的な政策によって、サプライチェーンは Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) 、 Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) に注目することができ、また日系、ドイツ係サプライチェーン企業 Keboda Technology Co.Ltd(603786) Jiangsu Pacific Precision Forging Co.Ltd(300258) も増益を得ることができる。中長期的に見ても、電動化による部品の新しい増量が期待されています。①トリプルトラックの注目②小三合領域の注目 Shinry Technologies Co.Ltd(300745) ;③熱管理分野の推薦＊ Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) 、＊ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ;④及びインテリジェント電気自動車の発展に利益を得た自動車電子標識： Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Harbin Medisan Pharmaceutical Co.Ltd(002900) Keboda Technology Co.Ltd(603786) Foryou Corporation(002906) ;⑤軽量化プレート：推奨＊ Ikd Co.Ltd(600933) 。
核心リスク：サプライチェーンのコア不足リスク、上流原材料の値上げは予想を超え、疫病の繰り返し持続時間は予想を超えた。
