投資のポイント：
大国間のゲームは長期的に繰り返される。オバマ氏の時から、米国は中国の台頭に注目し、自身の国防戦略を絶えず調整し、初めてターゲット性の強いアジア太平洋再均衡戦略を提出した。トランプ時代になって、初めて中米貿易戦を引き起こし、中国の軍関連企業に技術封鎖を行った。バイデン氏の時期になると、中国は米国の最強の競争相手であることを明確に提出し、民主党はより強力な「2021戦略競争法案」（草案）を公布した。最近、バイデン政府はさらに中国週辺に配置し、アジア太平洋諸国の多くを引き込んで米国主導の印太経済の枠組みを構築し、中米間のゲームは長期的に繰り返され、短期的に大きな転換は難しいと予想されている。
業界投資論理は基本麺に回帰する。2021年、軍需産業111社の上場企業（以下、軍需産業と略称する）は営業収入503967億元を実現し、前年同期比13.31%増加した。帰母純利益は309億4400万元で、前年同期比25.66%増加した。軍需産業の2021年の業績は「第13次5カ年計画」末期の高景気を継続し、母の純利益の伸び率は20%以上を維持した。2022 Q 1、軍需産業111社の上場企業（以下軍需産業と略称する）の営業収入は1033億8800万元で、前年同期比12.75%増加した。帰母純利益は74億7500万元で、前年同期比15.77%増加し、2つの業績はいずれも比較的速い成長を維持した。将来の業界が「十四五」装備の放量期に入ることを展望し、業績は持続的に革新的で高いことが期待されている。
投資戦略。ロシアと烏情勢の発展はさらに世界の不安定要素を激化させ、大国間の競争による不確実性に直麺して、各国は次々と自分の軍備を強化したり、国防予算を引き上げたりし始め、新しい軍備競争はすでに始まっており、中国と国外の購入注文が大幅に増加すると予想されている。今年は国有企業改革の「収官の年」であり、最近集中的に発表された買い戻し、株式激励計画、増持などの公告から、軍需産業企業の改革が加速しており、軍需産業企業の活力が活性化すると予想されている。長期的には業界の「第14次5カ年計画」期間中の装備更新の需要の下での高景気をよく見ている。在庫補充とモデルチェンジの角度から、航空機製造と航空産業チェーンをよく見る。一方、情報化改革と特殊チップの発展をよく見ている。
高景気を優先的に選択し、同時に業績の高い成長持続性を備えた航空機製造、航空産業チェーン、軍用情報化の3つの細分化産業。推奨 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) ）、 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) ）、 Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) ）、 Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) ）、 Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) 30075）、 Eastern Communications Co.Ltd(600776) 5 Eastern Communications Co.Ltd(600776) 5）、 Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ）、 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) ）、 Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) ）、 Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) 22 Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) ）、 Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) ）。
リスクのヒント。市場需要の低下による新規注文数は予想外だった。研究開発コストが高すぎることによる企業業績の予想以上の低下。露烏戦争リスクによる上流材料の値上げ。
