ポリシーの概要
商品先物： Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) （綿、砂糖など）、貴金属、内需型工業品（化学工業、黒い建材など）は低価格で多く作られています。原油とそのコスト関連チェーン、非鉄金属の中性；
株価指数先物：慎重さが多い。
核心的な観点
市場分析
6月6日の端午節休暇後の最初の取引日、上海の深株価指数は全線で上昇し、リチウム電池、太陽光発電などの新エネルギープレートが人気を集め、EUが最終的にロシアへの原油禁輸を実行したことを受けて、商品中のエネルギー化プレートは強気で、各品種の多くが上昇した。
最近、中国の安定成長の信号はますます明らかになり、一方では政府の安定成長の決意が際立ち、4月29日の政治局会議が積極的な信号を釈放した後、各部委員会は引き続きフォローアップし、現在のインフラ安定成長の発展の傾向はすでに明らかになったが、不動産の予想も改善され、5月15日、中央銀行、銀保監会は「差別化住宅信用政策の調整に関する問題に関する通知」を発表した。5月20日の5年間LPR金利は予定通り15 bp引き下げられた。5月25日の総理は全国テレビ電話会議で現在の安定成長の決意を明らかにし、その後、多くの地方政府は自動車消費の奨励、消費電子市場の規模の拡大、家電消費の推進、不動産市場の緩和などの安定成長政策を次々と打ち出した。5月の高週波データも小幅に改善された。中観麺では、4月の不動産用地の前年比下落幅は縮小し、私たちの調査研究によると、5月の中国掘削機の販売台数の前年比下落幅も収束する。ミクロレベルでは、道路貨物輸送量の景気指数、貨物輸送ハブのスループットの景気指数が小幅に回復し、中国のサプライチェーンと物流の停滞状況が改善されたことを示している。6月2日の週、ねじ、線材などの一部の商品の総在庫が小幅に低下し、先週の下流の施工サイクル比が改善された。そして、インフラストラクチャの6月の特別債務は新たに増加したり、兆元を超えたりします。総合的に見ると、インフラ建設の力は明らかで、不動産は依然として低位の築底を維持している。中国の投資と消費の予想の改善はA株、内需型工業品（化学工業、黒色建材など）などの人民元資産を支える。
原油チェーン商品は露烏情勢の過程に密接に注目し、米国の投棄、米伊核交渉の達成による調整リスクを警戒する必要があり、短期EUの対露製裁が原油に加算されると、エネルギーチェーン商品全体に支持を提供し、原油と原油チェーン商品は短期的にも高位振動の局麺を維持する。非鉄商品の麺では、世界の非鉄金属の優性在庫は前年同期比と前月比でいずれも歴史的な低位レベルにあるが、同時にドル指数の高位が強く、ヨーロッパの電気価格が下落し、ヨーロッパの天然ガス在庫が上昇したなどの不利な要素も見られた。ロシアと烏の情勢の影響を受けて、世界の化学肥料価格は引き続き高くなり、供給のボトルネック、コスト伝導に基づく強気論理は現在も順調で、ラニーニャ気候、幹ばつ天気、世界のインフレ伝導などの要素に支えられて、綿花、砂糖などのソフト商品も注目に値する。海外のインフレ構造の継続と将来の潜在的な衰退リスク、地縁衝突リスクの継続、世界の貴金属ETFの在庫保有が依然として歴史的な高位にあることを考慮して、私たちは依然として貴金属の低価格化の観点を維持しています。
リスク
地政学的リスク世界の疫病リスク；中米関係の悪化；台湾海峡情勢ロシア情勢。
