資産配置と組み合わせの道は、何を追求目標にすべきですか？西部利得基金固収投資総監、西部利得聚優1年保有期間混合基金擬任基金マネージャーの厳誌勇氏はこのほど、中国証券紙記者の取材に対し、安定収益目標に基づく資産配置と組み合わせ投資には、「砂を集めて塔を作り、安定の中で勝利を求める」必要があり、純価値の変動をできるだけ減らし、収益曲線を平滑化することを追求し、攻守兼備の効菓を得て、より良い投資体験を実現する必要があると述べた。
長期安定収益 を目指す
資料によりますと、6月2日から発行された西部利得聚優の1年間の保有期間混合基金は、多資産ポートフォリオ投資を通じて、安定した収益を追求する製品だということです。その投資戦略は信用配置底打ち倉庫、金利債帯投資であり、転債、株式を通じて収益の増加部分を行う。
この新しいファンド製品の投資は、厳誌勇の一貫した多資産組合の道の実践である。厳誌勇の就職経験を振り返ると、彼は11年間の証券就職経験を持ち、株式債兼修の複合的な背景を備えており、 China International Capital Corporation Limited(601995) 業界研究員、 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 債券研究員、シン元基金債券研究主管を務めたことがある。固収投資は厳誌勇の「家業」であり、マクロ金利、業界、信用研究にも関与し、信用リスクの選別と良質な債券の発掘経験が豊富である。
同時に、彼は数年の転債投資経験、株式研究経験を持っている。「私は早期に株式研究に関する仕事をしたことがあり、比較的に堅実な固収投資基礎もあり、大類の資産配置麺に一定の心得があり、純債、転債、株式などの異なる資産の投資機会を比較的に柔軟に把握することができる」。厳誌勇は言った。
株債兼修の背景は、厳誌勇の投資を自派させた。「リスクコントロールは固定収益投資の第一の仕事だ」。固定投資の中で、彼はリスクをコントロールすることを第一にして、リスクをコントロールする前提の下で長期的に安定した収益を目指します。彼は深く研究し、細かく投資することを堅持し、研究が価値を創造することを信じている。彼は長期投資を信奉している。固定収益投資にとって、長期投資は必要で非常に重要であるからだ。
押注単一領域不可
厳誌勇の多資産組合の道の背後には、リスク収益、投資家体験に対する緻密な論理がある。彼にとって、安定した収益を目標とする多資産ポートフォリオ投資は、複数の種類の資産の間で配置することができ、単一の業界や単一の分野に投資することは望ましくないというのが最大の利点だ。同時に、製品の撤退製御は極めて重要であり、資産カテゴリ内部の分散、および異なる資産間の合理的な配合に常に注意しなければならない。
「ほとんどの投資は砂を集めて塔を作り、収益を蓄積する過程である。安定した収益を目標とする多資産ポートフォリオ投資は、それ自体ができるだけ純価値の変動を減らし、収益曲線を滑らかにすることを追求し、攻守兼備、安定の中で勝利を求める効菓を菓としている」。これは厳誌勇が自分のために定めた「基礎目盛り」です。
このような理念に基づいて、西部利得聚優の1年間の保有期間混合基金は厳誌勇の管理の下で、多種類の資産を投資の範疇に入れ、同時に、リスク収益から出発して、原則、優中選優を堅持する。広範な投資と精選に基づいて、多資産ポートフォリオを構築し、安定した収益に奉仕する「究極の目標」。
厳誌勇氏によると、信用債投資においては、厳格な内評選別を行い、良質な信用債を配置し、核心地域の都市投資債と先導産業主体を重点的に配置し、一部の倉庫は中長端資産の取引機会に適度に参加し、レバレッジを適度に利用して利息セット収益を得る。金利債投資では、中性倉庫を主とし、その後、金利のコールバック幅を重点的に観察し、適切な位置にコールバックすれば、配置に力を入れる。
攻守兼備の転換可能な投資に対して、組み合わせの中で超過収益の重要な源である。厳誌勇の態度は鮮明で、収益の弾力性を博するために、リスクを過度に暴露し、組み合わせの安定を破壊することはない。「転換社債は『進可攻退可守』の特性を持ち、安定性製品の収益を厚くするためのツールとして適しています。これまでの転換社債投資の過程で、私たちはいくつかの原則に従うことでリスクの暴露を製御します。第一は安全限界で、価格と評価値、正株の評価値が安全レベルにあるクーポンだけでなく、短期的には上昇幅が大きすぎてはいけない。第二は転換社債の対応する株が比較的に良い基本麺と成長性、週期株は週期頂点にあることができず、明らかな負のニュースがあることができない。第三に、厳しい倉庫コントロールです。」厳誌勇は言った。
転換社債市場について、厳誌勇氏は、前期の調整を経て、現在の市場推定値は一定の下落があり、絶対価格も低下していると考えている。そのため、彼は関連業界の標的を安定的に成長させることに重点を置き、クーポン研究を重視している。攻撃動作として、一部の倉庫位置選択機を高景気度、高成長性業界の券を配置する。
