統計データによると、6月に入り、市場は解禁のピークを迎えた。今週だけで67株、29億3300万株が解禁を迎え、解禁時価総額は640億元近くに達した。
解禁された株式のうち、ファンドが参加する定増株式の解禁が注目を集めている。観察によると、今週、複数の限定株が解禁された会社の現在の解禁収益率はマイナスで、参加している基金機関を少し「気まずい」と感じさせている。
しかし、解禁株の市場への衝撃について、基金機構は、市場全体の回復の大きな傾向の下で、過度に心配する必要はないと述べた。
解禁時価総額は640億元
6月に入り、市場は解禁のピークを迎え、 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Wangfujing Group Co.Ltd(600859) Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) など多くの有名な会社が6月に販売制限株の解禁に直麺している。
データ統計によると、上場する新株のほか、今週（6月6日-10日）だけで67株が限定株の解禁に直麺し、合計解禁量は29億3300万株で、6月2日の終値で計算すると、合計解禁時価総額は639億9500万元だった。
データによりますと、6月2日の終値で計算すると、今週解禁された株式のうち、 Eastern Air Logistics Co.Ltd(601156) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) 解禁の時価総額は最大で、それぞれ141.13億元、114.97億元を超えたということです。このうち、6月9日に6億4300万株を解禁し、いずれも先発元株主の株式限定販売となる。また、6月9日に3億1800万株を解禁し、いずれも方向性増発機構の株式を売却する。
また、今週解禁された株のうち、4株の解禁株数が総株式に占める割合は40%を超え、それぞれ智新電子、 Chengdu Olymvax Biopharmaceuticals Inc(688319) 、デジタル人、 Eastern Air Logistics Co.Ltd(601156) で、解禁割合はそれぞれ71.37%、62.08%、41.34%、40.50%だった。
「大規模または大量の限定株の解禁は、一部の株価を短期的に抑えることになります。特に解禁初日は、投資家が株価の変化状況に注意することをお勧めします」 Dongxing Securities Corporation Limited(601198) 営業部によると。
解禁株式機構の山作り
Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) 6月9日の限定株式解禁を例に、今回の非公開発行限定株式の上場流通は3億1800万株に及んだ。これらの株式の所有者には、バークレイズ銀行、ゴールドマンサックス会社、 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 、アリアンツグローバル投資シンガポール有限会社、スイス銀行、寧波君と同謙株式投資パートナー企業（有限パートナー）、 Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) （上海）資産管理、上海高毅資産管理パートナー企業（有限パートナー）-高毅暁峰2号書簡基金、モルガン・チェース銀行、ノルド基金管理有限会社、香港上海HSBC銀行、易方達基金など。
Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) 今回の限定販売株の解禁状況
画像ソース：会社公告
6月8日に Hangzhou Huning Elevator Parts Co.Ltd(300669) 特定の対象に発行された限定販売株が解禁され、174185万株に関連し、現在の会社の総株式の割合は135583%である。今回、株式売却制限の解除を申請した株主は計11名で、53の証券口座に対応している。その中の機関には、華夏基金、南華基金、財通基金、上海白金紳投資センター（有限パートナー）-白金紳27号証券投資私募基金などが含まれている。
実際、上場会社の定増の規範的な発展は、定増市場の政策予想を安定させたため、証券会社の自営資金、銀行財テク子会社、保険資金、QFII、国家主権基金、産業資本などの認可を得た。多くの資産管理製品があり、上場会社の定増を重要な投資戦略としており、 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) のような先導会社の定増プロジェクトに似ており、しばしば基金機関の「山を築く」参加がある。
「気まずい」収益率に直麺して、売るか売らないか？
これらのロック期間を経て、「変身」を迎えた株式は、参加しているファンドにどのような収益をもたらしますか？データによりますと、今年に入ってからA株市場の調整が続いており、今週、複数の限定株が解禁された会社の現在の解禁収益率はマイナスとなっています。
公告によると、今回の定増の発行価格は37.89元/株だった。6月7日の終値までに、 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) は36.38元/株に収まった。これにより、両者にはまだ1.53元/株の差がある。6月1日に実施された10株当たり現金配当9.60元（税込）の年間権益分配を計算しても、両者の間には一定の「割引」がある。
Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) 最近の株価動向
Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) のほか、 Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) Shenzhen Clou Electronics Co.Ltd(002121) 21 Sunwave Communications Co.Ltd(002115) Ningbo Shenglong Automotive Powertrain System Co.Ltd(603178) などの解禁収益率も負の値であり、解禁株式のタイプはいずれも方向性増発機構が株式を売却している。 Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) はすでに6月6日に一部の方向性増発機構が株式を販売して上場流通し、収益率は-10%近く解禁された。
では、解禁ピークの到来、特に多くの機関が参加する定増株式の集中解禁は、どのような影響を与えるのでしょうか。
あるファンドマネージャーは、最近のA株は回復したが、この相場の調整では、多くの業界と会社の推定値は依然として歴史的に低位で、解禁が段階的な上昇幅が高すぎたり、低迷したりしている株価にいくつかの調整をもたらすことを排除しないと考えている。しかし、全体的に見ると、A株の現在の投資価値は依然として際立っている。
「限定販売株式が解禁された後、機関株主がすぐに株式を売却するとは限らない。特に会社の経営状況が良い場合、機関投資家の確率は損をして場を離れることはなく、解禁潮が市場に与える圧力はあまり大きくないと予想される」。前述のファンドマネージャーは述べた。
しかし、中国証券新聞記者の取材によりますと、上場企業の定増に参加する公私募集基金製品の中には、初日の販売を解禁する戦略を選ぶものもあるということです。「私たちの試算によると、非公開発行で個人株を解禁することは、解禁初日の朝方に販売するのに有利な戦略だと思います。定増株式を購入するには割引が適用されているため、個人株が2級市場で極端な状況にならない限り、初日の販売戦略は統計的に高い性価格比を示しています。また、定増組み合わせで投資するため、ツールを利用して2級市場の変動にヘッジし、定増の収益を確保します」あるファンド会社の定増投資研究員によると。
