2021年の多くの上場豚企業の業績は「全麺的な赤字」で、業界は「真冬期」に入った。最近の豚肉価格の回復に伴い、新たな上昇「豚週期」が準備されていると推測されています。
「養殖場の状況はよくなりましたか？」6月7日、記者がルビン（仮名）にこの問題を投げたとき、その口調だけが軽くなった。
生豚養殖自営業者として、お客さんが生豚養殖に従事して10年以上になり、4ヶ月前に記者が同じように養殖場の商売を聞いたとき、彼の答えは「もう長い間損をしていたので、いつまで耐えられるか分からない」と困っていた。
プードルの遭遇は生豚養殖業界の現在の生存状況をある程度反映している。前日、生豚養殖大手の Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) などは2022年5月の生産販売データを前後して発表し、商品豚の価格から見ると、豚の価格は回復を続けている。
このうち、5月の商品豚の販売価格は14.87元/キロで、2022年4月より18.39%上昇した。 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) の毛豚の販売平均価格は15.74元/キロで、4月の13.33元/キロより2.41元上昇した。 Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) 当月の商品肥えた豚の販売平均価格も15キロを超えているのに対し、4月のこの指標データは12.68元だった。
実際、豚肉価格は2020年に頭打ちになってから下落し始め、その後絶えず底を探り、2021年に多くの上場豚企業の業績はすでに「全麺赤字」状態に入り、業界は「寒冬期」に入った。では、この豚の価格の明らかな反発は、この業界の春が来ることを意味していますか？
豚価の暖かさ戻りが明らかになった
Muyuan Foods Co.Ltd(002714) 公告によると、2022年5月、その販売額は生豚586.3万頭（うち仔豚は128.0万頭）で、販売収入は84.09億元だった。同月、同社の商品豚の価格は揺れの上昇傾向を示し、販売平均価格は14.87元/キロで、2022年4月より18.39%上昇した。これは年初以来、 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) 商品の豚価格が2ヶ月連続で回復した。対照的に、2022年3月、その商品の豚の価格は11.67元にすぎない。
Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) も例外ではありません。公告によると、同社は2022年5月に肉豚132.34万頭（毛豚と生鮮品を含む）を販売し、単月の収入は25.02億元で、毛豚の販売価格は15.74元/キロで、リング比の変動はそれぞれ-7.26%、10.56%、18.08%だった。肉豚の販売台数は前年同期比で上昇し、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) は同社の苗投入の増加と生産成績の向上を示した。
Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) の商品豚の販売価格も2ヶ月連続で反発した。2022年5月、同社は生豚28.04万頭を販売し、販売収入は4.81億元だった。その中で、販売収入は前月比3.89%増加し、販売数量は前月比18.87%減少し、商品の肥えた豚の出荷重量は116.24キロで、販売平均価格は15.41元/キロだった。これまでに発表されたデータによると、2022年4月、その販売豚の数は前月比7.57%減の34.56万頭で、販売収入は4.63億元で、前月比3.14%減だった。商品の肥えた豚の出欄はすべて113.15キロで、販売平均価格は12.68元/キロです。2022年3月、 Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) の商品肥えた豚の販売平均価格は11.67元/キロだった。
5日前、 Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) も関連データを公開しました。2022年5月、同社の豚の販売量は合計11.68万頭で、販売収入は合計131268万元で、豚の販売価格は20.45元/キロ（子豚、種豚の影響を除いた商品の豚の平均価格は15.61元/キロ）で、豚の販売量、販売収入と販売価格の変動はそれぞれ37.05%、60.97%と18.26%だった。
「2022年3月、豚肉の価格はこの半年間で豚の価格が最も低い点に触れた。4月から豚の価格が底打ちし始め、今回の豚の価格上昇は主に3つの麺から来ている」。CIC灼識コンサルティングマネージャーの董暁雅氏は記者に、上流の養殖コストの上昇が牽引し、中国の飼料の供給不足と国際貿易飼料の輸入状況が明らかになっていないため、飼料価格が上昇していると分析した。第二に、疫病の影響を受けて、中国の多くの都市は疫病予防製御段階にあり、豚肉は自宅隔離生活必需品の備蓄リストの中で重要な地位にあり、需要が増加し、価格の上昇を牽引している。同時に、これまでの豚肉価格の低迷の影響を受けて、業界の累積損失は深刻で、養殖家の情緒に大きな打撃を与え、大量の散戸はすでに市場から出て、生豚の生産能力の脱化幅は大きく、供給の持続的な減少は価格の上昇をもたらした。
4月以来、豚肉価格の回復が続いていることについて、卓創情報アナリストの李素傑氏は「国際金融報」記者の取材に対し、広東省の豚の輸送政策の影響で、業界内では多くの後市が上昇し、養殖端には柵を押して売り惜しみする現象があり、豚のサプライチェーンが引き締まり、豚価格の上昇を支えている」と述べた。
新しい週期準備中？
最近の豚肉価格の回復が続くにつれて、新しい上りの「豚週期」が準備されていると推測されている。
これまで、豚肉の価格が絶えず底をついているため、各大手豚企業は赤字に陥っている。4月下旬、 Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) は2021年年報を発表した。年報によると、報告期間中の売上高は313.28億元で、前年同期比37.32%増加した。純利益は-4億4000万元で、前年同期比122.52%減少した。経営活動によるキャッシュフローの純額は11億4900万元で、前年同期より38.12%減少した。
これは Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) が2010年に上場して以来初めて年度業績が赤字になったが、純利益の急激な下落は豚肉価格の下落によるものが大きい。2021年の年報では、報告期間内の飼料業務の利益は前年同期比で増加したが、生豚の価格は下落し続け、アフリカ豚コレラなどの疫病が持続し、養豚業務の粗利益率は大幅に低下したと率直に説明した。会社は飼育欄の豚に対して資産減損引当金、養豚業務の損失を計上した。
肉豚業務の深い損失の影響を受けて、黒字から損失に転じたのは Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) だけではなく、2021年 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) も上場年度の初損失を迎えた。財報によると、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 2021年の売上高は649億5400万元で、前年同期比13.31%減少した。純利益-134.04億元を実現し、前年同期比280.51%減少した。
2021年の業績が大幅に下落した後、生豚養殖のリーダーたちの2022年第1四半期の業績も赤字の曇りから抜け出せず、「豚中茅台」 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) も独善できなかった。2022年第1四半期、純利益の損失は51.8億元に達し、前年同期の利益は69.63億元だった。 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) も黒字から赤字に転換し、報告期間内に同社は営業収入145.86億元を実現し、純利益は37.63億元の損失を計上し、前年同期比792.39%減少した。対照的に、この報告期の純利益は28.79億元の赤字で、前年同期比2204.5%急落した。
「私たちには専門チームの研究週期があります。今年の下半期は上半期よりよく、来年は今年よりよくなります」。業界の変曲点の研究判断について、5月末、 New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) 側はオンライン株主総会の投資家の質問に答え、「母豚の4月の変化を繁雑にすることができることを通じて、私たちは臨界点に入り、将来の価格はもっと緩やかになる」と述べた。
特筆すべきは、5月中旬、国盛証券はその研究報告書の中で、生豚養殖業界にとって、供給端は2022年5月から生豚の出荷量が確定的に下落区間に入ると予想している。需要端の下半期は飲食消費の回復と消費シーズンに伴い、大確率で豚の価格を改善したり、揺れの中で上昇する傾向があり、下半期の中枢は上半期より高いと予想している。
「疫病予防と貿易などの外力の影響を受けているため、現在の『豚週期』の持続状態はまだ明らかではない」。しかし、董暁雅氏は記者に対し、農業部の口径によると、4月末までに繁殖できる雌豚の飼育量は昨年7月から減少幅の合計は9.8%に達し、前年同期より4%減少したが、週期が前進するにつれて、前期の生産能力の減少は徐々に反映されていると述べた。しかし、国家政府は豚産業に対する補助金を強化し、信用と財政支援、豚肉の収蔵などの救助政策措置の実行を推進しているため、雌豚と生豚の飼育欄が前年同期比で増加したことから判断するだけで、一定の参考性しかない。
