最近、美団、京東の多くの消費ローンABS製品が発行され始めた。消費金融資産証券化製品の新規発行を一時停止した後、ここ数ヶ月で回復する見込みだ。
6月7日、易観分析金融業界高級アナリストの蘇篠芮氏は華夏時報の記者に対し、「年初に上海と深センの取引所で消費者ローンABSの発行が停止され、一部の機関の融資ルートが制限されたり、他の資本を補充する方法を求めたりした」と述べた。
彼女は、多元化融資ルートを開通させるのは転ばぬ先の杖のような行為であり、ある種類の融資ルートが寒くなったときはなおさらだと述べた。寒さの原因の一つはマクロ環境の影響によるものであり、例えば政策の引き締め、疫病などである。一方で、市場の信頼性が不足しているため、信用リスクに対して慎重な姿勢を維持しています。
複数の製品「上新」
ここ2ヶ月、美団、京東などのプラットフォームの複数の消費ローンABS製品が発行され始めた。
中国資産証券化網（CNABS）によると、米団体傘下の「中金-美しい生活11号資産支援特別計画」によると、利息発生日は5月17日、初回返済日は6月30日、法定期限は2027年5月17日だった。もう一つの製品「招証-円満商売2022年1号資産支援特別計画」は、利息発生日が5月11日、初回返済日が6月30日、法定満期日が2027年5月26日である。
上交所社債プロジェクト情報プラットフォームによると、「招証-円満ビジネス2022年1-20号資産支援特別計画」の更新日は2022年4月6日で、プロジェクトの状態は「通過」と表示され、発行予定額は30億元だった。また、「招証-円満ビジネス2022年2期1-20号資産支援特別計画」「中金-美しい生活2022年1-20号資産支援特別計画」ABSプロジェクトの状態はすべて「フィードバック済み」で、更新日はそれぞれ2022年5月25日、5月24日です。
また、京東傘下の「東道七号8期京東白条売掛金債権資産支援特別計画」の発行金額は10億元で、利息発生日は5月24日で、法定期限は2024年5月24日です。もう一つの製品「東道七号6期京東白条売掛金債権資産支援特別計画」は、発行金額10億元、利息発生日は5月20日、法定期限は2024年5月20日である。
ここ数ヶ月、個別のインターネットプラットフォームだけがABS製品を新たに発行しています。
これまで、上海と深センの取引所はインターネットプラットフォーム会社の窓口に対して指導し、インターネット会社の消費金融資産証券化製品の新規発行を一時停止した。監督管理の要求に従って、在庫ABS製品が期限切れになった後、対応する限度額を交換することができますが、新しい限度額は発行されません。
あるインターネット金融プラットフォームの内部関係者は記者に対し、「昨年12月頃に受けた窓口指導は、具体的にいつ再開するかは明確に指示されていない」と話した。
発起機関から見ると、消費類ABSの発行主体はインターネットローンプラットフォーム、ブランドを持つ消費金融会社、銀行が多い。その中で、インターネットローンプラットフォームは消費ローンABSの発行主力である。
非銀金融機関として、インターネットローンプラットフォームは公衆預金を吸収できず、銀行借入金、株主借入金、債券発行、資産証券化製品（ABS）などの方式で対外融資することができる。ABS製品は融資コストを下げると同時に、資本構造を調整することができ、機構が軽資産運営を実現するのに有利である。将来的には、インターネットローンプラットフォームがABSを発行する需要が依然として旺盛であることがわかります。
多元化融資ルート
昨年5月、アリ180億ABSが発行を終了した。リスク防止の大きな背景の下で、消費金融業務の監督管理は全体的に厳しくなっている。また、疫病の影響により、発行できるシーン資産が減少しています。今年に入ってから、インターネット消費金融ABSの発行が緩和された。
これまで、インターネット大手、トランプ消費者金融会社、自動車金融会社、信託会社が相次いでABSを発行してきたが、全体の消費者金融ABS発行量を見ると、今年は前年より低下傾向にある。2021年に消費類ABS製品は132匹発行され、発行規模は計1408億5800万元で、前年同期比48%近く減少した。
インターネットプラットフォームを除いて、今年の消費金融会社は資金ルートで同様に圧力を受けている。2021年に捷信消金、興業消金、湖北消金、杭銀消金、中郵消金、即消金など5つの消費金融会社が、ABSを発行して134.35億元に達した。2020年通年の消費金融会社ABSの発行総量は123億6500万元だった。今年は2つの消費金融会社だけが30億ABS近くを発行し、これまでと比べて消費金融機関のABS発行は一定の減速の兆しを示している。
金融拡大の麺では、今年に入ってから、中原消費金融は20億の金融債を発行することが許可された。平安消金、錦程消金、小米消金は銀団ローンを獲得し、累計20億元近くに達した。これまでも、消費金融会社が2級資本債を試みていた。記者の不完全な統計によると、30の消費者金融会社のうち19の機関が同業の解体資質を持っており、14社がABSを発行し、8社が金融債券を発行し、9社が銀団ローンを行うことができる。業界内では、融資ルートの多元化は消費金融会社が自分の業務によってより適切な融資方式をマッチングするのに有利であると考えられている。
「多元化融資ルートを開通させるのは転ばぬ先の杖であり、ある種類の融資ルートが冷え込んだときにはなおさらだ。冷え込んだ原因は、政策の引き締め、疫病など、マクロ環境の影響によるものである。一方で、市場の自信が足りないため、その中の信用リスクに対して慎重な態度を維持している」。蘇篠芮は述べた。
彼女は、過去の状況から見ると、ABS、金融債などはこのような機関が補血を行うための常用手段であると指摘した。申請の敷居から見ると、金融債は資産証券化業務に比べて難易度が高く、発行資格を得る機関の数も少なくなる。融資コストから見ると、金融債の発行資格を得ることができる機関はより少なく、難易度が高いため、融資コストはABSよりも低くなります。
