6月8日、上証指数は終日変動が激しくなり、盤中が5日平均線を踏んだ後、V型反発を完成した。 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は一時7%以上下落し、終盤は成功的に赤くなり、創業板指とともに日中の高値に収まった。大市の成約は1兆1000億元で、3日連続で兆元を超え、前日は1兆4000億元だった。
深Vのは創業板一兄 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) もあり、皿の中で一度飛び込み7%下落し、終盤は意外にも強気に赤くなった。
ある機関は、A株の中長期的な好傾向は変わらず、市場の自信は回復しており、安定した成長、販売促進費、新エネルギーの3つの主線を見つめていると指摘している。今日は「超臨界発電」という新しい名詞も出ていますが、どういう意味か知っていますか？
しかし、牛眼君は今日はまず大Aではなく、基民が関心を持っている話題をみんなと検討するつもりです。
最近、消費、革新薬などのコース株が突然現れ始めたからかもしれませんが、コース株といえば、重倉コース株のトップフローファンドマネージャーを思い浮かべるのが自然です。忘れ去られて半年近く経ったが、今ではついに基民たちに思い出された。
張坤、葛蘭などの頂流は、今でも信頼できるのかという読者のメッセージがあります。
張坤と葛蘭は間違いなく「頂流」の代表であり、二人とも千億規模の製品を管理していたからだ。今年は、製品の純価値の下落に伴い、彼らの規模は下落した。一季報のデータによると、張坤管理製品の総規模は849億2700万で、葛蘭管理製品の総規模は961億4900万である。規模は千億を割っても、彼らは依然としてトップクラスだ。
今議論する問題は、これらのトップフローファンドマネージャは今でも信頼できますか？実際、トップフローファンドマネージャーは規模によって計算すると、実はまだ少なくありません。みんなのスタイルが違い、理念が違い、業績がそれぞれ違います。ここでは漠然とした結論を出すのはよくありません。だから牛眼君はやはり張坤と葛蘭の二人だけで検討します。他のトップストリームについては、考えてみてください。
まず、ファンドマネージャーが信頼できるかどうかは、結局は業績を見ることです。結局、これは業績を話す業界です。では、この角度から見ると、少なくとも今年に入ってから、この2人のトップフローファンドマネージャーの信頼度は減点されます。相対的に、張坤の演技は葛蘭よりいいと思います。
現在、張坤は4つの製品を管理し、易方達の良質な企業は3年間保有し、易方達のブルーチップの精選混合、易方達のアジアの精選株と易方達の良質な精選混合、その中の後ろの2つはQDIIである。この4つの製品は、今年に入ってから最も多くの損失を出したのは易方達の良質な企業の3年間の保有期間で、16.65%の損失を出して、最も良い易方達のアジアの精選を表現して、今年に入ってから3.45%の損失しかありません。
葛蘭の表現を見ると、現在管理されている5つの製品（中欧研究精選、中欧アルファ、中欧医療革新、中欧明叡新起点と中欧医療健康）の中で、最もよく表現されている今年は14%損をし、最も悪いものは22%損をした。
だから、単純に比較的短期的な業績だけを見ると、張坤も葛蘭も、今年は説得力のある表現を出すことができず、自ずと基民に彼らの信頼度を割引させた。相対的に、張坤製品を持っている基民は、葛蘭よりも体験がいい。
しかし、牛眼君から見れば、ファンドマネージャーがまだ信頼できるかどうか、短期業績だけを見てはいけません。もっと重要なのは、ファンドマネージャーの投資フレームワーク、理念、そして彼らの市場に対する研究判断で、これらの要素があなた個人の見方に合っているかどうかを見なければなりません。
私たちはファンドに投資して、異なる製品を選んで、結局は人を選んで、選んだのはファンドマネージャーです。もしあなたが彼（彼女）の観点を認めたら、みんなで損をして一緒に担いで、お金を稼いで一緒に儲けます。 このファンドマネージャーを認めないなら、早く「別れ」て、長い痛みより短い痛みのほうがいい。
では、私たちはどのようなルートを通じて、ファンドマネージャーの様々な観点を理解しますか？基金製品の定情報告では、基金マネージャは「マクロ経済、証券市場、業界の動向に対する管理者の簡単な展望」欄、または「報告期間内の基金の投資戦略と運営分析」欄で述べています。
牛眼君は今、葛蘭や張坤の製品を持っていませんが、私が注目しているファンドマネージャーであれば、彼らの定期報告書を読みに行きます。
ある友達は、一部のファンドマネージャーの観点は簡単で、見ていないのと同じように、一部のファンドマネージャーの観点は確かに長い話をして、同じように雲の中に回り込まれていると言うかもしれません。
確かにこの問題があります。結局、証券投資、マクロ分析、業界研究などは、非常に専門的で、すべての投資家が理解できるわけではありません。すべて、一部のファンドマネージャーは結論だけを出して、簡潔で要点を押さえています。一部のファンドマネージャーは、投資家に論点や論拠を徹底的に説明し、ファンドマネージャー自身の心の世界を投資家に見せることもあります。
2つのタイプのファンドマネージャーは、誰がもっとよくなるのか、異なる読者は異なる判断を持っていますが、ファンドマネージャーが「気が抜けている」のか、文字を通じて、やはり簡単に判断できると思います。
私個人にとって、私はもちろん心を通わせ、心を通わせたファンドマネージャーを信頼し、フォローしたいと思います。このようなファンドマネージャーは、投資家の信頼を得やすく、短期的にお金を損しても、明らかに損をしやすいからです。
今日、読者の質問に答える機会を借りて、私はまた張坤と葛蘭の1季報の観点を温めて、みんなも一緒にもう一度振り返ってもいいです。
張坤が今年最も優れた製品は易方達アジアの精選で、今年に入ってから3つの点しか損をしていないので、この業績は、やはり合格だと思います。
張坤のシーズン報の観点を見ると、気が抜けていると思います。彼は、第1四半期のファンドの純価値が明らかに下落したことで、多くの所有者が焦りを感じ、彼自身も焦りを感じていると述べた。このような焦りは、すでに実現した下落だけでなく、将来の下落への懸念から来ています。 つまり、人々が焦っているのはすでに起こっている悪いことだけではなく、未来に対して悲観的な予想から来ています。
張坤氏は「良いことや悪いことを予想する感覚は、実際に経験するよりも強いことが多い。起こりうるつらいことを想像すると、その感覚は本当の苦痛に劣らない」と話した。
張坤氏は、株が下落したとき、私たちはいくつかの時間と製御力を必要とする可能性があります。自分を落ち着かせ、いくつかの質問をします。
\u3000\u3000 1. 私の恐怖は、株価の下落から来たのか、それともファンダメンタルズの負の変化から来たのか。
\u3000\u3000 2. 最初の投資理由は存在しませんか？
\u3000\u3000 3. 株価がもっと低くなったので、長期的な純購入者として、もっと喜ぶべきではないでしょうか。
張坤の1季報を見て、彼は市場自体とあまり関係のないことをたくさん言ったようで、あまり分析と予測をしていないで、完全に心理医からのマッサージのようですが、彼は同じように彼の結論を出しました。
短期市場は多くの困難に直麺しているが、これも長期投資家に対してかなり魅力的な価格を提供している。
私たちは、企業が毎日蓄積しているフリーキャッシュフローがその価値の蓄積に反映され、成長している企業価値は最終的にその市場価値の成長に投影されると信じています。
張坤の一季報の観点をもう一度見て、もし一季報が発表された時の時点（今年4月22日）に戻れば、＊ は当時3000点を割り込み、市場は最も絶望的な時だったと思います。もし私たちが張坤の観点をよく読んでいたら、そんなに苦労していなかったかもしれません。この製品の1季報が発表した重倉株、アリババ、テンセント、京東、美団、そして新消費の代表バブルマットを見て、これらのかつて不振だった香港株は、今ではすでに強くなっている。
では、葛蘭はまた何と言いましたか。
今日は、やはり葛蘭の出世作である中欧医療健康の一季報を振り返ってみましょう。
私から見れば、医療健康という比較的専門的な分野では、葛蘭も絶対的な専門家で、そうしないとこんなに大規模な製品を管理することはできません。彼女は「報告期間内のファンドの投資戦略と運営分析」でも、自分の観点と判断を示した。
文字や観点だけで言えば、葛蘭の表現は、私たちには何の問題も見つからないかもしれません。しかし、 葛蘭の表現は、確かにいくつかの「人文的配慮」に欠けており、少し冷たい を感じている。
これもいわゆる「拉踏」ではありません。投資家としては、張坤の文字表現を受け入れたいかもしれません。
基金は業績で話して、お金を損したら、「料理は原罪だ」と言う人がいます。いくら言っても青ざめています。しかし、私は製品の所有者にとって、同じように基金の純価値の撤退に遭遇したと思いますが、私は自分と心を通わせて、心を通わせている基金マネージャーを理解したいし、同じ理心を持っている基金マネージャーを信頼したいと思っています。
最も簡単な例を挙げて、同様に「基金が下落したので、私はつらいです。皆さんが守り続けてほしい」という観点を述べています。葛蘭氏の言い方は「 全体的に言えば、私たちは依然として医薬生物プレートの中長期投資機会を見ていますが、短期市場の波動は避けられません。本基金は引き続き所有者のために長期投資収益を創造するよう努力します。 」
彼女がファンドを管理している投資家を買ったことを聞きたいのですが、その後の感想を見てどう思いますか？
はい、たぶんこれだけ言って、もっと言うと人の機嫌を損ねます。実は、張坤だけでなく、多くの頂流基金マネージャーが気を使っている。このようなトップフローファンドマネージャーに出会って、今年は少し損をしても、私はまだついていきたいと思っています。彼らの観点からも、私は自分の姿を見ることができるようで、彼らの持ち株の調整からも、積極的な変化を見ることができるからです。
