国際原油価格の上昇などの影響を受けて、エネルギー化プレートの品種は最近異なる程度の上昇を示している。このうち、6月7日、PTAは一時上昇し、低硫黄燃料油、短繊維の上昇幅は5%を超えた。
6月8日、PTA先物価格は依然として強気で、当日の終値までに、PTA先物の主力契約の上昇幅は3.71%で、7540元/トンに報告され、PTA先物価格は3年来の高値を記録した。
最近のPTA価格の上昇は、関連精製企業にとって有利である。6月8日の終値までに、業界トップ株は大幅に上昇し、 Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) .SZ）株価は3.52%上昇し、16.35元/株の高値を記録した。 Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) .SH）の上昇幅は3.05%， Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) .SZ）の株価は5月19日から6月8日までの区間の上昇幅は10.61%だった。
PTAの価格が上昇した要因は何ですか？PTA価格の上昇は、関連プレートの生産にどのような影響がありますか？
アメリカでPTA原料を「買い占め」していますか？
国投安信先物のポン・チュンヨン上級アナリストは華夏時報の記者に対し、「最近、PX価格が大幅に上昇し、PTAコストの重心が上昇し、価格が受動的に上昇した。先週木曜日のCFR中国PX価格は1266ドル/トンだったが、今週火曜日には1488ドル/トン以上に上昇し、3取引日で222ドル/トン上昇し、17.5%上昇した。これにより、PTAコストは6400元/トン付近から7500元/トン近くに上昇した」と述べた。
PTAは精テレフタル酸の英語略称で、「上承」石油、「下啓」ポリエステルは、重要な大口紡績原料であり、化学繊維、軽工業、電子、建築などの各分野に広く使用でき、大衆の日常生活と密接に関連していると言える。今回、上流PXオファーの持続的な強さはPTAの狂乱の直接的な原因である。
PXはパラキシレンとも呼ばれ、PTAを生産するための核心原材料である。通常、0.655トンのPXは1トンのPTAを生産することができる。PTAシングルトンコスト=0.655PX価格+加工費（約10001200元）。長い間、PXはもともと非常に冷たい市場だった。これまでの経験によると、PXの90%はPTAの生産に使用され、残りの10%は油調整に使用されています。
機能が明確なため、この品種の価格は以前は独立した相場を出にくい。しかし、今回の問題は、もともと10%しか占めていなかった油調整機能にある。ロシアのエネルギー禁止令が西洋で徐々に発酵し、原油が強くなるにつれて、海外の完成品油の不足程度は明らかに中国より高い。
先月、韓国が中国のPX 5万トンを購入して米国に輸出した油の調合を引き金に、市場は突然「香りを混ぜても油を調えることができる」という真の意味を悟り、米国がPTAの原料を「買い占め」たという説もある。
最初は多くの業界関係者が、これは市場の宣伝のギャグにすぎないと考えていたが、PXの需要が日増しに強くなるにつれて、人々は「調油割合の上昇」という観点を重視せざるを得なかった。ポンチュンヨン氏は記者団に対し、PX価格の大幅な上昇は主に夏の北半球の外出シーズンで、ガソリンの需要が高まっているため、夏のガソリンの油調整に必要な芳香族炭化水素類が強いと述べた。
欧米のロシアに対する製裁は世界の石油製品の貿易流に変化をもたらし、米国のガソリン輸出が増加したため、油の需要も大幅に増加し、現地のトルエン、キシレンなどの芳香族炭化水素類の価格はアジアよりはるかに高く、アジアの供給源が米国市場に流れた。アジア市場の需給構造が破られ、芳香族炭化水素類の価格上昇幅が明らかになったが、オレフィン類は低迷を続けている。
5月末以来、韓国のMX（キシレン混合）価格がPX価格より高い場合があり、小麦粉の価格がパンより高いようです。6月以来、PX価格の大幅な上昇が続いており、主に毎日の貿易窓口の成約価格が決定する現物の平均価格が大幅に上昇しているが、実際の毎日の窓口の成約量は比較的低く、買い手は常に韓国企業であるため、「韓国の精製企業が定価権を持っていく」という説がある。
アジアPX工場のPTA工場に対する契約品はPXの月次ACP価格と現物平均価格を結合して決済され、ACPが達成できなければ、契約品価格は月次平均価格となる。
上海のある貿易会社の姜才超研究員は「華夏時報」の記者に対し、「今回のPTAの価格は大幅に上昇し、PXは引き金となった。
現在、定価権から見ると、確かに中国はPX定価権において依然として劣勢にあり、中国は現在1ヶ月に韓国からPXを輸入する量は80万トン-110万トンで、全体はまだ不足しているが、輸入は全体の30~40%程度しか占めておらず、定価権の問題は中国企業の反省が必要であり、PXに輸入不足が存在する限り、中国にとって全体は赤字である。
業界トップ株の爆発が期待されている
PTA先物の上昇に伴い、6月8日朝、華東市場のPTA現物価格は引き続き大幅に上昇し、相談は7750元/トン付近を参考にした。現在、価格が上昇し続けているため、貿易商やポリエステル工場の様子見が多い。
姜才超氏は記者に対し、「現在、PTAの大幅な上昇はポリエステルにとって不利で、ポリエステル製品のキャッシュフローに圧縮をもたらしている」と話した。
彼によると、フィラメント、短繊維、現在も利益のある瓶片にかかわらず、上流が大幅に上昇して端末に伝導するには時間がかかるため、ポリエステル下流の製織は、現在の高値では動かず、低価格でしか出せず、全体の産業にとって不利な要素が発生しているという。結局、PTAは重要な原料であり、原料が急速に上昇しているため、下流業界の回復には一定の影響を与える。
しかし、記者は、コストの高い企業の背景の下で、 Petrochina Company Limited(601857) 精製企業は依然として良い利益能力を維持することができ、特に一部の上下流で一体化した産業チェーンの配置と規模化の優位性が明らかになったことを発見した。 Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) によると、PTAブロックには、 Tongkun Group Co.Ltd(601233) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) Xinfengming Group Co.Ltd(603225) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) China Union Holdings Ltd(000036) Zhuhai Port Co.Ltd(000507) Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) などを含む8つの株取得機関が「購入」または「増持」などの良い評価を与え、PTAブロック全体の10株の8割を占めている。
原油加工能力800万トン/年を持つ。PTAの生産能力1900万トン/年に参加する。PIAの生産能力は30万トン/年；カプロラクタム（CPL）の生産能力は40万トン/年である。参控股重合の生産能力は1046.5万トン/年で、その中のポリエステル繊維は776.5万トン/年で、瓶片（rPETを含む）は270万トン/年である。
Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) はPTA、ポリエステル繊維と化学繊維の加弾糸に関する製品の生産と販売を専門とする石油化学工業業界のトップ企業であり、PTA、ポリエステル繊維と化学繊維の加弾糸の上下流一体化と規模化の産業構造を形成している。
また、注目に値するのは、国家石化産業計画配置重点推進プロジェクト盛虹精製1600万トン/年精製一体化プロジェクトの第1陣の核心主装置の運転に成功したことで、中国の単一プロセス規模が最大の精製一体化プロジェクトが正式に生産されることを示している。会社のEVAの年間生産能力は30万トンで、中国の総生産能力の2割前後を占めている。
Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) 紹介資料によると、会社はPTA業界のトップ企業であり、PTAの生産能力は約1900万トン/年、権益生産能力は約905万トン/年である。2019年末に浙江省石化4000万トン/年精製一体化第一期プロジェクトの全面的な生産開始に伴い、会社は原油-燃料油/ナフサ-PX-PTA-ポリエステルポリエステルの全産業チェーンを開通した。
一徳先物アナリストの鄭郵飛氏は「華夏時報」の記者に対し、ポリエステル産業チェーン全体の価格重心の上昇の中で、利益は基本的にPXという一環に集中しており、PTAの一環では高コスト低需要の影響を受けているが、実際には加工差は絶えず押し出されており、この角度から見るとPTAの利益には不利だ」と述べた。しかし、全体的な価格の重心の上昇はPTA工場の在庫にとって利益です。同時に、大精製セットがある企業にとってもPXの利益を実現することができ、これは大きな利益です。
PTAが引き続き上昇するかどうかについて、姜才超氏は記者団に対し、「短期的に見ると、米国の完成品油消費シーズンによって、アジアの芳香族炭化水素市場の価格が牽引された。ポリエステルの減産が増えれば、相場の多空ゲームが激化し、完成品の油が論理的に過ぎれば、価格は大幅に下落する見通しだ。
しかし、これに対して、ポンチュンヨン氏は、PXコーナーの利益はすでに非常に豊富で、独立して上昇し続ける空間は大きくなく、短期的に極端な動きを演じ続けても、時間的には短期的な表現だと述べた。中国PXの稼働率は大幅に回復し、供給に余裕があり、輸入減少はPX市場に抑圧される。芳香族炭化水素の調油の論理は十分な取引を経た後、調油需要の低下に伴い、芳香族炭化水素の価格も回帰するため、原油価格が安定していることを前提に、PXがPTAの大幅な上昇を推進する駆動は徐々に弱まり、後市でPX環節の利益が上流と下流に譲渡される可能性がある。
