ポリシーの概要
商品先物： Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 、貴金属、内需型工業品（化学工業、黒色建材など）は低価格で多い。原油とそのコスト関連チェーン、非鉄金属の中性；
株価指数先物：慎重さが多い。
核心的な観点
市場分析
6月9日に欧州中央銀行の金利決議を迎える。欧州中央銀行の4月の金利決議は、9月の債務購入終了後の金利引き上げを維持するもので、年内に縮小表を行わない。しかし、5月23日にECBのラガルド総裁はECBの公式サイトで「ユーロ圏通貨政策の正常化」と題した文章を発表し、「資産購入計画の下での純購入は第3四半期の早期に終了すると予想され、7月の会議で金利を上げることができる」と述べた。そのため、6月の会議でECBが緊縮プロセスを加速させる確率が高いことを見て、欧州金利の上昇が欧州株価指数に与える衝撃リスクを警戒する必要がある。
最近、中国の安定成長の信号はますます明らかになっている。一方で、政府の安定成長の決意が明らかになり、4月29日の政治局会議で積極的な信号が解放された後。5月20日の5年間LPR金利は予定通り15 bp引き下げられた。5月25日の総理は全国テレビ電話会議で現在の安定成長の決意を明らかにし、その後、多くの地方政府は自動車消費の奨励、消費の拡大、家電消費の推進、不動産市場の緩和などの安定成長政策を次々と打ち出した。5月の高週波データも小幅に改善された。中観麺では、4月の不動産所有地は前年同期比で下落幅が狭く、5月の中国掘削機の販売台数も前年同期比で下落幅が収束した。ミクロレベルでは、道路貨物輸送量の景気指数、貨物輸送ハブのスループットの景気指数が小幅に回復し、中国のサプライチェーンと物流の停滞状況が改善されたことを示している。総合的に見ると、インフラ建設の力は明らかで、不動産は依然として低位の築底を維持している。中国の投資と消費の予想の改善はA株、内需型工業品（化学工業、黒色建材など）などの人民元資産を支える。
原油チェーン商品は露烏情勢の過程に密接に注目し、米国の投棄、米伊核交渉の達成による調整リスクを警戒する必要があり、短期EUの対露製裁が原油に加算されると、エネルギーチェーン商品全体に支持を提供し、原油と原油チェーン商品は短期的にも高位振動の局麺を維持する。非鉄商品については、世界の非鉄金属の優性在庫は前年同期比と前月比でいずれも歴史的な低位レベルにあるが、同時にヨーロッパの電気価格が下落し、ヨーロッパの天然ガス在庫が上昇したなどの不利な要素も見られた。ロシアと烏の情勢の影響を受けて、世界の化学肥料価格は引き続き高くなり、供給のボトルネック、コスト伝導に基づく強気論理は現在も順調で、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 低さを維持する考え方を維持している。海外のインフレ構造の継続と将来の潜在的な衰退リスク、地縁衝突リスクの継続、世界の貴金属ETFの在庫保有が依然として歴史的な高位にあることを考慮して、私たちは依然として貴金属の低価格化の観点を維持しています。
リスク
地政学的リスク世界の疫病リスク；中米関係の悪化；台湾海峡情勢ロシア情勢。
