主な観点
ポストコロナ時代の軽工業製造業界は外部経済環境と政策の不確実性の影響を深く受け、分化の激化という特徴を呈しており、この背景の下で3つの投資の主線が注目に値すると考えられている。α属性のトップ企業。2）投資は前期の監督管理の影響が大きく、利空要素が基本的にクリアされ、政策の回復や政策の利益の下で評価修復を迎える見込みのある企業。3）細分化されたコースのリーダーに投資し、実践業績の新しい成長点を絶えず革新している独立した論理を含む「小さくて美しい」企業。
家庭：不動産政策の暖かさ回復の意向が明確で、業界の集中度の向上が「安定成長」の目標の下で加速し、全体の不動産コントロール基調はすでに昨年末の偏り是正から徐々に不動産開発を支持する方麺に転換し、家庭業界の推定値は徐々に修復される見込みである。不動産融資端の緩和と政策端の悲観的な予想修正に伴い、住宅業界の景気度に一定の支持と牽引作用を形成し、住宅業界のトップ企業は一体化配置の優位性によって分化が持続的に激化する市場競争の中で業界の集中配当を収穫すると考えている。大規模な家庭モデルを整えるために恩恵を受けるカスタマイズされた蛇口 Oppein Home Group Inc(603833) 、全品類の生活家庭行列に覆われたソフトウェア蛇口 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) に注目することを提案します。
製紙：業界の利益は大幅に分化し、環境保護政策や需給構造の改善を支援する世界のサプライチェーンの緊張に伴い、パルプ先物相場は上昇し続け、この影響を受けてパルプ原料価格は上昇し続けているが、同時に木材パルプ係完成品の全体的な需要は向上する必要がある。外廃禁止令、中国の疫病による国廃輸送の困難などの要素は国廃価格の安定的な上昇を支持している。生活用紙と個護消費新型製品は人口高齢化と疫病常態化に伴い将来市場が広いが、現在の需給構造はまだ改善されていない。林漿紙一体化の＊ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 、白ジャム市場の長期構造が良い＊ Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) に注目することを提案した。
電子タバコ：中国の全麺的な監督管理の枠組みが確立され、電子タバコ業界の秩序ある強監督管理時代が中国外政策をスタートさせたことが日増しに明らかになり、電子タバコ市場が短期的に理性に回帰することが期待され、業界内の小さな工房製品の清出を加速させる。ニコチンに基づく中毒性と電子タバコの減害属性が際立ち、世界中でタバココントロールを強化する背景の下で業界の浸透率が向上する可能性があり、政策監督管理要素に直麺しても税収政策の影響も長期的にその成長論理に影響を与えることはないと考えている。霧化技術がはるかにリードする電子タバコOEMのリーダーである思モル国際、産業チェーンの配置が完備している中タバコ係サプライヤーに注目することを提案した。
ポストコロナ時代の細分化領域の「小さくて美しい」台頭の可能性に焦点を当てる
疫病は「小さくて美しい」企業にとって挑戦であり、チャンスでもある。ポストコロナ時代、軽工業分野の細分化分野のトップ企業は自身の硬すぎる製品、ブランド、ルート、技術障壁などによって多次元堀を構築し、消費のグレードアップ個性化消費、ハイエンド化消費の東風に乗って、市場を力強く占めた。中華老舗のナイフカッターの蛇口「二次創業」が新たな原動力を発揮する Zhang Xiaoquan Inc(301055) 、スマート睡眠ブルーオーシャンの中国市場を占領し、発展を待つ Keeson Technology Corporation Limited(603610) に注目することを提案した。
リスクのヒント
不動産景気度が予想に及ばないリスク、原材料価格の変動リスク、政策リスク、公衆衛生事件リスク
