国務院がこのほど印刷・配布した「経済を確実に安定させる一括政策措置」（「措置」と略称）は、資本市場の融資効率を高めることを提案した。初の株式公開発行と上場（IPO）と再融資の常態化を科学的かつ合理的に把握する。取引所債券市場の各インフラが有料プロジェクトを全麺的に整理するように指導し、民間企業債券の融資取引費用を免除できるようにする。
記者の取材に応じた専門家によりますと、最近、証券監督管理部門は一連の便利な直接融資と民間企業債融資の措置を打ち出し、直接融資の効率をさらに高め、融資コストを下げ、企業の活力回復を助け、資本市場サービスの実際の経済質効菓を著しく向上させるということです。
直接融資の規模は絶えず向上している
科学創、中小企業の融資発展を支持する
ここ数年来、証券監督管理委員会は透明性と効率の向上に力を入れ、審査登録週期は大幅に短縮され、科学的かつ合理的にIPOと再融資の常態化を維持し、直接融資規模は絶えず向上している。
データによりますと、この3年間のIPOと再融資の数はいずれも急速な成長を維持し、2021年のIPO融資は10年ぶりの高値を記録したということです。2022年前の5ヶ月、上海深取引所IPO会社126社、合計2723億7700万元の融資、152社の再融資、合計2813億9100万元の融資を行い、実体経済の発展を効菓的に支持した。
また、証券監督管理委員会は中小企業の新三板市場を利用した融資の発展を積極的に支持し、中小企業の特徴と需要に立脚し、普通株、優先株、転換社債を含む権益融資ツールを確立し、健全化し、貯蔵棚の発行、授権発行、自己発行などの霊的な発行メカニズムを提供した。その上で、北交所が発行した上場並列審査メカニズムを最適化し、発行上場の期待性を高める。同時に、市場調査研究を広く展開し、新三板基礎層の参入条件を最適化し、小額迅速発行製度を打ち出すことを研究し、良質な科学技術ベンチャー企業が新三板に看板を掲げて融資することを支持している。
データによりますと、今年の5ヶ月前には47社が新三板に上場し、累計350社が351回の融資を完了し、合計131億1100万元の融資を受けたということです。12社が北交所に上場し、合計17億4700万元の融資を完了した。2022年5月末現在、新三板看板会社は6717社で、累計7188社の看板会社が12241回の指向性発行融資を完成し、合計550625億元を融資した。北交所の上場企業は93社で、累計198.31億元の上場融資を受けている。
記者の理解によると、証券監督管理委員会は企業IPOと再融資の審査登録メカニズムとプロセスを引き続き最適化し、審査登録の透明性と期待性をさらに向上させる。投融資バランス、第一次市場バランスを統一的に計画し、IPOと再融資の常態化を科学的かつ合理的に把握し、条件に合った異なるタイプ、異なる発展段階の企業の上場融資を積極的に支持し、科学技術革新と実体経済の質の高い発展によりよくサービスする。
「登録製改革の推進に伴い、IPO、再融資の規模は絶えず革新的で高く、特にいくつかの科学創企業と専精特新企業に非常に重要な株式融資支援をもたらした」。川財証券の首席経済学者で研究所の陳水所長は「証券日報」記者の取材に対して述べた。
「登録製改革の下で、企業IPOと上場企業の再融資の発行条件は絶えず簡素化され、これは企業の融資利便性を高めるだけでなく、発行製度の包容性を強化し、資本市場の融資効率を著しく高めることができる」 Bank Of China Limited(601988) 研究院博士後の汪恵青氏は「証券日報」の記者に対し、今年に入ってから、IPOと再融資は常態化し、ますます多くの企業が資本市場に上陸し、融資の支持を得ている。特に多くの良質な中小企業は、資本市場の融資の便利さを利用して、モデルチェンジとグレードアップを順調に実現している。
企業の海外上場をサポート
海外上場ルートはよりスムーズになる
「措置」は、「大陸部企業の香港上場を支持し、法に基づいて規則に基づいて条件に合ったプラットフォーム企業の海外上場を推進する」と提案した。
市場関係者によると、良質なプラットフォーム企業は高い科学技術革新と消費創造能力を持つだけでなく、雇用を安定させる重要な力を持っており、このような企業の上場を支持し、中国経済の質の高い発展の方向に合っているという。
証券監督管理委員会の王建軍副主席は10日、メディアの取材に対し、「企業の海外上場監督管理の新しい規則の実施を推進し、各種類の条件に合った企業が中国の香港、アメリカ、ヨーロッパなどの海外に上場することを支持する」と述べた。
4月初め、証券監督会は「海外での証券発行と上場に関する秘密保持とファイル管理の強化に関する規定」（「規定」と略称）の改訂について意見を公募した。証券監督管理委員会の関係部門の責任者によると、証券監督管理委員会は企業が自分の意誌に基づいて自主的に上場地を選択することを断固として支持しているという。「規定」の改正は、国内企業の海外発行上場に関する秘密保持とファイル管理をさらに強化し、上場企業の情報安全責任を明確にし、国の情報安全を維持し、不要な機密情報の作業原稿へのアクセスを減らし、国境を越えた監督管理協力の効率を高め、開放と安全を統一的に計画する理念を体現し、中国国内企業の海外発行証券と上場活動の秩序ある展開を促進することを目的としている。
中米の監査監督管理協力について、今年に入ってから、証券監督管理委員会は何度も、中国側が米国公衆会社会計監督委員会（PCAOB）と率直で専門的で効率的な会談を行い、全体的に順調に進展し、双方のコミュニケーションは続くと述べた。
中国人民大学中国資本市場研究院の趙錫軍連席院長はこれまで記者の取材に対し、「監督管理層の複数回の態度表明、最近の国際投資家の中国株買い増しを通じて、中米国境を越えた監督管理協力は順調に進展し、将来性は明るく積極的だ」と述べた。協力が順調に推進された後、中国企業の海外上場ルートはさらにスムーズになった。
企業の救済措置の漸次的な着地を支援する
取引所債券融資費用「免除すべき」＊
民間企業の債券融資を支持する麺では、3月、証券監督会は民間企業の債券融資を支持する一連の政策措置を発表し、現在すでに積極的な進展を遂げている。
一つは科学技術革新会社の債務が着地し、ハイテク技術と戦略的新興産業分野の民間企業の債務募集資金を優先的に重点的に支持することである。第二に、有名な成熟した発行者リストを充実させ、より多くの条件に合った良質な民間企業をその中に組み入れ、良質な企業が債券融資を行うことをよりよく支持する。第三に、民営企業債券融資特別支援計画を展開し、民営企業債券融資に増信支援などを提供する。
企業の救済を助ける麺では、監督管理部門は疫病の影響を受けて深刻な地域と業界会社のサービス品質を高め、企業の融資を助ける一方で、企業コストを絶えず下げている。
疫病の影響を受けて深刻な地域と業界の会社に対して、5月20日、証券監督管理委員会は「資本市場の機能をさらに発揮させ、疫病の影響を受けて深刻な地域と業界の回復発展を加速させることに関する通知」を発表し、23の措置を打ち出し、直接融資の支持を強化するなどの4つの麺から回復発展を加速させることを支持した。証券監督管理委員会は5月31日、全国株式会社と北交所を指導し、「新型コロナウイルスの影響を受けた深刻な地域と業界の回復発展を支援する監督管理サービスのさらなる最適化に関するいくつかの措置に関する通知」を発表し、北交所の上場会社と新三板看板企業の措置を24本支持した。
「疫病の影響を受けて深刻な地域と業界では、経営収入が不安定で、資金不足が発生する現象がより一般的で、疫病後の生産経営の回復予想が相対的に低く、融資環境が相対的に悪い。これらの地域と業界に対する融資政策の傾斜を強化し、より的確な企業救済措置を打ち出すことは、経済の弱い部分に力を入れ、経済の大皿を安定させる重要な措置である」。汪恵青は述べた。
「時宜に応じて、場所に応じて融資手配を最適化することは、監督管理部門の企業救済段階に対する配慮を体現し、措置は有効で、力度も非常に明らかである」。陳水は言った。
企業コストの削減については、5月31日、上交所は市場に料金引き下げ通知を発表し、関連市場主体のために関連取引とサービス費用を減免し、今回の料金引き下げは市場主体に年間4.33億元以上の利益を譲る見通しだ。
記者の理解によると、証券監督管理委員会は「措置」の要求を実行し、取引所債券市場の各インフラに民間企業債券の関連料金項目を整理するよう促し、「免除すべき」を実現する。現在、債券の上場（看板を出す）段階はすでにすべて各種類の費用を一時免除し、取引段階は現在の券類の取引取扱費だけを徴収し、決済段階は主に登録費を徴収し、配当手数料を支払うなど、上海深取引所、中国決済は関連費用の減免をさらに研究し、関連技術の準備を積極的に推進している。
「現在は年間経済の動向を決定する重要な節目の時期であり、金融サービスの実体の質効菓を高め、疫病の影響を受けて深刻な企業を発展させる機会であり、経済の靭性を加護し、社会の生産力を保障し、経済の基本盤を安定させることに有利である」。汪恵青は述べた。
