ポリシーの概要
商品先物： Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 、貴金属、内需型工業品（化学工業、黒色建材など）は低価格で多い。原油とそのコスト関連チェーン、非鉄金属の中性；
株価指数先物：慎重さが多い。
核心的な観点
市場分析
6月9日、欧州中央銀行は早期利上げ計画が予想される場合、2022年7月1日から資産購入計画の純資産購入を終了することを決定し、欧州中央銀行はインフレの安定を確保するためにすべてのツールを調整する用意があると述べた。金利決議が発表された後、通貨市場は欧州中央銀行の金利引き上げに対する押注を強化し、年末までに累計140ベーシスポイントの金利引き上げを予定している。9月初めまでの金利引き上げを含む75ベーシスポイント。後続的には、ヨーロッパ金利の上昇がユーロに与える利益と、ヨーロッパ株に対する衝撃に注目する必要があり、タカ派の程度がさらに強化される余地があるかどうかにかかっている。
最近、中国の安定成長の信号はますます明らかになっている。一方で、政府の安定成長の決意が明らかになり、4月29日の政治局会議で積極的な信号が解放された後。5月20日の5年間LPR金利は予定通り15 bp引き下げられた。5月25日の総理は全国テレビ電話会議で現在の安定成長の決意を明らかにし、その後、多くの地方政府は自動車消費の奨励、消費の拡大、家電消費の推進、不動産市場の緩和などの安定成長政策を次々と打ち出した。5月の高週波データも小幅に改善された。中観麺では、4月の不動産所有地は前年同期比で下落幅が狭く、5月の中国掘削機の販売台数も前年同期比で下落幅が収束した。ミクロレベルでは、道路貨物輸送流量の景気指数、貨物輸送ハブのスループットの景気指数が小幅に回復し、中国のサプライチェーンと物流の停滞状況が改善されたことを示しており、先週の下流の施工サイクル比が改善され、インフラ建設6月の特別債務が新たに増加したり、兆元を超えたりしている。総合的に見ると、インフラ建設の力は明らかで、不動産は依然として低位の築底を維持している。中国の投資と消費の予想の改善はA株、内需型工業品（化学工業、黒色建材など）などの人民元資産を支える。
原油チェーン商品は露烏情勢の過程に密接に注目し、米国の投棄、米伊核交渉の達成による調整リスクを警戒する必要があり、短期EUの対露製裁が原油に加算されると、エネルギーチェーン商品全体に支持を提供し、原油と原油チェーン商品は短期的にも高位振動の局麺を維持する。非鉄商品については、世界の非鉄金属の優性在庫は前年同期比と前月比でいずれも歴史的な低位レベルにあるが、同時にヨーロッパの電気価格が下落し、ヨーロッパの天然ガス在庫が上昇したなどの不利な要素も見られた。ロシアと烏の情勢の影響を受けて、世界の化学肥料価格は引き続き高くなり、供給のボトルネック、コスト伝導に基づく強気論理は現在も順調で、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 低さを維持する考え方を維持している。海外のインフレ構造の継続と将来の潜在的な衰退リスク、地縁衝突リスクの継続、世界の貴金属ETFの在庫保有が依然として歴史的な高位にあることを考慮して、私たちは依然として貴金属の低価格化の観点を維持しています。
リスク
地政学的リスク世界の疫病リスク；中米関係の悪化；台湾海峡情勢ロシア情勢。
