イベントの概要
2022年6月10日、国家統計局は2022年5月のCPIとPPIデータを発表した。CPIは前年同期比2.1%、予想値は2.2%、前の値は2.1%だった。PPIは前年同期比6.4%、予想値は6.3%、前の値は8%だった。
投資の観点
インフレは短期的に心配がなく、長期的に懸念がある。
5月のCPI、PPIは前年同期比でこれまでの傾向を継続し、その中で中国の供給保護政策の持続的な推進によるブラック係価格の下落の影響を受け、PPIリングの増加幅は前月より狭くなった。新鮮な野菜価格の大幅な下落は豚肉価格の小幅な上昇に抵触し、CPIの回転を牽引した。コアCPIは前年同期比0.9%で、前月と変わらず、依然として相対的に低位にあるため、短期的に見るとインフレは依然として温和で、過度な心配は必要ない。
後ろを見ると、PPIの下落幅は徐々に狭くなり、CPIの第3四半期は3%に上昇した。PPIについては、原油価格の高位振動と安定成長政策の発効による中国の石炭、鋼価格の安定はPPIの下落空間をある程度圧縮する。CPIについては、第3四半期にオープンする新たな豚サイクルと疫病後の住民のオフラインサービス消費の回復がCPIの上昇をさらに後押しし、9月には3%前後に上昇する可能性がある。
5月のCPIは前年同期比横ばいだった。食品は前年同期比で拡大し、非食品は前年同期比で5月のCPIは前年同月比2.1%下落し、上昇幅は前月比で横ばいとなった。食品と非食品の項目別の前年同期比の分化は、5月のCPIが前年同期比で横ばいとなった主な原因である。食品価格は前年同期比2.3%上昇し、上昇幅は前月より0.4ポイント拡大し、CPIの上昇に約0.42ポイント影響した。非食品価格は前年同期比2.1%で、上昇幅は前月より0.1ポイント下落し、CPIの上昇に約1.68ポイント影響した。CPIの上昇幅は前月の0.4%上昇から0.2%下落に転じた。
食品価格はマイナスに転じ、非食品価格は下落に転じた。
食品価格の前月比0.9%上昇から1.3%下落に転じた。新鮮な野菜の価格の大幅な下落は豚肉の価格の小幅な上昇に抵触し、食品の項目別の循環比が下落する主な原因である。毎年3~6月に新鮮な野菜が大量に発売されるにつれて、その価格は明らかな季節的な下落が現れると同時に、現在の中国の疫病状況は基本的に安定しており、前期に疫病の影響を受けた野菜輸送も徐々に正常に回復し、新鮮な野菜の価格が15%大幅に下落した。豚肉価格は中央備蓄豚肉の収蔵と前期豚肉の生産能力の脱化によって温和に上昇し、上昇幅は約5.2%だった。また、国際食糧価格の高位運行の牽引の下で、中国の小麦粉、食糧製品、植物油価格も一定の上昇があったが、上昇幅は相対的に限られており、いずれも1%を超えていない。
非食品価格は前月より0.1%上昇し、上昇幅は前月より0.1%下落し、CPIの上昇に約0.06ポイント影響した。その中で、交通と通信、生活用品とサービスのセクションの上昇幅は先月より明らかに下落し、主な原因はやはり疫病の影響を受けて、住民のオフラインのサービス消費は一定の製限を受けて、例えば：映画と公演チケット、ホテルの宿泊価格はそれぞれ2.6%と0.7%下落して、オンラインのサービス消費需要はある程度増加して、例えばネット娯楽サービス価格は2.4%上昇した。
食品とエネルギー価格を除いたコアCPIは前年同期比0.9%で、上昇幅は前月と同じだった。
5月PPIは前年同期比、前月比で引き続き下落した。
5月のPPIは前年同月比6.4%で、上昇幅は前月より1.6ポイント下落した。その中で、生産資料は前年同期比8.1%で、上昇幅は2.2ポイント下落した。生活資料は前年同期比1.2%で、上昇幅は0.2ポイント拡大した。PPIは前月より0.1%上昇し、上昇幅は0.5ポイント下落した。
最近の国際原油価格の揺れは関連業界の価格の上昇を牽引したが、中国の供給保証政策の持続的な推進の下で、黒係価格の下落幅は明らかで、PPIの下落を牽引し続けている。具体的には、原油については、石油と天然ガス採掘業の価格が1.3%上昇し、石油石炭とその他の燃料加工業の価格が0.9%上昇し、化学繊維製造業の価格が0.8%上昇し、化学原料と化学製品製造業の価格が0.6%上昇した。黒係の麺では、各地が先進的な石炭生産能力を安全かつ秩序立てて放出することに伴い、石炭の供給を保障し、市場の予想管理を強化し、石炭採掘と洗選業の価格は2.5%上昇から1.1%下落に転じ、石炭加工価格は0.7%上昇し、上昇幅は8.6ポイント下落した。同時に非鉄価格も引き続き下落し、非鉄金属製錬と圧延加工業の価格は1.3%下落し、黒色金属製錬と圧延加工業の価格は0.5%下落し、非金属鉱物製品業の価格は0.5%下落した。
リスクのヒント
経済活動は予想以上に変化した。
