北京の第2ラウンドの集中供給地は冷熱の分化が大きく、流拍と封頂が同じで、土地を持つ気持ちは慎重だ。北京の今回の土拍は、三環内の豊台亜林西地塊と四環内の朝陽太陽宮地塊などの相対的に良質な地塊を含む棚に並べるとともに、一部の前期流拍土地を地価を引き下げ、土地性価格比を高めた。17宗地のうち14宗地は499億6000万元で成約し、前月比+4.03%、成約総建設麺は144.37ヘクタール、前月比-10.28%だった。流拍率は17.65%に達し、第1ラウンドの5.56%を上回った。14宗のうち7宗の基本価格が成約し、7宗の割増価格が成約し、そのうち4宗の地価が上限を閉じて成約し、平均割増率は5.45%で、今年の第1陣の3.71%より上昇し、全体は依然として低いレベルにあり、今回の成約の潜在的な粗金利は約30%だった。
北京の土拍央企業は土地を持つ主力で、大手民間企業は龍湖だけが土地を持っている。土地を持つ企業の中で中央企業を主力とし、中央企業の土地を持つ金額の割合は64%に達し、地方国有企業の割合は30%で、土地の競争相手はそれぞれ華潤2宗、中海2宗、中建2宗、北京城建2宗、龍湖+北京建工1宗、 Grandjoy Holdings Group Co.Ltd(000031) +中鉄建1宗、懋源1宗、初開1宗などである。中央企業の金茂、混合製企業の万科などが参加したが、獲得できなかった。今年の北京の2回の土拍大型民間企業の存在感は弱く、1回目は旭輝だけで、今回は龍湖だけが土地を持っていて、民間企業は地価の高い企業の首都で土地を持っているのは財務安全と運営能力の体現である。
上海の第1ラウンドの集中供給地は昨年の「ゼロ流拍」に続き、規則の最適化の下で、成約は全体的に安定している。上海の今回の供給地は「募集再審査の採点入選」規則を廃止し、同時に監督管理資金の要求は元の最高から落札価格の130%から110%に下がった。上海はこのほど、経済再建行動案を発表し、譲受人が譲渡金を延期または分割納付し、前期審査のグリーン通路を構築することを許可することを提案した。残酷な疫病と土拍の延期を経て、上海の最初の供給地は「ゼロ拍」を続け、36宗すべてが成約し、土地市場のバラスト石の地位を明らかにした。総譲渡金は829億7000万元に達し、前月比76.5%増加し、集中供給地以来の譲渡金の高さを記録し、成約総建設麺は425万2000方に達し、前月比35.8%増加した。19宗地は最低価格で成約し、17宗地はプレミアムで成約し、12宗の上限が一括オファーに入り、上限率は33.3%に達し、昨年の第3ラウンドと同じだった。36件の成約土地の平均割増率は3.46%で、前月比はほぼ横ばいで、平均潜在粗利益率は約25%だった。
China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) は上海の第1ラウンドの土拍で最大の勝者となり、混合製と民間住宅企業の活躍度が回復した。上海の第1ラウンドの参加企業の大部分は依然として中央企業と地方国有企業で、中央企業の土地取得額は31%に達し、地方国有企業の割合は47%だった。 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 権益口径投資金額は117.7億で、すべての住宅企業の第一位にランクされている。
Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) は上海で明らかに力を入れ、3つの土地を獲得し、その中の2つは連合建設グループである。北京などの他の都市に比べて、今回の上海供給地における混合製住宅企業と民営住宅企業の活躍度は一定の回復を見せ、金地は9.09%のプレミアム率で趙巷鎮佳迪路の西側のブロックを獲得したほか、大華、 Greattown Holdings Ltd(600094) 、上海同潤、佳運、宸嘉発展などのいくつかの民営住宅企業も獲得した。
投資提案：今年3月以来、基本麺の下り圧力が大きく、中央麺は安定成長をより重要な戦略位置に置いている。住宅企業の土地取得意欲が全体的に低い市場雰囲気の中で、地方政府のビル市の緩和政策は第2四半期に密集投入期に入り、同時に各地の政府の土地譲渡は続々とスタート価格を下げ、価格制限を高め、譲渡規則を調整するなどの利益政策が現れた。地方財政の圧力の下で、住宅市場と土地市場の緩和政策はより高いエネルギーレベルの都市、より豊富なツールに進化しており、今回の北京と上海の土拍はちょうど実証されている。同時に、疫病予防製御社会麺の動態的なゼロ化に伴い、民間住宅企業は信用保護ツール付き債券の発行を通じて自身の流動性を改善し、市場の販売端のリング比の改善を重ね、業界のbetaの向上傾向は変わらず、安定したグリーンクラスの住宅企業は集中を加速させ、投融資麺で優位な頭部中央国有企業の優位性が現れ、同時に未来の民間企業の流動性改善のチャンスの増加に伴い、推定値の性価格比が明らかになった。その時の配置は適度に腰部弾性標識に沈下することができる。A株の提案は Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) China Vanke Co.Ltd(000002) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) Xiamen C&D Inc(600153) Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) 5;に注目することを提案します。H株は中国の海外発展、華潤置地、龍湖グループ、美の置業、旭輝ホールディングスに注目することを提案した。
リスクの提示：市場販売表現は予想を超えて下落した；中国のCOVID-19感染状況は繰り返している。
