証券会社は借金をして次々と発行することができる。 Zheshang Securities Co.Ltd(601878) 70億元の転換社債は6月14日にネット上で申請され、これは中銀の転換社債の上場に続き、年内に発行される2番目の証券会社の転換社債です。
近年、転換社債は上場企業の再融資の重要な選択肢の一つになりつつある。データによりますと、発行日によると、今年に入ってから48社の上場企業が転換社債を発行し、発行規模は合計1014億元に達したということです。その中で、証券会社、銀行などの金融機関は転債発行の主力軍である。
Zheshang Securities Co.Ltd(601878) 「補血」助力業務
6月10日、 Zheshang Securities Co.Ltd(601878) 公告は70億元の転換社債を発行する予定だ。今回の転債は浙江22転債と略称し、6月14日にネットで申請した。
これは Zheshang Securities Co.Ltd(601878) 2回目の転換社債発行です。2019年には、 Zheshang Securities Co.Ltd(601878) が1回発行され、資金調達額は35億元だった。昨年5月、 Zheshang Securities Co.Ltd(601878) は定増を完成し、その募集資金総額は100億元に達する見込みで、最終的に実際の募金は28.05億元にすぎない。
募集資金の用途から見ると、 Zheshang Securities Co.Ltd(601878) 転換社債募集資金はすべて運営資金を補充するために使用され、具体的には投資と取引、資本仲介などの業務に使用される予定です。 Zheshang Securities Co.Ltd(601878) によると、今回の資金募集投資プロジェクトの実施は、会社がさらに事業規模を拡大し、業務構造を最適化し、持続的な利益能力を高めるのに役立つという。
これまで国債を発行したばかりの証券も、投資取引業務や資本仲介業務に目を向けていた。5月10日、今年初の証券会社が中銀の借金をして上場することができる。中銀の転債の発行総額は78億元で、その大部分の資金は投資取引業務と資本仲介業務に使われている。2級市場では、中銀の債務転換が発売されると人気を集め、6月10日の終値までの累計上昇率は16%を超えた。
川財証券の首席経済学者で研究所の陳水所長は、債務転換は融資の重要な手段であり、定増融資や上場融資よりも便利だと述べた。証券会社の業務の大幅な拡張に伴い、資本金に対する要求も高まっているため、融資を強化した。
金融機関の債務発行に最も積極的な
データによりますと、6月10日現在、年内に48匹の転換社債を発行し、募集総資金は1014億元に達したということです。そのうち、10億元以上の社債発行規模を持つ会社は20社に達し、14社の社債募集規模は5億元未満である。
具体的には、銀行、証券会社などの金融機関が発行できる転換社債の募集規模が最も大きい。2022年内に発行される転換社債の規模が最も大きいのは Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) で、130億元の募金額でトップになった。 Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 転換社債は80億元を募集し、第3位となった。 China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 証券は78億元の転換社債発行規模で、4位にランクされています。 Zheshang Securities Co.Ltd(601878) 転債が成功した後、発行規模も年度トップ10に入る。
長期的に見ると、過去10年間で、転換社債市場の募金総額が100億元を超えた上場企業は18社あり、その中には14社が銀行、保険、証券業界から来ている。
China Securities Co.Ltd(601066) 証券固定収益首席アナリストの曽羽氏は、供給側から見ると、権益市場の変動は信用融資の困難さを重畳し、上場企業の重要な融資ツールの一つに転換できると述べた。備蓄プロジェクトの数を見ると、過去1年間にすでに事前案を発表したが、まだ発行を完了していない企業は150社を超え、発行総額は2000億元を超え、転債プロジェクトの備蓄は十分で、供給側は依然として十分に維持される見通しだ。
二級市場の成約は熱い
転債発行市場は急速に拡大し、二級市場の取引意欲も高まっている。6月8日、転換社債市場の成約額は2081億元に達し、過去最高を更新し、当日の創業板の総成約額1950億元より130億元以上高かった。
China Securities Co.Ltd(601066) 証券統計によると、転換社債T+0の取引メカニズムとより柔軟な上昇幅の製限に恩恵を受け、転換社債市場の成約額は急速に増加した。20182021年の中国転債市場の年間成約額は0.4兆元から15.6兆元に増加した。2022年1~4月の転債成約額を簡単に年化すると、2022年の転債市場の成約額は19兆元以上に達する見込みだ。
「このような高い交換率の下で、配置型の増量資金のほか、数量化資金の介入や転債市場の成約規模が幾何倍も増加している重要な原因」。曽羽は言った。
転債指数は変動の中で前進している。1~4月の下落を経て、5月以来の転換市場は急反発を迎えた。2019年から2021年までの間、中証転債指数は3年間の上昇を維持し、年間上昇幅はそれぞれ25.15%、5.26%、18.48%に達した。
曽羽氏は、転換社債の攻め退可守の特性はますます多くの投資家に認識され、固収資金の弾力性のある配置需要を大いに満たしていると考えている。歴史データからも、20162021年の間、中証転債指数の複合収益率は3つの主要権益指数を超え、複合収益率が1位になった。同時に、より低い変動率とより高いシャープ比を提供した。
投資の角度から見ると、 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) 固定収益首席アナリストの孫彬彬氏は、債務転換市場の5月以来の反発は市場の短期ゲームではなく、内外の要素の積極的な誘導の下でさらに続くことが期待されていると述べた。
