過ぎたばかりの5月、商業銀行が2級資本債を発行して「空窓期」が現れ、月内に2級資本債が1匹も落ちなかった。
しかし、6月に入ると、2級資本債の発行が再開され、2日間で4つの銀行が2級資本債の発行を許可された。
債務規模の麺では、データによると、6月10日現在、商業銀行は今年29匹の2級資本債を発行し、発行総額は2502億5000万元で、前年同期より134%以上増加した。
変化の原因について、業界関係者によりますと、5月末以来、特に6月に入り、疫病がコントロールされた後、政策が一定程度力を入れて市場取引の回復を引き起こし、市場が調整を始め、2級資本債と銀行の永続債務も相応に回復したということです。同時に、監督管理部門は商業銀行の多ルートが適度に資本を補充することを奨励し、銀行のリスクを下げる際にも銀行が実体経済にサービスする能力を強化することができる。
5月「空窓期」
商業銀行の2級資本債とは、商業銀行が発行した、元金の返済順序と利息の支払い順序が預金者と一般債権者の後、株式資本、その他の1級資本ツールと混合資本債の前の債券を指す。
商業銀行にとって、二級資本債は現段階で最も重要な資本補充ツールの一つである。しかし、過ぎたばかりの5月には、2級資本債の発行が一時的に停滞した。
データによりますと、承徳銀行は4月18日、5億元の2級資本債を上場した後、銀行が新しい債券を発行しておらず、5月全体が「空窓期」にあるということです。
その原因を追求すると、 Citic Securities Company Limited(600030) 首席経済学者は「華夏時報」記者の取材に対し、5月には銀行の永続債が1本しか発行されず、2級資本債の発行はないと述べた。主に、銀行資本ツールの発行リズムの変化が大きく、下半期の発行規模が上半期より大きいことが多い。
「2021年末の二級債の発行規模が大きいため、2022年初めには全体の発行リズムが減速し、5月の「ゼロ」も主に季節的な要素に正常な変動を加えたもので、製限を受けたからではない」。実際には、現在6月に2級資本債が複数発行されていると指摘している。
発行リズムでは、民生証券アナリストの譚逸鳴氏は、今年上半期の表現から見ると、1月末から3月下旬までの間に、商業銀行の2級資本債の動きは市場の揺れの調整に従う一方で、今年に入ってから権益市場の調整による銀行財テクや「固収+」製品の需要が弱体化し、このような金利品種は明らかに調整されたと考えている。
その後、4月から5月下旬にかけて、弱体化した需要化が徐々に安定し、資金金利が低く安定した状況で構造的な資産不足を押し上げ、銀行資本補充類のツールが人気を集め、スプレッドが大幅に下落し、5月の低さまで回復調整が現れた。
「そのため、短期的に見ると、流動性維持の緩和は依然として確定的で、広い信用が確認され、社会融通信用が明らかに改善されるまで、通貨財政連動の窓口期にあり、市場全体は依然として幅の狭い揺れ期にあり、二級資本債という金利品種のこの期間の予想調整も限られている」。譚逸鳴は述べた。
彼は、調整されたチケットの金利が安定した資金金利に重なると、6月末に7月に入るか、増量政策ツールの登場、信用の広さ、あるいは初めての調整リスクに注目しなければならないと指摘した。
中小銀行がもっと人気です
二級資本債は発行敷居が低く、発行が便利であるなどの優位性があるため、中小商業銀行にますます人気がある。
統計によると、今年に入ってから、銀保監会はすでに22の銀行が2級資本債を発行する承認情報を発表し、前年同期の14社より57%増加した。
その中で、中小銀行は2級資本債を発行するのが頻繁である。6月6日、泉州銀行は20億元を超えない2級資本債券の発行を許可された。7日、浙江省武義農商行、浙江省嵊州農商行も5億元、10億元を超えない2級資本債券の発行を許可された。
中国債券情報網によると、百信銀行の10億元の2級資本債は8日に発行を開始した。
前にさかのぼると、上海農商行、 Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) 、成都農商行、温州銀行、杭州連合農商行、 Bank Of Xi’An Co.Ltd(600928) 、泰隆銀行、アモイ農商行、湖州銀行、新疆銀行などはそれぞれ70億元から10億元の二級資本債の発行を完成した。
市場状況から見ると、＊ China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ＃＃研報によると、AA級中小銀行の永続債とAA級銀行の2級資本債の信用スプレッドが狭まっているほか、その他の各等級の各タイプの信用スプレッドが広がっているという。
「債務の「補血」はすでに銀行の常態化操作となっている。債務を発行することで、銀行経営リスクを下げ、監督管理の要求を満たし、適度に資本金を増やすことが銀行経営の安全に役立つ。市場主体にとって、投資家は債券を購入することで一定の収益を享受することができる」。金融専門家の羅攀氏は本紙記者に述べた。
中小銀行の外国資本の補充をサポート
なぜ中小銀行は次々と二級資本債の発行を通じて資本を補充しているのか。
China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) 金融市場部マクロ研究員の週茂華氏は「華夏時報」の記者に対し、大手銀行に対して、一部の中小銀行はネットポイント、ブランド、経営とサービスの革新能力などの麺で相対的に不足しており、融資ルートが狭く、資本補充の圧力が大きい」と述べた。
「二級資本債は発行審査の流れが比較的簡便で、銀行が上場するかどうかについて硬性規定がない。同時に、二級資本債の発行金利は普通の金融債に対して収益率が高く、投資家にもある程度人気がある」。週茂華は述べた。
注目に値するのは、5月26日、中央銀行は「金融サービス中小企業がローンを組むことで長期的な効菓が得られるメカニズムの構築を推進することに関する通知」を印刷、配布し、多元化されたローン資金源のルートを広げ、中小銀行が永続的な債務、2級資本の国債を発行することを引き続き支持し、関係部門と協力して地方政府が新たに追加された特別債務額で中小銀行の資本を合理的に補充するよう指導することを強調した。資質の比較的良い銀行が権益市場融資を通じて、外国資本の補充に力を入れることを奨励する。
「疫病発生以来、銀行は一部の社会的責任を負っただけでなく、金融機関が企業に利益を譲り、操業再開の促進に信用支援を提供し、中小銀行が異なる程度の資本充足率の圧力に直麺している」。羅攀氏によると、中小銀行が永続債、二級資本債、特別債などを発行することで資本を補充し、資本充足率が監督管理の要求に合致することがよくあるという。
しかし、週茂華氏によると、現在の各タイプの銀行資本レベルから見ると、全体的に合理的な区間にあるが、一部の中小銀行の資本補充にはまだ一定の圧力があるという。「監督管理部門は商業銀行の多ルート補充資本を支持し、安定した経営基盤を固め、後続の銀行補充資本は依然として活発で、ツールがより多元化すると予想されている」。
