2022年第1四半期、リチウム鉱市場は高景気相場を続けている。
2021年の業績が大幅に上昇したのに続き、A株の主なリチウム鉱関連業務の Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) .SZ）、 Tianqi Lithium Corporation(002466) Tianqi Lithium Corporation(002466) .SZ）、 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) .SZ）、 Youngy Co.Ltd(002192) Youngy Co.Ltd(002192) .SZ）と Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) .SZ）は2022年第1四半期に売上高が前年同期比159%~481%増加し、帰母純利益が同558%~13996%増加した。
Youngy Co.Ltd(002192) 側は「中国経営報」記者に次のように述べた。「会社の第1四半期の帰母純利益は前年同期比140倍近く増加し、主に2021年第1四半期と比較して、リチウム精鉱とリチウム塩製品の価格は大幅に上昇した。また、会社は以前リチウム塩製品の業務がほとんどなかったが、その後この業務を増加させた。また、新エネルギー産業チェーンの爆発に伴い、会社のリチウム電設備業務も業績の増加に貢献した」と述べた。
残りの4社は、下流の新エネルギー自動車産業の急速な発展に牽引され、リチウム製品の価格が上昇し、投資収益が増加し、販売力が強化されたことなどが業績の大幅な増加の主な原因だと明らかにした。
収益力の大幅な増加
2021年から、下流の新エネルギー自動車市場の需要が爆発し、炭酸リチウムや水酸化リチウムなどのリチウム塩製品の価格が大幅に上昇し、上流のリチウム企業の業績が大幅に増加した。
2021年、 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Youngy Co.Ltd(002192) Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) はそれぞれ売上高112億元、77億元、29億元、9.2億元、6.4億元を実現し、それぞれ前年同期比102%、137%、64%、136%と68%増加した。帰母純利益は52億元、21億元、8億5000万元、0.7億元と1億4000万元で、前年同期比410%、213%、3030%、224%と389%増加した。
2022年第1四半期、 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Youngy Co.Ltd(002192) Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) はそれぞれ54億元、53億元、17億元、4.8億元、3.5億元の売上高を実現し、それぞれ前年同期比234%、481%、213%、339%、159%増加した。帰母純利益は35億元、33億元、11億元、2.5億元と1.3億元を実現し、前年同期比640%、1443%、901%、13996%と558%増加した。
Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 側は、「会社の第1四半期の売上高は234%増加し、主に今期のリチウム塩製品の価格と販売量が上昇したことによる」と述べた。
Everbright Securities Company Limited(601788) 研報によると、 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 2022年第1四半期の業績は過去最高を更新し、会社は3月に帰母純利益21.3億元を実現し、1月と2月の和を超えた。同社の第1四半期の業績が優れている主な原因は、リチウム塩製品の価格が前年同期より大幅に増加したことだ。第1四半期、電池級炭酸リチウムと水酸化リチウムの平均価格はそれぞれ40万元/トンと34.8万元/トンで、前年同期より467%と492%上昇した。
リチウム塩製品の生産と販売が増加したほか、 Tianqi Lithium Corporation(002466) によりますと、同社の親会社に帰属する純利益は前年同期比1443%増加し、主な原因は同社の株式会社SES（SESHoldingsPte.Ltd）がニューヨーク証券取引所に上場し、関連投資収益を確認したことにあるということです。また、連結会社SQM（中国語訳名「チリ鉱業化学工業会社」）の第1四半期の業績は前年同期より大幅に増加する見込みであるため、本報告期に確認された連結会社への投資収益は前年同期より大幅に増加した。
また、 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) は近年希土類、板材業務を絶えず分離し、リチウム塩業務に積極的に焦点を当てている。同社の関係者は記者に「会社の業績の伸びは製品価格の影響を受けている。会社はすでに満産満売状態になっているため、リチウム塩製品の生産販売量はほぼ横ばいだ。2022年第1四半期、会社の業績の伸びは主にリチウム塩製品の価格の上昇によるものだ」と話した。
Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) によると、その業績は大幅に増加し、主にリチウム塩とクロム鉄鉱製品の市場価格が大幅に上昇したため、同社はリチウム塩製品の販売に力を入れ、リチウム塩関連製品の販売量を前年同期比で大幅に増加させた。
費用率の違いが大きい
業績が大幅に増加すると同時に、上記5社のリチウム業界会社の費用率には著しい違いがあり、注目を集めている。
監査後の財報データによると、2021年、 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Youngy Co.Ltd(002192) Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) の管理費用はそれぞれ4.7億元、4.5億元、1.6億元、0.8億元、1.1億元で、管理費用率はそれぞれ7.2%、6.2%、5.7%、12.5%、17.4%だった。
このうち、 Youngy Co.Ltd(002192) と Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) の管理費率はいずれも10%を超えています。
2021年、 Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) リチウム製品の売上高は2020年の0.2億元から3.2億元に増加し、売上高の割合は6%から50%以上に増加し、リチウム事業の売上高は元のクロム事業を上回った。その年、会社の管理費用の中の「従業員報酬」は2020年の3888万元から6694万元に増加した。
Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) によると、2021年の年報によると、会社の管理費用は2020年の0.8億元から2021年の1.1億元に増加し、前年同期比37%増加した。主に会社が2021年に2020年度の役員年収と3年間の任期製業績報酬を実現したため、従業員の報酬が増加した。
また、 Youngy Co.Ltd(002192) 管理費率も同業界レベルより高い。2019年から2021年にかけて、 Youngy Co.Ltd(002192) 管理費用のうち「利益共有金」の支出はそれぞれ1667万元、5267万元、4000万元で、各期の管理費用に占める割合はそれぞれ26%、78%、50%だったことが明らかになった。
Youngy Co.Ltd(002192) の関係者は記者団に対し、「会社の2021年の管理費用の一部は4000万元の『利益共有金』支出であり、関連協定によると、この費用は会社のリチウム鉱（カリウムジカリチウム輝石鉱134番脈）がある四川省甘孜州政府に渡され、後者は採掘過程で会社に支持される。
そのため、会社の管理費率は同業界レベルより高くなります。」
Youngy Co.Ltd(002192) 過去の公告によりますと、会社のカリウムアルカリチウム輝石鉱の開発を全力で推進し、甘孜州リチウム産業の持続的で健全な発展を保障し、産業発展における関連麺の経済利益をバランスさせるためであるということです。甘孜州政府と会社の完全子会社「融達リチウム業」は2019年2月に「リチウム資源開発利益共有メカニズム構築協議書」に署名し、融達リチウム業が2019年から2023年までにリチウム精鉱製品の販売収入から利益共有資金を抽出し、甘孜州政府にリチウム鉱開発における関係各方麺の経済利益をバランスさせるために支払うことを約束した。
上記の＊ Youngy Co.Ltd(002192) の関係者は記者に対して、「カリウムアルカリチウム輝石鉱134の脈は会社が持っている唯一のリチウム資源である。現在、会社は現地の『康定融捷250万トン/年リチウム鉱精選プロジェクト』の推進に力を入れており、このプロジェクトの難易度は小さくなく、関連する環境評価はずっと承認されていない」と述べた。
また、2021年には、 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Youngy Co.Ltd(002192) Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) の財務費用はそれぞれ1.8億元、17.3億元、0.4億元、0.1億元と-0.1億元で、財務費用率はそれぞれ1.6%、22.6%、1.3%、1.1%と-2.1%だった。
近年、「蛇呑象」式買収による債務負担が重い Tianqi Lithium Corporation(002466) は、22.6%の財務費用率で上記5つの上場企業のトップになっている。その2019年~2021年の財務費用はそれぞれ20.3億元、13.3億元、17.3億元で、財務費用率はそれぞれ41.9%、41%、22.6%に達した。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 研報によると、 Tianqi Lithium Corporation(002466) は2020年第4四半期以来、銀団ローンの期間延長、海外戦略投資家の成功推進、持株株主の天斉グループの財務援助に伴い、リチウム業界の徐々に回復がリチウム製品の販売量、販売価格の着実な上昇をもたらし、会社の流動性と持続的な経営能力が徐々に改善されたという。
2018年に香港に上場して失敗した後、 Tianqi Lithium Corporation(002466) はこのほど公告し、会社が再び香港に行ってIPOが証券監督会から承認されたと発表した。
民生証券と香港株式の発行が間近に迫っており、上場融資の推進は後続の債務、オプションなどの要素が業績に与える影響を弱め、軽装に出発することも会社の生産能力の拡張に役立つと、関連する研究報告書で明らかにした。
