5月以来の「新半軍」修復相場は予定通りに演繹され、市場をリードしている。 今年に入ってから、興証戦略は新エネルギー、半導体、軍需産業の3つの相関性の強いハードテクノロジープレートを「新半軍」と概括し、時間選択フレームワーク、混雑度システム、細分化業界の整理を構築した。4月中旬、「新半軍」の調整が最も激しい時、私たちは「調整は今まで、「新半軍」の選択時の枠組みでどのような重要な信号を出していますか？」中予審5月の「新半軍」は修復相場を迎える。5月5日「「新半軍」の選択時の枠組みは積極的な信号を出して、どの方向に重点を置いていますか？」指標体係を再び明確にして積極的な信号を出し、重点的に提示された光伏、軍需産業も相場を修復する最強のメインラインの一つとなっている。
最近の海外激動+混雑度の上昇、「新半軍」または振動の整固に入った。 1）一方、私たちの「新半軍」選択時の枠組みによると、米債金利は「新半軍」の表現と著しい負の相関を示している。6月の月報では、米債金利の動きが6月の「新半軍」の表現に影響を与える重要な変数の一つであることを示した。6月10日に発表された米国の5月のインフレデータは再び予想を大幅に超え、FRBの利上げ予想を再び押し上げ、米国債金利は最高値に近づき、スタンダード500は3%近く下落した。2）一方、「新半軍」は5月以来の大幅な上昇を経て、混雑度が底から著しく回復し、短期相対収益が明らかになった。そのため、「新半軍」は段階的にまたは振動整固に入った。
しかし、振動期間はさらにレイアウト期間になります： 1）海外のA株に対する影響は尾部リスクの解放であり、システム的な衝撃を構成していません。 最近の米債金利の上昇は主に実際の金利、あるいはFRBの金利上昇予想の昇温によって推進され、長期インフレ予想の変動幅は大きくない。現在の市場の金利引き上げ予想は比較的旺盛で、6、7月の会議で50 bpの金利を引き上げた上で、さらに9月に50 bp、さらに75 bpの金利を上げる可能性がある。年間累計利上げ275 bpと300 bpに対応する。これは、後続のFRBの金利引き上げ縮小のリズムが市場の予想を大幅に超えない限り、米債金利の上昇余地は限られており、下半期の米国経済と米株利益の下落信号がより明らかになるにつれて、米債の「新半軍」への抑圧も徐々に緩和されることを意味している。 2）中国経済は徐々に回復し、同時に政策のおおよその率は緩和を維持している。 疫病状況が持続的に改善され、多くが閉鎖解除段階に入り、経済は徐々に回復し始め、5月にPMIが著しく回復し、輸出は予想を大きく上回った。しかし、今回の疫病状況の不確実性、国際環境の複雑性のため、政策緩和は維持される見込みだ。3）資金面では、リスク選好が徐々に修復されるにつれて、基金の発行にはすでに回復の兆しが現れ、外資が持続的に流入し、絶対収益機構も倉庫位を高めることが期待されている。ストックゲームの構造は徐々に破られ、市場や「新半軍」も増量資金の支持を迎える。 下半期、私たちは市場スタイルがさらに「新半軍」を代表とする科学技術の創造に戻ると考えています。そのため、「新半軍」が揺れ期に入ると、中長期的に配置される黄金の窓になります。
構造上、短期焦点 苦境反転の大消費 （酒類、免税、航空、観光地及びホテル）+ 「新半軍」の中で景気が持続する方向 （光起電モジュール/シリコンチップ、自動車、軍需産業の新材料/構造部品、風力発電機/上流材料、半導体材料/設備、5 G光ファイバケーブル） 中長期的には、市場スタイルは徐々に科学技術の成長に戻る見込みです。提案は重点的に「専精特新」の6つの方向に注目する：＊ 1）新エネルギー＊ （新エネルギー自動車、太陽光発電、風力発電、特高圧など）、＊ 2）次世代情報通信技術 （人工知能、ビッグデータ、クラウドコンピューティング、5 Gなど）、＊ ハイエンド製造＊ （知能数値製御工作機械、＊ Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 、先進軌道交装備など）、 4）生物医薬 （革新薬、CXO、医療機器と診断設備など）， 5）軍需産業 （ミサイル設備、軍需産業電子部品、宇宙ステーション、スペースシャトルなど）， 6）食糧安全 （農業、生物科学技術、化学肥料など）。
リスク提示： 世界資本の還流米国の超予想、中米ゲームの超予想などに注目している。
