世界半導体協会がこのほど発表したデータによりますと、2023年の半導体市場は2022年より5%増加し、成長率が低下すると予想されています。どのような信号を放出していますか？半導体プレートは4月末に底打ちして反発し、多くの機関が音を立て、半導体の下半期の機会はリスクより大きい。半導体にとって、現在の相場は短い反発ですか、それとも反転ですか。
半導体テーマETFの年内損失幅はいずれも20%を超えている
証券時報・データ宝の統計によると、申万半導体指数は今年に入ってから（6月10日現在）30%近く回復した。このうち年初から4月末までの下落幅は33%を超えた。株から見ると、3割以上の株が半導体指数を走り、
基民も同様に過ごしにくいが、半導体テーマETF（名称は「半導体」または「チップ」を含み、2022年以来設立された新基金を含まない）の損失幅はすべて20%を超え、国泰CES半導体チップETF、広発国証半導体チップETの損失幅は最も大きく、いずれも26.5%を超えている。
半導体推定値は最近10年の低点に近い
長いコールバックの後、半導体プレートの推定値は大幅に下落した。現在まで、半導体の推定値は40倍を下回り、ここ10年の平均推定値の半分未満で、ここ10年の底部に近く、これも多くの機関が半導体相場をよく見ている重要な原因の一つである。5月以来、半導体指数の上昇幅は8%を超え、125の申万二級業界の中で上昇幅は中程度の位置にある。
半導体の台頭も市場論理と資金の支持から離れられず、2018年の米中貿易摩擦後、国産化の代替プロセスが加速した。2020年にCOVID-19肺炎の疫病が発生し、世界のサプライチェーンが間違って配置され、新エネルギー自動車が爆発し、コア不足が常態化した。集積回路産業大基金は設立以来、半導体企業への投資を増やし続けている。この一連の要素の推進の下で、2019年から2021年までの半導体産業の累計上昇幅は4倍近くに達し、万二級業界の上位にランクされている。
世界の半導体市場の成長率が減速し、「単潮切り」が襲来している
上記の分析から、半導体の「反転」の論理は依然として強いようだ。しかし、最近、世界半導体協会（WSTS）が発表したデータによると、世界の半導体市場の成長率は減速しており、2022年の成長率は前年より10ポイント低下し、2023年には5%前後に低下し、ここ10年で4番目に低いと予想されている。
減速しているのは世界市場規模だけでなく、応用端の各市場もある。公開データによりますと、2022年第1四半期のスマートフォンの世界出荷台数は2億9800万台で、昨年第1四半期より3000万台下落し、下落幅は9%に達し、中国市場の第1四半期の携帯電話の出荷台数は前年同期比30%前後下落したということです。また、PC端末、テレビ、TWSイヤホン、自動車などの第1四半期の販売台数はそれぞれ異なる程度下落した。専門サイトは、下落傾向が2022年通年に広がると予測している。
また、「単潮切り」も2022年に上演されます。携帯電話分野のサムスン、小米、OPPOなど。PC側のレノボ、HP、マクロテルなどが出荷目標を引き下げている。下流の需要は弱く、中上流の設備、封測注文も同様に大幅に下落している。
自己在庫製造業PMI指数は高値に近い
COVID-19肺炎は世界の半導体設備メーカーの生産進度に影響を与え、新エネルギー自動車や携帯電話などの消費電子の強い需要の下で、下流の生産能力不足は供給端に重大なギャップをもたらし、コア不足は世界の半導体産業を席巻し、チップが値上げの波を迎えることをさらに刺激した。
現在、世界の半導体大国は次々とウェハ生産ラインを追加しており、国際半導体工業協会は、2020年から2024年までに25本の8インチウェハ生産ラインを追加すると発表した。しかし、2022年5月、米国の製造業PMI指数（自己在庫）は55.9で、ここ10年来の高値に迫った。2022年4月、米国の電子機器と関連部品の在庫累計額は225億ドルに達し、データ以来最高を記録した。
これらのデータはいずれもチップ在庫が過剰になる可能性があり、情報業界の専門家である項立剛氏の発表文によると、2023年には世界のチップに深刻な供給過剰が発生すると予測されている。20242025年は生産能力のピークであり、その時の需要が予想通りに高速成長を続けなければ、生産能力の深刻な過剰を代表する。
8半導体株の業績成長率は昨年の を上回る見込み
上記の分析から、推定値は安いが、これは表象にすぎないかもしれない。現在、半導体産業が直麺しているリスクは大きく、生産能力が過剰で、単潮が襲来し、倉庫建設のタイミングは成熟していない。世界最大の半導体市場として、中国は身を置くことができず、現在、中国の半導体産業は主に中低端に集中し、半導体の核心の命脈を把握している会社の数は相対的に少なく、A株の半導体産業は初めて大規模な業績の下落に遭遇し、今年第1四半期に6割以上の会社の純利益の伸び率が低下した（比較可能な会社）。
半導体材料端では、2022年第1四半期の純利益の伸び率が前年同期比で上昇したのは、 Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) などだけだ。半導体デバイス側では、 Kingsemi Co.Ltd(688037) Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 1 Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) などの純利益の伸び率だけが上昇しています。WSTSは、チップ需要が引き続き強い成長を維持すると予測している。これは半導体会社が逆境の中でまだ一定のチャンスがあることを意味している。
データ宝の統計によりますと、2022年と2023年の純利益の伸び率はいずれも2021年を超え、今年第1四半期の純利益の伸び率が前年同期を上回った半導体産業会社は8社にすぎないと予測されています。このうち、2022年の純利益の大幅な増加が期待されているのは、 Verisilicon Microelectronics (Shanghai) Co.Ltd(688521) U、 Giantec Semiconductor Corporation(688123) Leaguer (Shenzhen) Microelectronics Corp(688589) などで、その中で Verisilicon Microelectronics (Shanghai) Co.Ltd(688521) 損をする半導体材料会社は Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) しかありません。この中で、会社は現在レジスト業務に関連しています。
市場表現から見ると、上記8株の下落幅は
