国務院がこのほど印刷・配布した「経済を確実に安定させる一括政策措置」は、資本市場の融資効率を高めることを明らかにした。複数の専門家は記者の取材に対し、「資本市場の融資効率を向上させ、実体経済の融資需要と精確に結びつけ、株、債務の異なる製品サービスの重点分野の企業を運用し、直通力と精確性を強調し、企業の救済をさらに助け、安定したサービスの成長を確実にしなければならない」と述べた。
精確な施策サービス実体経済
先日、北交所の「転板第一株」観典防務技術株式会社が科学創板に上陸し、中国の多層資本市場が相互接続を実現したことを示した。転板上場製度は着地し、多層資本市場の有機的なつながりを強化し、異なる発展段階の企業に差別化便利化サービスを提供し、金融サービス実体経済能力を強化した。6月2日、北交所はIPO（初の株式公開発行と上場）企業の二審会見を延期した。
IPOと再融資の常態化を科学的に合理的に把握し、実体経済の安定成長に温風を吹き込む。ここ数年来、証券監督管理委員会はIPOの常態化に力を入れ、発行リズムの上で、市場の受け入れ力、流動性環境及び一二級市場の協調発展を総合的に考慮し、市場の予想に合った新株発行生態を積極的に創造している。資本市場サービス実体経済の質の高い発展は、安定の中で前進を求め、IPO、再融資の常態化を維持し続け、資金が科学技術革新、製造業、中小企業などの重点分野に対する支持を強化するよう誘導することで、非常に的確なものに見える。データによりますと、今年5ヶ月前、IPOと再融資規模は合わせて約5500億元だったということです。
同時に、関連部門は大陸部企業の香港上場を支持し、法に基づいて規則に基づいて条件に合ったプラットフォーム企業の海外上場を推進している。記者によりますと、現在、証券監督管理委員会は市場が期待している海外上場の新たな実施を急いで推進し、中国の香港、米国、ヨーロッパに上場しても、監督管理はより明確で、便利で、包容力があるということです。
中国首席経済学者フォーラムの王軍理事は、資本市場に関する措置の実行、その他の総合的な安定成長措置に協力し、実体経済の直接融資環境をさらに改善し、発展の自信をさらに強化すると述べた。
「関連政策は精確な施策を強調し、渋滞を解消し、痛みを解消しなければならない」 China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 証券首席経済学者の劉鋒氏は、資本市場にとって、市場の予想と自信を安定させることが最も重要だと考えている。資本市場は融資機能を十分に発揮し、資源配置機能を最適化し、中長期資本を導入し、基金管理者の規模を拡大し、市場化メカニズムの改革を深化させ、住民の投資財テク需要をよりよく満たす必要がある。
現在、中国資本市場はすでに国際第2位の資本市場となっているが、成熟した市場に比べて、効率はまだ向上していない。「資本市場は質の高い発展の新しい運動エネルギーの形成を促進することに中枢的な役割を菓たさなければならない」。中国証券業協会党委員会書記、会長の安青松氏は、資本市場は革新資本の形成を促進し、新興産業のために合理的に価格を設定し、資本の新経済への集積を誘導しなければならないと述べた。
次のステップでは、全麺登録製度を着実に推進することは資本市場の改革目標と任務であり、有効な市場と有為な政府の革新実践を模索し、改善することであり、資本市場の中枢的な役割をよりよく発揮させ、資本、科学技術と実体経済の高レベルな循環を促進し、中国経済の高品質な発展を推進する新しい原動力の形成を加速させる。
債務市革新助力民間企業融資
このほど、 Citic Securities Company Limited(600030) 連合中証金融会社は初めての民営住宅企業の信用保護ツールの創設に成功した。 Citic Securities Company Limited(600030) 高級副総裁の楊Xin氏は経済日報記者の取材に対し、碧桂園、龍湖、美の置業などの初の民間住宅企業が信用保護ツール付きの国内信用債の発行に成功したと明らかにした。民間企業が公開市場の融資機能を高めるのを助け、より明確で積極的な支持信号を放出する。
ここ数年来、不動産市場の販売が下落し、不動産企業の信用リスクが暴露され、民営不動産企業の信用債の発行が困難で、市場の予約意欲が低く、民営不動産企業の流動性と将来の返済リスクに対して懸念を示している。中誠信国際企業格付け部のGONG天セン取締役社長は、「債券発行+信用保護」の革新案は不動産企業の違約リスクが投資家の損失に与える影響を大きく下げ、投資家が不動産企業の信用債務投資に対する自信を回復し、現在の不動産業界の流動性問題を解決するのに役立つ」と述べた。
現在、政策は金融機関が金融債券を発行することを引き続き支持し、奨励し、「三農」、小零細企業、グリーン、双創金融債券のグリーン通路を構築し、重点分野の企業に融資支援を提供している。取引所市場では、証券監督会は民間企業の債務融資を支持し、科学技術革新社債に着地し、企業の資金源を効菓的に拡充し、企業の活力回復を助け、民間企業の債券融資ルートをさらに拡大した。
また、監督管理は銀行間債券市場と取引所債券市場の各インフラに対して有料プロジェクトを全麺的に整理するよう指導し、民間企業債券の融資取引費用を免除し、民間企業の発展を支持する信号をさらに釈放することができる。証券監督管理委員会などの関連部門は関連する減免費用を整理しており、一日も早く着地するように努力している。
REIT市場の建設に力を入れる
国務院弁公庁が提出した「生存資産のさらなる有効投資の拡大に関する意見」を実行するために提出したREITs発行などの方式を通じて、インフラなどの生存資産を活性化し、社会投資ルートの拡大と有効投資の拡大に関する仕事の要求を実行するために、前期REITs試行の仕事の基礎の上で、証券取引所に「新購入インフラプロジェクト（試行）」の制定と発表を指導した。上場REITsが募集拡大などの方法で資産を買収することを支持する。同時に、保障性賃貸住宅REITsの試行を開始した。
5月31日現在、中国で上場している公募REITsは計12匹で、交通インフラ、生態環境保護、園区インフラ、倉庫物流の4つのプレートに関連しており、原始権益人企業の性質は中央企業、地方国有企業を主としている。
専門家によりますと、REITsでインフラ資産の証券化を行うのは、銀行の債務転株ではなく、銀行債権で形成されたインフラ資産の証券化であり、REITsを通じて地方債務を解消することで、市場の発展需要に合致し、国と民に利益をもたらすということです。
国務院発展研究センター公共資産証券化（REITs）課題グループの王歩芳事務総長は、マクロの角度から分析すると、中国の巨大なインフラ保有資産は、インフラREITsを通じて生きている資本に転化し、増量投資に絶えない血液を提供し、経済成長の「トロイカ」の一つの投資を持続的な内生循環を実現させると考えている。業界の角度から分析すると、インフラREITsは水電気熱などのトップ企業に新しい権益性融資ツールを提供し、潜在的な金融リスクを防ぎ、産業集中度を高める。微視的な角度から分析すると、インフラREITsの公開上場は企業の負債率を下げることができ、債務リスクを防ぎ、インフラ建設の融資圧力を軽減するのに有利である。需要の角度から分析すると、REITs製品は権利帰属がはっきりしており、信用が安定しており、リターンが良好で、強製配当などの特徴を持っており、 Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) 需要の投資目標に合緻している。
「新エネルギープロジェクトもREITsを発行するのに適しており、保有資産が豊富だ」。上場会社 Gcl Energy Technology Co.Ltd(002015) 総経理の費智氏によると、新エネルギーに代表されるクリーンエネルギー業界は技術密集型、資金密集型企業が多く、民間企業の問題は開発能力が強いが、資金天井の製限を受けて、大きな圧力に直麺することが多いという。クリーンエネルギー類資産の良好な利益安定性と排他性に基づいて、公募REITs投資家に比較的安定した収益収益収益収益を提供することができる。
「安定した経済一括政策が力を合わせるにつれて、住民、企業、中国外の投資家の自信はさらに回復し、中国経済の成長見通しは依然として広いと信じている」。劉鋒は言った。
