6月10日 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) は共同で「 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) 株式交換吸収合併 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) を発表し、関連資金及び関連取引の事前案を募集する」と発表した。両社は6月13日に開市してから復札する。
今回の取引では、増資額は50億元を超えず、今回の調達資金の発行対象には、中国航空科工、航空投資、 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) 、航空工業成飛が含まれ、それぞれ5/3/1.8/1.8億元、18ヶ月、その他の発行対象が購入した株式の引き合い発行、6ヶ月ロックされている。関連資金を募集して、流動資金の補充と債務の返済、税金と仲介費用の支払い及びプロジェクトの建設に使用する予定です。関連資金の募集が成功したかどうかは、今回の株式交換吸収合併の実施に影響しない。
今回の取引 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) と China Avionics Systems Co.Ltd(600372) との株式交換割合は1:0.6605であった。株式交換価格は定価基準日前の120取引日の株式取引の平均価格に基づいて除権利息調整を経て確定し、 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) の株式交換価格はそれぞれ19.06/12.59元/株で、それぞれ最新終値の20.60/11.22元/株の92.52%/13.10%である。
募集関連資金の発行価格は発行期首日前の20取引日 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) 株式取引の平均価格の80%を下回っていないため、発行価格はまだ確定していない。今回の募集関連資金の発行価格が株式交換吸収合併の定価基準日の前の20取引日 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) の株式取引の平均価格が18.44元/株であると仮定し、今回の募集関連資金の総額上限で試算し、今回の取引が完了すると、存続会社の総株式は47652907万株に増加する。
私たちの最新の業績予測によると、20222023/2024年の China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) 帰母純利益はそれぞれ9.62/11.8/14.75億元と15.05/18.55/23.01億元です。最新の終値に対応するPEはそれぞれ41.29/33.66/26.93と28.96/23.50/18.94であった。関連融資を考慮すると、上記の合併後の株式47652907万株の推計によると、対応する China Avionics Systems Co.Ltd(600372) 最新終値は20.60元/株の時価総額は981.65億元で、20222023/2024年の2つの企業が対応する帰母純利益の和は24.67303537.76億元で、対応PEは39.79/32.34/26.00だった。
今回の吸収合併は近年の軍需産業プレートの資産統合分野の重要な事件である。 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) はすべてグループホールディングス型プラットフォーム会社である（親会社の人数はそれぞれ8/11人で、傘下にはそれぞれ12/10のコアホールディングス子会社がある）。国際大手の状況を参考にして、ハネウェル社は機上電気機械システム業務と電子システム業務を兼ね備えているが、パックハニベン、リベハイルは機電業務を主とし、コリンズ、タイレイズは電子業務を主としている。吸収合併は機上電気と電子業務の更なる専門化統合の実施に有利であり、上場プラットフォームの関連要素のコストを下げる。
2022年は国有企業改革の3年間の行動案の最後の年であり、上場会社の吸収合併、株式激励を含む資本運営事項はテーマ投資機会を触媒する可能性がある。航空工業グループは国有資本投資会社のパイロット企業の一つとして、国資委の関連改革要求を実行する上で手本を示すことが期待されている。5月18日、国務院国家資本委員会組織は国有持株上場会社の改革を深化させ、国有企業改革を目指す3年間の行動表現率特別テーマ推進会を再び開催した。 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) 合併事項の開示前の取引日の5月26日に、中航証券聚富優2号（資産管理計画の総金額3億元）は Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) を増加させ、6月9日に Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) を増加させた。5月5日-6日、 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) 代表取締役などの役員が Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) 株式を買い増した。注目することをお勧めします: Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) 4 Addsino Co.Ltd(000547) Inner Mongolia North Hauler Joint Stock Co.Ltd(600262) など。
リスクの提示：1）機械搭載製品の下流需要は予想に及ばない；2）合併の進展が予想できなかった；3）関連資金の募集が予想以上に進まない。
