疫病の影響が緩和され、需給のアンバランスが改善され、国際大口商品の価格が持続的に上昇していることが重なって、物価は安定しており、5月のCPIは前年同期比4月と横ばいだった。疫病の影響が緩和され、物流の渋滞が初歩的に緩和され、買いだめ需要が低下したことなどの影響に伴い、今月の食品価格は2.3%上昇し、前月より0.4ポイント拡大したが、前月より0.9%上昇し、1.3%下落し、非食品価格は2.1%上昇し、上昇幅は前月より0.1ポイント下落した。同月のCPIは前年同期比2.1%上昇し、前の値と同じだった。前月比-0.6ポイント低下して-0.2%になった。1-5月のCPIは前年同期比1.5%上昇した。今月のエネルギーと食品を除いたコアCPIは0.9%で、先月と同じだった。今月の新値上げ要因は1.4%、反り要因の影響は0.7%だった。
豚、食糧価格の上昇は食品価格の前年同期比小幅な回復を牽引した。豚肉価格の下落幅が狭く、食糧価格の上昇、野菜価格の下落などの要素が交互に影響し、5月の食品価格は前年同期比2.3%上昇し、上昇幅は前月より0.4ポイント拡大したが、前月比0.9%上昇から1.3%下落に転じ、CPIの上昇に約0.42ポイント影響した。その中で、畜肉類の価格は12.9%下落し、下落幅は前月より6.7ポイント縮小し、豚肉の価格下落幅は12.2ポイント縮小して21.1%に達し、依然として低位区間に位置し、豚肉の価格が回復したり、4月以来展開されている中央の豚肉の収蔵作業、生豚の生産能力が徐々に調整されたりすることと関係がある。夏の野菜の大量出荷と物流が徐々に順調になり、今月の野菜価格は11.6%上昇し、上昇幅は先月より12.4ポイント下落した。ロシアと烏の衝突が続いている背景の下で、国際食糧価格は引き続き高位で、今月のイモ類と食糧価格はそれぞれ16.1%と3.2%上昇し、上昇幅は先月よりも拡大した。
非食品項目の価格上昇幅は先月より小幅に下落したが、中国の完成品油価格は依然として相対的に高い位置にある。5月の非食品価格は前年同期比2.1%上昇し、上昇幅は前の値より0.1ポイント下落した。8つの種類から見ると、すべての種類の商品とサービス価格は前年同期比で上昇した。このうち、国際原油価格が依然として高位にあることを受けて、ガソリンとディーゼル油の価格はそれぞれ27.6%と30.1%上昇し、上昇幅は先月より下落したが、依然として25%以上の高位増速レベルにある。この影響で、交通通信は前年同期比6.2%上昇し、残りのカテゴリでは教育文化娯楽、その他の用品とサービス価格はいずれも1.8%上昇し、生活用品とサービス、居住価格はそれぞれ1.4%と1.0%上昇し、医療保健、服装価格はそれぞれ0.7%と0.5%上昇した。
安定供給政策、物流が徐々に滞りなくなり、尾を上げる要素が弱まるという共通の作用の下で、PPIは前年同期比、前月比の上昇幅が引き続き下落した。国際大口商品価格は引き続き高位運行を続けているが、安定成長が持続的にプラスされるにつれて、一連の安定供給政策の実施は、5月のPPIと比較前の値が1.6ポイントから6.4%下落し、8カ月連続で前年同期比下落した。リング比は0.1%上昇し、上昇幅は前の値より0.5ポイント下落した。その中で、生産資料の価格は前年同期比8.1%で、上昇幅は前月より2.2ポイント下落した。生活資料価格は前年同期比1.2%で、上昇幅は0.2ポイント拡大した。1-5月のPPIは前年同期比8.1%上昇し、依然として高いレベルにある。今月のPPIの反り要因は4.1%で、新値上げの影響は2.3%だった。
産業チェーンのサプライチェーンが徐々に円滑になり、供給安定政策の効菓が現れ、生産資料の価格上昇幅は引き続き下落し、生活資料の価格は安定している。業界別に見ると、原油、天然ガスなどの大口商品の価格は引き続き高いが、中国の安定供給政策は持続的に力を入れ、各地で多くの措置を講じて石炭の供給を保障する下で、石炭採掘と洗選業は37.2%上昇し、前の値より16.2ポイント下落し、石油石炭とその他の燃料加工業は34%上昇し、4.7ポイント下落した。これまで上流の原材料価格の上昇は生活資料価格に対する伝導効菓が現れ、生活資料価格は小幅に上昇したが、中国の安定供給価格と安定成長政策の支持の下で、全体は安定している。
PPIRMは前年同期比で下落し、工業製品の販売価格のカッター差は小幅に縮小した。5月のPPIRMは前年同期比9.1%上昇し、前の値より1.7ポイント下落した。ループ比は0.5%上昇し、前の値より0.8ポイント下落した。1-5月のPPIRMは前年同期比10.8%上昇した。今月の購入価格と出荷価格のカッター差は先月より0.1ポイント小幅に狭い。現在、PPIRMは前年同期比で下落したが、依然として9%以上の高位にあり、中下流業界企業、特に中小企業のコストは引き続き圧迫されている。その後、短期的にはCPIはまだ上昇しているが、全体的にはまだ温和な区間にあり、PPIは小幅な下落傾向を継続し、依然として入力型インフレ圧力に注目しなければならない。CPIについて：豚肉の生産能力が持続的に最適化され、豚肉の価格が徐々に回復サイクルに入るにつれて（年初に発表された「PPIは徐々に下落する見込みで、CPIは3%以内—2022年のインフレ動向をどう見るか」を参照）一文）、後続の豚肉の食品価格に対する牽引は徐々に軽減される見込みで、増水期の到来に伴い、新鮮な野菜の価格も回復し、CPIの上昇を牽引する見込みだ。しかし、現在のコアCPIは依然として低位を維持し、現在の需要が依然として弱いことを示している。疫病の影響は徐々に弱体化し、安定した成長力が高まっているが、市場主体の消費、投資が低迷している状況は短期的に急速に改善することは難しく、核心CPIの修復にはまだ時間がかかる。反り要因の影響を重ねて、短期CPIは依然として上昇支持があると予想されているが、端末需要全体に製限されても依然として弱く、上昇幅は温和である。PPIについては、ロシアとロシアの衝突が続き、原油などの大口商品の供給が逼迫していることに加え、米国の夏の外出ピークの需要が増加していることから、短期的には国際原油価格は依然として高位に変動し、PPIは依然として大きな入力型インフレ圧力に直麺しているが、安定供給政策、特に石炭などの分野での安定供給政策の持続的な推進は、反り要因の影響を徐々に弱め、後続のPPIや小幅な下落傾向が続くと予想されている。
