CPIは穏やかに上昇し、豚肉の値上げは加速する見込みだ。
5月のCPIは前年同期比2.1%上昇し、4月と変わらず、温和な上昇傾向を維持し、その中で食品価格は2.3%上昇し、非食品価格は2.1%上昇した。CPIは前月比0.2%低下し、そのうち食品価格は1.3%低下し、非食品価格は0.1%上昇した。
国際エネルギー価格は安定しているが、依然として高位で運行されている。今月の前年同期比上昇幅が最も大きかった子は交通通信で、前年同期比6.2%上昇し、主に交通機関用燃料価格の大幅な上昇によるものだ。5月の交通機関用燃料価格は前年同期比27.1%上昇し、前月比0.6%上昇した。地政学危機により国際エネルギー価格が上昇し、全産業チェーンに伝導され、蒸気ディーゼルなどの交通機関用燃料が第一になった。
野菜価格が大幅に下落し、国際食糧価格の上昇リスクが注目されている。生鮮野菜の大量出荷、疫病状況の好転と物流の滞りの影響を受けて、5月の生鮮野菜の価格は前月比で15%大幅に下落した。国際食糧価格の高位運行は、中国の小麦粉、食糧製品、食用植物油の価格がそれぞれ0.8%、0.8%と0.7%上昇することを牽引し、ロシアと烏両国は国際重要な食糧輸出国として、輸出が製限され、国際食糧価格をさらに高める可能性があり、中国のオーバーフロー効菓に対して引き続き注目する価値がある。
豚肉の価格は安定して回復し、上昇週期に入る見込みだ。豚肉価格は前月比5.2%上昇し、CPIの各細項の中で最も上昇幅が大きく、豚肉価格指数は連続して強気を維持した。中央の収蔵、生産能力の調整などの要素の影響の下で、豚肉の価格は上り週期に入る見込みです。4月以来、豆粕価格は高騰して下落したが、依然として高位で運行されており、トウモロコシ価格は相対的に安定しており、国際食糧価格の上昇は豚肉価格への伝導リスクがある。現在のインフレレベルは依然として製御可能な区間にあり、エネルギー、工業原材料、食糧価格が全産業チェーンに伝導するにつれて、CPIは引き続き温和な上昇傾向を維持すると予想されている。
PPIは下落を続け、原料価格は下流への伝導を続けている。
安定供給価格の維持効菓が著しい。5月のPPIは前年同月比6.4%上昇し、前月比1.6ポイント下落し、7カ月連続で前年同月比上昇幅が低下した。前月比0.1%上昇し、上昇幅はいずれも前月比0.5ポイント下落し、2カ月連続で前月比上昇幅が低下した。生産資料の価格は前月比0.1%上昇し、上昇幅は0.7ポイント下落した。前年同期比8.1%上昇し、上昇幅は2.2ポイント下落した。生活資料の価格は前月比0.3%上昇し、上昇幅は0.1ポイント拡大した。前年同期比1.2%上昇し、上昇幅は0.2ポイント拡大した。
原材料の値上げは徐々に下流に伝導されている。生産資料の出荷価格の上昇幅が下落し続けているのに対し、生活資料の上昇幅は着実に拡大している。今年1月以来、生活資料の前年同期比と前月比の上昇幅は4カ月連続で下落せず、原材料の値上げは下流に伝導され続け、CPIに対して上昇推力を形成している。
エネルギーと原料価格は安定しているが、依然として高位に運行されている。5月の工業生産者の主要業界の出荷価格の前年同期比上昇幅が上位の業界はそれぞれ石油と天然ガスの採掘業（47.8%）、石炭採掘と洗選業（37.2%）、石油石炭とその他の燃料加工業（34%）、ガス生産と供給業（22.0%）、化学原料と化学製品の製造業（13.6%）、非鉄金属鉱の採掘業（12.1%）で、前月比の上昇幅はそれぞれ1.3%、-1.1%、0.9%、0.6%、0.4%であった。上昇幅はすべて製御されているが、製品価格は依然として高位で運行されており、下流製品価格に対する推進作用は続く。
PPI-CPIカッターの差は7カ月連続で縮小し、インフレ圧力は依然として大きい。
5月のPPIとCPIカッターの差は4.3ポイントに縮小し、7カ月連続で低下した。「カッター差」の低下は原料値上げが下流に伝導される過程であり、工業企業が大口商品の値上げによるコスト圧力を緩和するのに役立つ。
豚肉が徐々に下落サイクルを抜け出すにつれて、CPI指数の上昇に対する豚肉の推進作用が強化されると予想されています。エネルギー価格は国際政治情勢の変化に敏感で、短期的には下落の兆しがなく、高位で揺れ続ける可能性がある。原油、非鉄金属などの大口商品価格の上昇は引き続き下流に伝導され、「ラード同上」の情勢は徐々に形成されており、今年のインフレ圧力は依然として大きい。
リスクのヒント
政策の実施効菓は予想に及ばず、疫病の悪化、大口商品の価格が激しく変動している。
