米国の5月CPIは前年同月比8.6%増加し、上昇幅は1981年以来最高だった。
価格上昇は普遍的で、その中で住宅、ガソリンと食品は主要な貢献要素である。
インフレ圧力はFRBが通貨政策の引き締めに力を入れることを促すだろう。
米国の5月CPI上昇幅は予想を上回った。6月10日、米国労働統計局の報告によると、5月のCPI/コアCPIの前月比は1.0%/0.6%上昇し、市場予想の前月比0.7%/0.5%（4月：前月比0.3%/0.6%）を上回った。同時に、5月のCPI/コアCPIは前年同期比8.6%/6.0%上昇し、同じく市場予想の前年同期比8.3%/5.9%（4月：前年同期比8.3%/6.2%）を上回った。5月のCPIの前年同月比上昇幅は1981年12月以来の最高水準だった。
住宅、ガソリン、食品はCPIの上昇幅の最大の貢献要因である。1）5月のエネルギー価格指数は前月比3.9%上昇したが、4月は2.7%下落した。ガソリン価格指数は5月に4.1%（4月：-6.1%）上昇したが、その他の主要エネルギー分野の価格（天然ガスと電気料金を含む）も5月に顕著な上昇を記録した。2）食品価格指数は5月に前月比1.2%（4月：0.9%）上昇し、18カ月連続の上昇となった。家庭食品と外食はそれぞれ1.4%と0.7%（4月：1.0%と0.6%）上昇した。3）住宅、航空券、二携帯車と新車価格は核心CPI成長を推進する最大の貢献要素である（5月：0.6%/12.6%/1.8%/1.0%；4月：0.5%/18.6%/-0.4%/1.1%）。住宅指数の前月比の上昇幅は2004年3月以来最高だった。二携帯車の価格はこれまでの2~4月の下落傾向を逆転させた。また、医療サービス、家具家庭、娯楽、服装指数も5月に上昇した（5月：0.4%/0.4%/0.4%/0.7%；4月：0.5%/0.4%/0.4%/-0.8%）。消費価格指数の上昇は普遍的で、ほとんどの主要な項目が上昇幅を記録している。
私たちの観点：5月のCPI報告によると、米国のインフレはまだ温度低下の兆候が現れておらず、インフレがピークを見る時間が遅れている。消費者価格の持続的な急速な上昇は、FRBがインフレを製御するために政策を強化し続けることを促す。FRBはこれまで、6月と7月の会議で50ベーシスポイントずつ金利を引き上げると予想していた。ブレナード副議長を含むFRBの関係者も、毎月のインフレデータが明らかな減速の兆候を示さない限り、FRBは現在の力で金利を引き上げ続けると公言していた。将来を展望すると、労働力市場が緊張して推進している賃金上昇、住宅の空き率が低位にあることによる住宅コストの上昇、世界のエネルギーと食品価格の上昇圧力、観光やその他のサービスに対する強い需要など、物価圧力はしばらく高いと予想されています。投資家はFRBが軟着陸を実現できるかどうか、つまり衰退を起こさずにインフレを下げることができるかどうかを心配している。現在、実際の収入の低下と金融条件の引き締まった環境の下で、米国の経済成長の勢いは徐々に減速すると予想されていますが、景気後退は最近発生する確率は依然として低いと予想されています。
