インフレが予想を超えた影響で、週末に米株は大きな挫折に見舞われ、今日（6月13日）の上海と深せんの両市は大幅な下落を迎えた。その後、上海の弱深さと強さの構造は明らかで、上海は低位の弱勢を維持して揺れ、題材株が強くなるにつれて、深成指と創業板指が一度上昇して赤くなるように促したが、重み株の圧力の下で、指数は再び飛び込み、盤中指数は偶然抵抗があったが、引き返す力は弱く、退勢は終盤まで続いた。
上海・深セン株式市場の終日終値まで、上海指は0.89%下落し、325555点だった。深成指は0.30%下落し、119931点を報告した。創業板は0.39%下落し、254649点を報告した。
盤面から見ると、軽指数は株を重く、業界と概念プレートは下落が多く上昇が少なく、局部的な金儲け効菓は一般的である。業界では、教育、貴金属、エネルギー金属、自動車部品、船舶製造、風力発電、農牧養漁などの業界の上昇幅が上位にあり、題材株では、シリコーン、ブレード電池、ヘリウムガス概念、鶏肉概念、華為自動車、電気交換概念、塩湖リチウム引き上げ、職業教育などの上昇幅が上位にある。
資金麺では、人民銀行は6月13日、銀行システムの流動性を維持するために合理的で余裕があると公告し、2022年6月13日に人民銀行は金利入札方式で100億元の逆買い戻し操作を展開し、落札金利は2.10%だった。今日は100億元の逆買い戻しが期限切れになったため、人民銀行の公開市場はゼロ投入ゼロ回籠を実現した。
ホットプレート
業界プレートの上昇幅トップ10
業界プレートの下落幅トップ10
概念プレートの上昇幅トップ10
概念プレートの下落幅トップ10
株監視
主力純流入トップ10
主力純流出トップ10
北向資金
南向資金
メッセージ麺
1、証券時報によると、6月13日、人民銀行、水利部は共同で金融支援水利インフラ建設推進工作テレビ電話会議を開き、水利建設金融サービスをさらに強化し、マクロ経済の大皿の安定に役立つよう配置した。会議では、各金融機関が位置づけを正確にし、製品を革新し、法に基づいて規則を遵守し、水利プロジェクトに対する金融支援を確実に強化しなければならないと要求した。政策性、開発性銀行は新たに増加した8000億元の信用枠をしっかりと使用し、任務の分解をしっかりと押さえ、審査の激励を強化し、国家の重大な水利プロジェクトに対する支持を強化しなければならない。国有大手行は資金とネットワークの優位性を発揮し、商業の持続可能な水利プロジェクトに対する信用投入を強化しなければならない。中小銀行は管轄区の実際に立脚し、返済能力があり、確実に実行可能な農地水利などの中小型水利プロジェクトに対して、必要な信用支援を与えなければならない。
2、中国中央テレビのニュースクライアントによると、上海が全麺的に正常な生産生活秩序を回復する段階に入るにつれて、国際航運センターの中枢機能は回復を加速している。記者は Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) から、現在、上海港のコンテナの1日当たりの取扱量が正常なレベルに近づいていることを明らかにした。5月末、1日平均のスループットは12万標準箱に達した。
3、乗聯会の最新データによると、2022年5月のピックアップトラック市場の販売台数は4.2万台で、前年同期比7.9%減、前月比23.8%増だった。ピカールの今年の動きは相対的に異常で、主に供給が影響を受けている。上海の疫病予防とコントロールの改善により、ピックアップトラックの生産障害が緩和されたため、22年5月のピックアップトラックの生産と販売は回復した。1-5月に20.7万台に達し、2021年1-5月より10.3%下落し、生産販売の表現が弱い。5月のピックアップメーカーの販売台数ランキングは比較的安定しており、 Great Wall Motor Company Limited(601633) は強いリードを維持し、江淮ピックアップの動きは強い。
4、広州日報によると、6月16日にFRBが議事金利会議を迎える。5月のCPIデータが予想を上回ったことを受けて、市場はFRBが75ベーシスポイント利上げすると推測し始め、これまで市場は50ベーシスポイント利上げすると予想されていたが、さらに政策を引き締める信号を放出した。
機構観点
現在の相場について、 Central China Securities Co.Ltd(601375) は、月曜日のA株市場はまず後揚、幅広振動を抑え、上海は終日幅広振動の運行構造を示していると考えている。現在、上証総合指数と創業板指数の平均市場収益率はそれぞれ13.27倍、38.95倍で、ここ3年の中央値以下のレベルにある。両市の月曜日の成約量は10909億元で、ここ3年の一日平均成約量の中央値が上の地域にある。
華龍証券によると、指数は間もなくチップ密集投獄区と半年線の圧力位に入り、高位の変動が大きくなったり、利益盤と投獄盤が圧迫されたりすると、短線には技術的な調整需要があり、高低下部分の倉庫位を考慮しているという。上海指の中短期平均線は多頭配列に近いため、下方調整空間は大きくなく、60日平均線は低吸参考点とすることができる。
オープンソース証券はこれまで、今週のA株市場は調整されているが、今回の段階的な反発の傾向を変えず、調整がまだ配置の良いタイミングであればと述べていた。週内または調整ロジックには、以下の社融データのマッピング判断に基づいて、中国経済の駆動力は依然として弱いと考えられています。今週、社零、固定資産投資、不動産、工業増加値などの重要な経済データを発表する予定で、市場の予想を下回ると、短期ファンダメンタルズの修復ロジックにブレーキがかかる。一方、米国は6月の金利会議を開き、5月の米国インフレデータが予想を超えたことを考慮して、市場やFRBの通貨引き締めを懸念している。米債収益率の上昇は市場リスク選好を低下させ、A株の推定値にブレーキをかけると予想されている。
しかし、A株の上昇傾向については、「破られた」だけでなく、逆にさらに強化された。分析は以下の通りである：1つは3月15日以来、私たちは流動性緩和の起点に立ち、将来のA株市場の流動性余剰拡張は概率事件であることを強調し続けている。実際、5月の住民の中長期ローンから見ると、不動産販売データは依然として弱く、「広い通貨」の安定した不動産の期待を持続的に高めることができる。コロナ禍が緩和された後、CPIが中低レベルに安定し、人民元為替レートが下落に向かう確率が低いことを考慮すると、中国の通貨政策は依然として「私を中心に」、緩和を維持する。
第二に、下半期の製造業の投資拡大は中国経済の衰退を逆転させる可能性があり、A株のファンダメンタルズが逆転する確率は徐々に高まっている。実際、中国の輸出、インフラなどの駆動力は依然として強い靭性を備えており、早ければ2022年6月にPPI、工業用電、M 1データまたは展示製造業の投資が再び拡張週期を開く可能性がある。
その際、製造業は消費、不動産などの駆動力の回復を一つ一つ牽引し、中国経済の衰退を逆転させることが期待されている。第三に、米国の通貨緊縮の影響は現在でも未来の中長期でも、A株に与える実質的な衝撃は限られている。
実際、短期的には米債の収益率は上昇しているが、中米の実際の利益差が縮小し続ける確率は大きくなく、人民元為替レートの下落を影響することでA株市場を牽制する確率は低い。また、私たちの試算に基づいて、中長期米債収益率の上昇空間は限られており、縮小表の市場に対する流動性の衝撃は小さい。
このほか、 China International Capital Corporation Limited(601995) は、短線A株市場は依然として波動の中で修復を続けることが期待されているが、下半期全体で見ると、内外部の不確実性要素の影響で、市場経路は一方的な上りではない可能性があり、市場の絶対収益の空間は中国ができるだけ早く基本麺の持続的な安定改善を実現できるかどうかにかかっていると述べた。構造的には、下半期は「安定」を主とすることをお勧めします。最近の成長スタイルは市場から広く注目されており、流動性の緩和を背景に、一部の前期の下落幅が大きく、推定値と利益が徐々にマッチングし、景気度が高位を維持する部分的な成長は構造的な配置、段階的な修復に注目することができるが、戦略的なスタイルが成長に切り替わるきっかけは海外インフレや中国の安定成長などの進展に注目する必要があると考えられている。
現在注目されている3つの方向：1）「安定成長」または政策支持のある分野：インフラ（伝統的なインフラ及び一部の新しいインフラ）、建材、自動車及び住宅関連産業は政策の期待または実際の政策支持がある；2）推定値が高くなく、マクロ波動との関連度が相対的に高くない分野、特に一部の高配当分野：例えばインフラ、電力及び公共事業、水力発電など；3）基本麺が底をつき、供給が製限され、または景気程度が引き続き改善されている一部の分野：農業、一部の有色および一部の化学工業サブ業界、石炭、および太陽光発電と軍需産業など。
Northeast Securities Co.Ltd(000686) は、上昇と下落を補うコンピュータ、メディア、建築建材、証券会社、軍需産業、電気新、一部消費などに重点を置いていると述べた。リバウンド後半の追加上昇と超下落の修復は主な論理であり、現在は尾部相場に入っており、まだ上昇していない大金融、TMT、消費などは修復される可能性がある。具体的に見ると、その一つは、政府の調達、政策の緩和、疫病後の修復のためのコンピュータ（政府の調達）、メディア（元宇宙、ゲームなど）の改善が期待されており、市場の反発で利益が改善すると予想されている証券会社が重点的に注目する価値がある。第二に、政策の方向性、成長政策の方向性を保つ新旧のインフラ関連の建築建材、電力設備なども注目に値する。第三に、超下落高景気角度、中報業績がよく、超下落した軍需産業、電新、一部消費なども注目できる。
