本報告書のガイド：今月の経済データの反発によって推進された債務市場の収益率の上昇相場はすでに一段落し、その後の注目は資金麺である。
概要：
資金麺は緩和を維持する。先週、中央銀行は公開市場の逆買い戻し操作を500億元展開し、期限切れの500億元、純投入ゼロ、資金麺の持続的な緩和を行った。DR 001金利は3 bpから1.40%、DR007金利は5 bpから1.57%、1年期AAA預金金利は4 bpから2.38%上昇した。
現金先物が集団で上昇した。中債推定値を参考にすると、先週の2年、5年、10年の国債利回りはそれぞれ3 bp、3 bp、2 bp下落した。2年、5年、10年の国の開債収益率はそれぞれ5 bp、6 bp、3 bp下落した。TS、TF、T主力契約の終値はそれぞれ0.02%、0.01%、0.03%上昇した。
先週、経済データが密集して発表され、全体的に総量の反発が大きかったが、構造は予想を超えることは難しい。市場の予想ほど総量構造が予想を超えていないため、木曜日と金曜日には利空尽の強気相場が現れた。同時に資金はさらに引き締められず、一部の地域では疫病が繰り返される兆しがあり、これらは債務市場が短期的に強くなることを支持している。現在、今月の経済データの反発による債務市場の収益率の上昇相場はすでに一段落し、後続の短期重点要素は資金麺であり、今月中旬と月末の隔夜資金と預金証書金利に注目して中央銀行の態度を判断している。中長期的な重点要素は疫病であり、上海の疫病状況が予想以上に反発すれば、一定の空間をもたらす可能性があるが、現在の広深疫病状況はすでに基本的に製御されており、北上して類似の防疫軌跡を出れば、経済は予想以上に回復する可能性があり、現在の市場はこの可能性に対する警戒性が不足しており、関連する防疫データの変動を密接に観察することを提案している。
