このレポートのリード：
政策は新型エネルギー貯蔵が電力市場の形式に参与することを明確にし、容量電力価格メカニズムを明確に探索する。安定成長の背景の下で、揚水貯蔵エネルギーの建設は加速し、新型電力システムの調整能力を高めることが期待されている。
概要：
政策は新型エネルギー貯蔵が電力市場の形式に参与することを明確にし、容量電力価格メカニズムを探索する。6月7日、発改委、エネルギー局は「新型エネルギー貯蔵の電力市場への参加と調整運用のさらなる推進に関する通知」を発表し、条件に合致する新型エネルギー貯蔵（建設プロジェクトを含む）が独立エネルギー貯蔵の電力市場への参加に転換できることを提出した。新型エネルギー貯蔵と所属電源が共同で電力市場に参加することを奨励する。
価格メカニズムの麺では、「通知」は独立貯蔵が電力網に電力を送ることができることを明確にし、電力価格と政府性基金と付加を負担せず、独立貯蔵のリターン率は向上する見込みだ。
安定した成長背景の下で、揚水貯蔵エネルギーの建設は加速する見込みだ。6月10日、エネルギー局は会議を開き、揚水貯蔵プロジェクトの開発建設を推進した。揚水貯蔵技術は比較的に成熟し、経済性が良好で、すでに大規模な開発能力を備えており、現在、新エネルギーの高い割合の発展を促進し、新型電力システムの調節能力を高める重要な手段であり、「十四五」と「十五」CAGRはいずれも14%を超える見込みである。安定した成長を背景に、揚水貯蔵プロジェクトの開発建設はさらに加速する見込みだ。
投資提案：公共事業の「増加」格付けを維持し、エネルギーの三角枠組みの下で、エネルギーの供給とエネルギーの現在の核心的な矛盾に転換し、電気価格の製約が緩む可能性があると考えている。この枠組みの下で、新エネルギー「第14次5カ年計画」は持続的に増加する見込みで、伝統的なエネルギーの価格メカニズムは理にかなっている見込みだ。内外部の摂動要素を背景に、業績の確定性が強い細分領域の先導指標を推薦する。（1）火力発電の転換：エネルギー転換の傾向に順応し、資産価値を再評価し、転換して第2の成長曲線を構築することが多く、 Huaneng Power International Inc(600011) Shenergy Company Limited(600642) Fujian Funeng Co.Ltd(600483) 、受益基準の Gd Power Development Co.Ltd(600795) 、華潤電力、中国電力、 Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) ;（2）原子力発電：
二重炭素目標の下での現実的なエネルギー、低炭素基荷の価値が現れ、短期的に電気価格の上昇に恩恵を受け、長期的な発展空間が広く、 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) Cgn Power Co.Ltd(003816) ;を推薦する。（3）新エネルギー：電力量バランスの増量主体、設備の成長が明確で、政策触媒が期待でき、龍頭龍源電力、受益基準の＊ China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) を推薦する。（4）水力発電：安定収益品種、リードα属性が強調されており、 China Yangtze Power Co.Ltd(600900) Sichuan Chuantou Energy Co.Ltd(600674) 60 Henan Tong-Da Cable Co.Ltd(002560) 0886が推奨されています。
市場の回顧：先週の水電（+1.43%）、火電（+3.58%）、風電（+2.73%）、光伏（+2.52%）、ガス（+5.72%）は、上海の深さ300に対してそれぞれ-2.22%、-0.07%、-0.92%、-1.13%、+2.07%だった。電力業界の上昇幅が1位の会社は Dalian Thermal Power Co.Ltd(600719) （+21.86%）、ガス業界の上昇幅が1位の会社は Guizhou Gas Group Corporation Ltd(600903) （+34.47%）だった。
リスク要素：電力需要は予想に及ばず、新エネルギー設備の進度は予想を下回り、石炭価格の上昇幅は予想を超え、市場の電気価格の上昇は予想に及ばず、石炭電力価格の伝導メカニズムの推進は予想を下回った。
