研究の結論
事件：2022年6月9日に税関総署が輸出入データを発表し、5月の輸出入総額は5377.4億ドルで、同月は前年同期比11.1%（前の2.1%）増加し、累計では前年同期比10.3%（前の10.1%）増加した。このうち、輸出は同月比16.9%（前の値3.9%、ドルで計算）増加し、輸入は同4.1%（前の値0%、ドルで計算）だった。
対外貿易物流の保通保暢効菓は明らかで、5月の輸出増加率は明らかに回復した。1-5月の輸出金額の累計は前年同期比13.5%で、前の値より1ポイント上昇し、回復幅は予想を超えた。一部の対外貿易貨物が5月まで延期されたためかもしれないが、昨年5月の東南アジアの疫病発生はある程度基数を下げた。
機電製品の輸出増速は小幅に回復した。5月の機電製品の輸出金額は累計で前年同期比9%で、前の値は8.9%で、累計輸出金額に占める割合は57.9%から57.2%に下がった。一部の3月によく表れた資本品や中間品の輸出金額の伸び率は依然として低いか、世界の回復週期に対応して徐々に頭打ちになっている。（1）汎用機械設備、自動データ処理設備の累計は前年同期比それぞれ前の値より1、2.3ポイント低下して12.8%、3.7%になった。（2）集積回路輸出の累計は比較前の値と比較して0.1ポイントから17.5%と小幅に上昇したが、依然として3月の5.7ポイントを下回っている。（3）自動車（シャーシを含む）の累計は前年同期比下り幅が明らかに縮小し、5月の輸出累計は前年同期比60.3%で、前の値は64.4%だった。
服装、靴、バッグなどの社交的な商品の需要は依然として旺盛である。4月中旬に海外の疫病予防とコントロールが緩和された後に放出された社交商品の消費需要は依然として衰えておらず、5月の服装、靴靴、箱包の輸出金額の累計は前年同期比それぞれ前の値より4、5.3、5.3ポイント上昇して10.2%、29.5%、33.2%となり、その中で靴靴靴と箱包の輸出数量の累計も明らかに上昇した。それと同時に、疫病関連商品の紡績糸織物とその製品の輸出金額の累計は比較前の値と比較して小幅に1ポイント上昇して12.1%になり、医療機器は前の値よりさらに2.4ポイント低下して-1.1%になり、プラスからマイナスに転じた。
ASEAN、韓国などの発展途上国に対する輸出成長率の回復幅はさらに大きい。5月の対米、欧州、ASEAN、日、韓の輸出額は同月比15.7%、20.3%、25.9%、3.7%、23.7%で、それぞれ前の値より6.3、12.4、18.3、13.1、15.9ポイント上昇した。米、欧、日などの先進地域の当月輸出は比較前の値の変化0.04、-0.17、0.14ポイントを占め、ASEAN、韓国などの発展途上国の当月輸出は比較前の値の変化-0.15、0.1ポイントを占めた。
石炭、原油などの大口散財輸入数量は輸入の増加速度を牽引している。その中で、鉄鉱石の輸入量の価格は一斉に下落し、輸入量と金額の累計は前年同期比それぞれ-5.1%と-30.5%で、前の値より小幅に2、2.7ポイント上昇した。原油、石炭、天然ガス、大豆などが値下がりし、輸入数量の累計は前年同期比-1.7%、-13.6%、-9.3%、-0.4%で、前の値より3.1、2.6、-0.4、0.4ポイント上昇し、輸入金額の累計は前年同期比それぞれ55.8%、80.6%、57.5%、25.1%で、前の値より6.1、2、-2.4、0.9ポイント上昇した。また、沿海港のコンテナ取扱量は当月の前年同期比増加率が貨物取扱量（コンテナと各種類のバラ貨物を含む）より明らかに高く、あるいは各種類の完成品に比べて、現在の各種大口バラ貨物の輸入需要はさらに弱いことを示している。
5月の中国の疫病状況は明らかに緩和され、物流輸送、操業再開はすべて回復し、輸出も明らかに回復し、後続の輸出シェアは依然として疫病前の同期レベルを著しく上回り、2021年にも近づくと考えられている。（1）WTO口径の輸出データによると、中国とASEANの間の輸出シェアは往々にして「上昇と下落」であり、代替関係が弱く、持続時間が短い。（2）現在、米国の一部の港の経営効率と海運価格指数はまだ疫病前のレベルに戻っていない。（3）中国からの輸入は先進国がインフレを製御する重要な手段の一つである。
また、現在、海外の疫病防止措置は明らかに緩和されており、下半期の輸出商品構造は以下のいくつかの特徴を呈している可能性がある。（1）服装、バッグなど社交関連の商品需要はさらに改善される見込み。（2）疫病関連商品の需要が徐々に弱くなり、例えば医療機器、紡績糸織物及びその製品；（3）携帯電話、ノートパソコンなどコロナ禍で好調な在宅消費にも弱い圧力がある。
リスクのヒント
ロシアと烏の衝突の継続が世界の産業チェーンに与える影響は予想を超え、海外定価の大口商品の上昇が中国に伝わり、中流業界の利益を圧迫し続け、輸出企業の利益の増加が輸出金額の増加に及ばないことを招いた。
疫病によるサプライチェーンの不安定現象が短期的に急速に緩和されにくいリスク。
