現代退、聚龍退、邦訊退は6月13日に退市整理期に入り、当日の3株の株価はいずれも60%以上下落した。また、退市西水、退市緑庭は6月14日に取引所に抜粋される。
6月13日現在、今年に入ってから40社以上の会社が退市または退市プログラムに入り、年間の退市会社の数は過去最高を記録し、A株市場の「不死鳥」の整理が加速することを宣言した。
専門家の分析によると、今年の退市の大きな特徴は財務指標の退市例が増え、退市常態化の局麺が初歩的に形成され、投資家の「足で投票する」ことを推進し、業績の悪い株、殻の概念から離れ、優勝劣敗の市場環境を改善するのに役立つという。
「財務後退」増加「後退すべき」信号が強い
統計によると、6月13日現在、今年に入ってからA株は45社が退市したり、退市プログラムに入ったりしている。退市タイプから見ると、財務類、取引類、規範類、重大違法類の退市指標に触れた例はすべてあるが、「財務退」が最も高く、8割を超えている。
専門家の分析によると、2020年の退市の新しい財務類の退市の流れから見ると、1年目の財務指標が基準を満たさない会社は退市リスク警告を実施され、2年目のいずれかの財務指標が基準を満たさないと直接退市されるという。「これは、「抜け殻」「ゾンビ」企業が退市するまでに2つの会計年度しかかからないことを意味しているため、2022年は退市の新しい効力が集中的に現れる年になる」。川財証券の首席経済学者で研究所の陳水所長は言った。
「史上最も厳しい退市製度が定着した後、持続的な経営能力を失ったり、深刻な財務偽造をしたりした上場企業は淘汰されている。『退尽退すべき』の信号が強く、退市済堂のような財務類と重大な違法類の退市指標に触れた会社は、必ず資本市場を清算される」。武漢科学技術大学金融証券研究所の董登新所長は言った。
「総合的に見ると、今年の退市は4つの特徴を示すだろう」。南開大学金融発展研究院の田利輝院長は、退市会社の数が増え、新陳代謝の運行が良好だと分析した。退市タイプは財務類の退市を主とする。違法違反類の退市会社の数が増加した。退市構造はますます合理的になり、多元化退市は新しい段階に入った。
「退市製度、基準に厳しい要求があり、退市の具体的な実行も明らかに力を入れている。登録製度が全麺的に推進される背景の下で、退市通路の円滑化を保障することは非常に重要である」。清華大学五踏切金融学院の田軒副院長は述べた。
強化「保証すべき」＊
退市は終点ではなく、監督管理部門は「退所すべき」に基づいて「保尽保」を強化し、投資家の合法的権益を保護しなければならない。
証券監督管理委員会はこれまで「上場会社の退市後の監督管理業務の改善に関する指導意見」を発表し、退市プログラムの接続を強化し、退市会社の持続的な監督管理製度を最適化し、リスク防止メカニズムを健全化し、退市会社の監督管理体製を完備させた。その中で、退市会社のリスク状況と一緻する投資家の参入要求を設置し、投資家の教育と投資リスクの警告を強化し、投資家が退市会社の株式を理性的に売買するよう誘導することを明らかにした。市場関係者から見れば、退市は会社の上場身分に影響を与えるだけで、経営実体の属性に影響を与えず、株主の権利は変わっていない。
\u3000\u3000「ここ数年来、一般代表者訴訟と特別代表者訴訟の判例が続々と着地し、証券紛争模範判決メカニズムが広く応用され、投資家の権利擁護ルートが絶えず拡大し、『後退すべき限り後退する』ために一連の製度支持を提供している。民事賠償製度をさらに完備し、法律法規と司法保障システムを健全化し、先行賠償、詐欺発行命令買い戻しなどの手段を組み合わせて使用し、中小投資家の利益を最大限に保護することを提案している。益がある。」董登新は言った。
退市生態の持続的な最適化
退市常態化はA株市場の投資生態の変化を加速させ、ますます多くの投資家が「炒め物」「炒め物」を捨て、「買う人は自負する」リスク意識を徐々に強化している。
「退市の新しい規則が実施されて以来、投資生態を大幅に改善し、投資家の業績の悪い株に対する炒め物の期待を下げ、市場投資環境を改善した。同時に、市場は粗を取って精を取り、着実に実業を行う企業の上場融資に有利である」。陳水分析。
専門家によりますと、退市整理期間は15取引日に短縮され、最初の取引日は上昇幅を設けず、取引類は強製的に退市整理期間を設けないということです。これらの要素はいずれも退市会社の価値回帰を加速させる。「このような株の炒め物に参加すれば、投資家は投資損失に直麺する可能性が高く、投資家は炒め物や炒め物を捨てなければならない」。田利輝は言った。
退市の新しい規則はまた、上場企業が「突撃創収」、債務免除などの方法で「殻を守る」ことを試みる抜け穴を塞いでいる。ある投資家は、「殻」の価値が大幅に下がったと告白した。これは優勝劣敗の市場環境を改善するのに役立ち、投資家に投資目標の基本麺に本当に注目させるのにも役立ちます。「A株市場の『入口端』『出口端』の市場化程度は持続的に向上し、企業の質の高い発展を促進する」。田軒は思っています。
また、自主的な退市を強化しなければならない。田利輝氏によると、米国証券市場の退市構造は買収合併再編、財務問題や株価が低すぎるために自発的に退市し、破産清算などを含む自発的な退市を主としている。これは上場地位の維持コストが高く、訴訟などの関連製度の完備などの要素の総合作用の結菓である。A株市場も資本市場の好循環を円滑にし、多元化退市製度を完備しなければならない。
「退市生態は持続的に最適化され、「自主退」は将来の退市の主要なタイプの一つとなり、自主退市した上場企業にも政策支持を与えなければならない。例えば、再編後に再上場する機会がある。これは多層資本市場の連動効菓を強化するのに役立つ」 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 首席市場専門家の桂浩明氏によると。
