22 Q 1機械プレートの収入増加率は低下し、比較的高い原材料価格も粗利益率を圧迫し、細分化業界は持続的に分化している。下半期を展望すると、景気は回復する見込みだと思います。
景気回復、一歩先：2014年以来、中国の製造業PMIは何度も波動を経験したが、PMI変化は一定の時間類似性を持っており、私たちは14年以来の3つの変化を抜粋し、14年07月-16年07月、17年09月-19年10月、20年11月以来、時間スパンから見ると、前の2輪のスパンは非常に近く、今回の製造業の変化も近い時間スパンを持っていれば、底部の回復までの時間が近づいています。製造業の投資増速を見ると、前の2輪は底部で増速タッチ底が現れ、今回の製造業の変化も近い時間スパンを持っていれば、短期製造業の投資増速は依然として圧力を受けているが、PMIタッチ底より早い。
回復経路には追跡可能な跡がある：（1）ミクロレベルから見ると、前の数ラウンドの経済の安定回復に比べて、今回の原材料価格の中枢は上昇し、鋼材価格の変化は企業の粗金利に大きな影響を与えたが、企業は依然としてアップグレードの反復、コストダウンの効菓などの方法で利益レベルを高める機会がある。（2）中観の麺から見ると、業界が景気度の高い段階に入ると、龍頭のシェアは圧力を受けるが、技術などの生産効率の向上に伴い、龍頭会社は業界の回復期に市場地位をさらに高める。（3）産業チェーンの角度から見ると、製造業の営業収入の曲がり角とその投資増速の曲がり角は同時に発生することが多いが、光起電リチウム電気分野の設備は下流をリードし、石油・ガス装備の景気度は下流に遅れている。
プレートは配置のチャンスを迎えます：機械指数とPMIの関係から見て、PMIが上下の変曲点が現れる時、プレート指数は明らかな変曲点の表現が現れます。超過収益を見ると、09/10/13/15/16/19/20/21年の超過収益を取得した月の数は高いが、これらの年では平均超過収益も高いことが多い。経済の持続的な修復に伴い、機械プレートも良い表現を得ることが期待されていると考えています。
注目をお勧めします：（1）逆週期プレート：受益政策が力を出し、景気限界の改善： Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) 6011 Ping An Bank Co.Ltd(000001) 57 Zhejiang Dingli Machinery Co.Ltd(603338) Cimc Vehicles (Group) Co.Ltd(301039) Crrc Corporation Limited(601766) China Railway Hi-Tech Industry Corporation Limited(600528) Guangdong Huatie Tongda High-Speed Railway Equipment Corporation(000976) Beijing Dinghan Technology Group Co.Ltd(300011) Unittec Co.Ltd(000925) ;（2）工業装備：景気は短期的に圧力を受け、成長速度の回復をよく見る： Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) 3 Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) 00837 Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) Estun Automation Co.Ltd(002747) Guangdong Topstar Technology Co.Ltd(300607) Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) Quick Intelligent Equipment Co.Ltd(603203) Jutze Intelligent Technology Co.Ltd(300802) Anhui Heli Co.Ltd(600761) Hangcha Group Co.Ltd(603298) Noblelift Intelligent Equipment Co.Ltd(603611) Nanjing Inform Storage Equipment (Group) Co.Ltd(603066) ;（3）輸出産業チェーン：高景気は依然として続いている： Zhejiang Jiecang Linear Motion Technology Co.Ltd(603583) Changzhou Kaidi Electrical Inc(605288) Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) ;（4）弱週期プレート：需要靭性は依然として強い：＊ Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) 、＊ Shenzhen Anche Technologies Co.Ltd(300572) 、＊ Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) 、＊ Jack Sewing Machine Co.Ltd(603337) 、＊ Hangzhou Youngsun Intelligent Equipment Co.Ltd(603901) 、＊ Hangzhou Iecho Science & Technology Co.Ltd(688092) 、＊ Guangzhou Kdt Machinery Co.Ltd(002833) ；（5）エネルギー装備：エネルギー価格が産業チェーンの生産能力の向上を促進する：＊ Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) 、＊ Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) 、＊ Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) 、＊ Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) 、＊ Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) 、＊ Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) 、＊ Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) 、＊ Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) 、＊ Nanjing Develop Advanced Manufacturing Co.Ltd(688377) 、＊ Tong Petrotech Corp(300164) 、＊ Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) 、＊ Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) 。
リスクのヒント
マクロ経済の変化は予想に及ばず、インフラなどの固定投資産投資は予想に及ばず、世界貿易衝突リスク、疫病管理コントロールは予想に及ばず、原材料価格は高位にある。
