ポリシーの概要
商品先物：全体の短期中性；
Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 、貴金属、内需型工業品（化学工業、黒色建材など）はFRBの決議を待って機会を選ぶことができる。
低さが多い原油とそのコスト関連チェーン、非鉄金属の中性；
株価指数先物：中性的で、FRBの決議を待ってから低価格になることが多い。
核心的な観点
市場分析
今週6月16日の北京時間午前2時にFRBの金利会議が迎えられ、先週の米国のインフレが予想を超えて上昇した影響を受け、市場は今週の金利会議が75 bp上昇する可能性があることを懸念し、短期ドル指数と米債金利が再び上昇したが、金利と派生品を見ると、市場はすでに一定の価格計算を完了している–米債金利は3.43%の高値まで上昇した後、下落した。金利先物には6月に75 bpの金利が上昇する確率も89.1%に上昇した。今回の会議後、異なる資産に対して異なる注目点があり、一つ目はFRBが金利引き上げと縮小計画を調整するかどうか、緊縮予想がさらに上昇するかどうか、緊縮衝撃が一段落した後、中国株価指数は相対的に楽観的になることができるかどうかである。第二に、商品にとって、中国の需要回復の過程をもっと見なければならない。6月15日には中国の5月の経済データも迎える。現在、高週波データによると、経済は穏やかに改善されているが、不動産表現は依然として弱い。
最近、中国の安定成長の信号はますます明らかになっている。一方で、政府の安定成長の決意が明らかになり、4月29日の政治局会議で積極的な信号が解放された後。5月20日の5年間LPR金利は予定通り15 bp引き下げられた。5月25日の総理は全国テレビ電話会議で現在の安定成長の決意を明らかにし、その後、多くの地方政府は自動車消費の奨励、消費の拡大、家電消費の推進、不動産市場の緩和などの安定成長政策を次々と打ち出した。一方、経済の底打ちも経済データの検証を得ている。5月の製造業PMIは各大分項目が全面的に回復し、5月の中国輸出も同様に予想の柔軟性を超え、5月の信用データも改善され、金融機関のローン残高と社会融資残高は5月にそれぞれ11%、10.5%増加し、前月より0.1、0.3ポイント増加した。高週波データも小幅に改善された。
中観の5月の中国掘削機の販売台数は前年同期比で下落幅が収束した。ミクロレベルでは、道路貨物輸送量の景気指数、貨物輸送ハブのスループットの景気指数が小幅に回復し、中国のサプライチェーンと物流の停滞状況が改善され、インフラ建設6月の特別債務が新たに増加したり、兆元を超えたりしていることが明らかになった。総合的に見ると、現在のインフラ建設の力は明らかで、不動産は依然として低位の築底を維持している。上海、浙江などが梅雨を迎えて工事のリズムに影響を与えることを考慮して、今週FRB金利決議と中国の5月経済データを結びつけて、A株、内需型工業品（化学工業、黒い建材など）などの人民元資産は短期リスクを回避することを提案して、FRB決議の後に高週波の需要変化と結びつけてからチャンスを選んで低くすることを待っています。
原油チェーン商品は露烏情勢の過程に密接に注目し、米国の投棄、米伊核交渉の達成による調整リスクを警戒する必要があり、短期EUの対露製裁が原油に加算されると、エネルギーチェーン商品全体に支持を提供し、原油と原油チェーン商品は短期的にも高位振動の局麺を維持する。非鉄商品については、世界の非鉄金属の優性在庫は前年同期比と前月比でいずれも歴史的な低位レベルにあるが、同時にヨーロッパの電気価格が下落し、ヨーロッパの天然ガス在庫が上昇したなどの不利な要素も見られた。ロシアと烏の情勢の影響を受けて、世界の化学肥料価格は引き続き高くなり、供給のボトルネック、コスト伝導に基づく強気論理は現在も順調で、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 低さを維持する考え方を維持している。海外のインフレ構造の継続と将来の潜在的な衰退リスク、地縁衝突リスクの継続、世界の貴金属ETFの在庫保有が依然として歴史的な高位にあることを考慮して、私たちは依然として貴金属の低価格化の観点を維持しています。
リスク
地政学的リスク世界の疫病リスク；中米関係の悪化；台湾海峡情勢ロシア情勢。
