昨年のリン酸鉄リチウムの大ヒットを背景に、三元材料の一体化に力を入れている千億の「コバルト茅」 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ）が買収合併してこのコースに進出しようとしたが、わずか半年後、この動きは突然止まった。
14日夜、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 公告によると、優位資源をさらに集中し、リチウム電気三元材料産業チェーンに焦点を当てるため、会社はリン酸鉄リチウム材料分野の配置を終了する予定で、持株株主の華友ホールディングスと協議した結菓、持株子会社のバモ・テクノロジーズによるサンバナジウム科学技術の100%株式買収を終了することを決定し、6月14日に「＜株式買収意向書＞の終了協議」に署名した。
間違いなく、リン酸鉄リチウム電池は三元リチウム電池よりコストが低く、特に今年に入ってからコバルトニッケル価格が急騰し、この優勢はさらに拡大した。しかし、業界の分析者は、ここ2年の高速発展を経て、リン酸鉄リチウム正極材料は生産能力過剰の傾向が大きく、今回のUターンはこの状況と関係があることを排除しないと考えている。
終端配置リン酸鉄リチウム分野
中国最大のコバルト製品サプライヤーとして、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 新エネルギー業務はずっとコバルトニッケル資源の開発を支持として、三元リチウム電気材料の製造まで延びている。リン酸鉄リチウム材料はリチウム電池の別の技術路線である。
このリン酸鉄リチウム材料分野の買収合併を中止することについて、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は、優位資源をさらに集中し、資金使用効率を高め、新エネルギーリチウム電気三元材料産業チェーンに焦点を当て、上流ニッケル、コバルト、リチウム資源配置と下流製品の開発、生産能力の拡張を加速させるための決定だと説明した。同時に、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) はリン酸鉄リチウム材料分野での配置を終了することを明らかにした。
実際、この取引は昨年11月に始まり、リン酸鉄リチウムの概念がヒットした時だった。
その際、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 持株子会社のバモ・テクノロジーズと華友控股は「株式買収意向書」に署名し、バモ・テクノロジーズは華友控股に現金を支払うか、新株を増発する方法で保有する聖バナジウム科学技術の100%株式を買収し、リン酸鉄リチウム事業を拡充する予定だ。聖バナジウム科学技術は華友ホールディングスが100%持株し、この取引は関連取引に属している。
Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 当時、リン酸鉄リチウム材料もリチウム電池正極材料における重要な技術路線であり、リン酸鉄リチウム材料業務を拡充することは、世界の新エネルギーリチウム電気材料業界のリード企業へのモデルチェンジとグレードアップの重要な措置であると述べた。会社はリン酸鉄リチウム材料分野での配置を増やし、会社がより全麺的で競争力のある新エネルギーリチウム電気産業生態を構築するのに有利である。
驚くべきことに、わずか半年後、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) の態度が逆転し、リン酸鉄リチウム材料の分野での配置も考慮されなくなった。この千億の「コバルト茅」はどうしてこんなに大きな差があるのか。
リチウム電気業界を長期にわたって追跡してきたある分析者は、リン酸鉄リチウムの高い景気度は多くの他の新エネルギー企業、さらに化学工業企業を産業チェーンに進出させたが、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 自身にはリン酸鉄リチウム分野の資源と経験があまりないため、進出しても短時間で大きな優位を得ることは難しいと考えている。
リン酸鉄リチウムの生産能力が過剰に直麺する
周知のように、リチウム電池には2つの主要な技術路線が存在し、正極材料で区分され、それぞれ三元リチウム電池、炭酸鉄リチウム電池である。両者の材料で最も大きいのは、後者がコバルトとニッケルを含まないことです。過去、三元リチウム電池の長年の市場占有率は約6割以上で市場の主流を占めていた。
しかし、リン酸鉄リチウム電池は昨年末に逆襲を遂げた。動力電池応用分会のデータによると、2021年中に自動車動力電池の組立量は159.59 GWhで、その中でリン酸鉄リチウム電池の組立量は81.69 GWhで、市場は51.2%を占め、反超を実現した。さらに誇張されているのは、酸鉄リチウム電池の装填量が前年同期比251.7%増加し、三元リチウム電池の4倍増加したことだ。
今年4月には、 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の生産量は29 GWhで、そのうち三元リチウム電池の生産量は10.3 GWhで、総生産量の35.5%を占め、リン酸鉄リチウム電池の生産量は18.6 GWhで、総生産量の64.3%を占めている。同月、 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の納車量は13.3 GWhで、そのうち三元電池の納車量は4.4 GWhで、総納車量の32.9%を占め、前年同期比15.6%減少し、リン酸鉄リチウム電池の納車量は8.9 GWhで、総納車量の67.0%を占め、前年同期比177.2%増加した。
このようなホット相場に基づいて、リン酸鉄リチウムの生産拡大の波が押し寄せている。大まかな統計によると、 Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) Mianyang Fulin Precision Co.Ltd(300432) Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) Lb Group Co.Ltd(002601) Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) など20以上の上場企業が含まれており、すでに数百億を投資してリン酸鉄リチウムの生産能力を拡張する計画を立てている。
電池の中国不完全な統計によると、各メーカーが発表したリン酸鉄リチウムの生産拡大規模に現在の生産能力を加えると500万トンを超えた。対照的に、2021年の中国酸鉄リチウム出荷量は47万トンだった。今年1~3月だけで、中国のリン酸鉄リチウム材料に関するプロジェクトの投資は9件あり、生産能力は119万トンを計画している。「現在、計画の拡張は需要を著しく上回っており、今年下半期にはリン酸鉄リチウムの生産能力が過剰になる可能性がある」と話した。
逆に、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は、現在、その主要な下流顧客が Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) などをはじめとする三元正極リードメーカーとLG新エネルギーなどの動力電池リード会社である。その中で、 Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) と Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は20222025年の4年間にわたる前駆体契約を締結し、 Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) は Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) に三元前駆体30-35万トンを購入する。 Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) は同様に4年間の長期契約を締結し、20222025年、 Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) は華友に三元前駆体を購入して18万トンを下らない。
言い換えれば、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 聖バナジウム科学技術の買収終了はその主要な業務と業績に与える影響は大きくないかもしれない。しかし、買収合併の流産に伴い、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は短期的にリン酸鉄リチウム材料と三元材料という「2本の足」で歩くのが難しい可能性がある。
注意に値するのは、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は昨年末に Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) と「協力枠組み協定」に署名し、湖北省宜昌でリン鉱石からリン酸鉄リチウム材料の製造一体化産業を合弁で配置し、リン酸鉄とリン酸鉄リチウムのプロジェクト規模は年間50万トンに達したことだ。つまり、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) がリン酸鉄リチウム材料業界から完全に撤退すれば、後続のプロジェクトの進展は依然として注目に値する。
6月14日夜、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 公告は、優位な資源をさらに集中し、資金の使用効率を向上させ、新エネルギーリチウム電気三元材料産業チェーンに焦点を当てるため、会社はリン酸鉄リチウム材料分野での配置を終了する予定だ。
浙江華友控股集団有限会社と十分な友好協議を経て、会社は持株子会社の天津巴莫科学技術有限責任会社を通じて内モンゴル聖バナジウム科学技術新エネルギー有限責任会社の100%株式を買収することを中止し、「の終了協議」に署名することに同意した。
会社は同時に、11億8900万元を出資して衢州市国資信安資本管理有限会社と衢州市工業株式投資有限会社と共同で衢州信華株式投資パートナー企業（有限パートナー）を設立することを公告した。
同社の三元材料は一体化配置を堅持し、すでに「インドネシアニッケルコバルト資源+コンゴ金コバルト資源→衢州華友コバルトニッケル製錬→三元前駆体→三元正極→電池回収」の全産業チェーン配置を完全に形成したという。
しかし、リン酸鉄リチウムの高景色度も多くの他の新エネルギー企業、化学工業企業を引き起こし、リン酸鉄リチウムの産業チェーンに進出させた。
5月31日、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) が対外投資公告を発表し、持株子会社のバモ・テクノロジー（または Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 指定会社、後続協議調整）は514.06億ウォン（約2.75億人民元）で、LG化学の完全子会社株式会社LGBCMが発行した102812万株を買収する予定だ。買収が完了すると、バモ・テクノロジーはLGBCMの49%の株式を保有し、LG化学の株式保有比率は51%に低下します。
LGBCMは主に正極材料の生産と販売に従事し、2021年11月3日に設立された。設立期間が1年未満のため、まだ完全な財務諸表がない。引き渡しが完了すると、LGBCMは華友の烙印を押され、バモ・テクノロジーとLG化学はそのハングル名を株式会社LGHYBCMに変更し、英語名をLG-HY BCM Coに変更することを推進し、Ltd.LGBCMは年産6.6万トンの三元正極材料の生産能力を建設する予定で、総投資額は4371億ウォン（約23.37億人民元）である。実際、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) とLG化学は初めて協力したわけではありません。2018年4月、双方は合弁で華金新エネルギーと楽友新エネルギーを設立し、それぞれリチウム電気三元前駆体と三元正極材料の生産を担当した。2022年に入り、＊ Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 頻回抱団頭部企業は、リチウムイオン全産業チェーンを注入した。BMWグループは25日、華友循環と電池回収について協力すると発表した。また、4月28日の公告によると、真水河谷インドネシア計画と協力し、年間12万トン以下のニッケル金属量を生産する水酸化ニッケルコバルト製品を計画している。3月、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は再び青山ホールディングスと共同で、大衆中国も入局し、インドネシアのニッケルコバルト資源開発、動力電池正極材料一体化業務を共同で配置する予定だ。
