海外市場の暴落を恐れず、昨日A株は再び独立相場を演じた。北向資金の還流と証券会社のプレートが大幅に上昇したことに伴い、昨日午後、A株の3大指数は全線で赤くなり、一晩中欧米市場が急落したスモッグを一掃し、世界市場で1本の独秀だった。
昨日の終値まで、上証指数は328891点で1.02%上昇した。深証成指は1202379点で、0.2%上昇した。創業板の指は254831点で、0.07%上昇した。上海と深センの取引額は3日連続で兆元を突破した。北向資金の流れは指数に従って先に抑製し、終盤に大幅に入場して計画を奪い、一日中合計39億4500万元を純購入した。
米国株の動きがA株に与える影響とA株の独立性問題は、これまで市場が夢中になってきた話題である。4月下旬以来、A株は頻繁に独立した姿勢で示され、その流動性の予想拡張、経済回復の予想の相対的な確定などの内在的な強い論理が徐々に人々の心に深く浸透している。
大金融プレートのリード反転
証券会社、銀行、保険プレートが手を携えて前進し、昨日のA株のV字反転をリードした。その中で、証券会社株の表現は特に目を奪われ、 Everbright Securities Company Limited(601788) 再封板、 Caida Securities Co.Ltd(600906) Hongta Securities Co.Ltd(601236) China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) などの上昇が止まった。
注意に値するのは、最近の5つの取引日で4つの上昇を記録し、累計上昇幅は50%を超えたことです。
Everbright Securities Company Limited(601788) の強気の表現は、2年前の牛相場の前夜を連想させるのは避けられない。 Caitong Securities Co.Ltd(601108) の研究によると、2014年から2020年まで、 Everbright Securities Company Limited(601788) はそれぞれ2014年11月、2015年11月、2020年6月に類似の短期連続上昇停止現象が現れたが、 Everbright Securities Company Limited(601788) の大幅上昇から1ヶ月以内に、上証総合指数はいずれも正の収益を実現した。
2020年6月17日、中国では実際の融資コストが明らかに低下したことに加え、翌日の中央銀行が14日間の逆買い戻し金利を20 BP引き下げたことで、市場は金利低下の予想を形成し、感情の上昇を牽引した。 Everbright Securities Company Limited(601788) 株価は同年6月19日からの3取引日で32.3%上昇し、新しい相場を牽引した。その後10取引日、 Everbright Securities Company Limited(601788) 株価は引き続き105.7%大幅に上昇し、証券会社全体では35.3%上昇した。上証指数の間の上昇幅は16.2%に達した。
今、＊ Everbright Securities Company Limited(601788) は再び「王者の帰還」し、証券会社のプレートとA株を上昇相場から引き出すことができますか？
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券によると、最近の市場リスク選好は著しく上昇し、過小評価値に符合し、政策触媒のあるプレート株の上昇幅は非常に著しいという。市場スタイルの原因にも基づいて、証券会社プレート、特により利益を得るためにリスクを好む証券会社株をお勧めします。市場の注目点が基本麺に戻るにつれて、機関業務が競争優位を備えている証券会社株をよく見る。
北向資金終盤の強盗計画
北朝鮮資金は前の取引日の大幅な流出を経て、昨日流入態勢を再現した。
6月14日、北向資金の流れは指数の動きとほぼ一緻し、開場後は流出を主とし、終盤は大幅に入場して資金を奪い、一日中39億4500万元の純購入を行った。その中で、上海株は36.38億元を純購入した。深股通は3億7000万元を純購入した。株については、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Tbea Co.Ltd(600089) がそれぞれ4.56億元、4.37億元、3.58億元の純購入を受けた。 Byd Company Limited(002594) 純販売額がトップで、金額は6億2900万元です。
5月末以来、北向資金は限界のバランスを破って大幅な純流入に転換し、市場の感情を回復させた。資金の具体的な流れから見ると、今回の北方向資金は主に大消費分野の酒造、食品飲料業界に還流し、新エネルギーの光伏設備など中国経済の発展傾向に合った分野を継続的に倉庫に入れている。
Everbright Securities Company Limited(601788) によると、北朝鮮資金は持続的な流入を再開する際に業界の好みが固定されているという。北向資金の過去3回の再持続還流期間の業界に対する倉庫投入状況を参考にして、医薬生物、食品飲料、銀行、電子、電力設備、非銀金融などの業界はもっと人気がある。これまで純流出額が多かった業界が人気を集めるとは限らない。
A株はなぜ独立相場を出たのか
最近のA株はどうして独立相場を出たのか。
Haitong Securities Company Limited(600837) の統計によると、歴史上、米国株が下落したとき、A株は同期して下落することが多いが、最近、A株は米国株と「逆方向」になっている。昨年12月から今年4月にかけてA株と米株が下落したが、4月下旬以来、米株は数回の単日下落幅が3%を超える急落を経験し、翌日のA株の表現は米株とは逆走し、最近A株が米株の下落に徐々に「脱敏」し始めたことが明らかになった。
Haitong Securities Company Limited(600837) は、背後にある原因は主に中米経済週期のずれと、中米株式市場の推定値の位置が異なることだと考えている。現在、米国は依然として経済成長のエネルギーが下落し、インフレの高い企業のインフレ遅延期にあり、中国はすでに政策の底打ち経済の衰退後期にあり、A株のマクロ環境は米国株より優れている。同時に、A株の推定値は依然として歴史的な低位区間にあり、米株の推定値は依然として中程度の高いレベルにある。
「FRBの金利引き上げをA株の大規模な相場を判断する枠組みに入れるべきではない。FRBの金利引き上げがA株に与える影響は月度レベルまたは週度レベルであることが多い」。信達証券戦略首席アナリストの樊継拓氏によると、これまでのFRBの金利引き上げ週期において、A株の大規模な下落には顕著な法則はないという。
樊継拓氏によると、金利引き上げに比べて、海外経済の下落、米株の激しい変動のリスクは注目に値する。「金利引き上げサイクルが終わるたびに、米国では経済が下落し、米国株は15%から50%の大きなレベルで下落し、1970年以来例外がない。歴史的経験から見ると、米国株の激しい変動はA株の熊転牛の変曲点を1~3カ月遅らせたことがある」。
