レポートのリード：
思考の立脚点：医薬生物（申万）PE（TTM、除負値）は25 Xで、2015年以来の「平均値-2倍標準差」に近く、2015年以来の平均値（37 X）より13単位低い。採集政策、医療保険交渉政策、中国の競争が激しく、海に出るのが難しいなどの背景の下で、どのように現在に立脚し、長期的に目を向けて良い会社を選び、短期的で長期的な収益要求を両立させるか。
報告フレームワーク：投資構想の観点の陳述+業界整理+標的の論理推薦と評価+総括推薦標的の
投資ロジック：
（1）トップダウン（中国市場の特徴、中国の特色、内循環だけを考慮する必要がある）：漢方薬、医療インフラ、医療消費；（2）株を発掘する機会：生物製品、革新薬、医療機器などのプレート及び対応する産業チェーン（CXO）を備えている会社は、革新属性製品が臨床需要を満たすことができ、個別に価格を測定する需給特徴を備えているか、または推定値が低い成長が安定して配置属性を備えている。
注意事項：
（1）トップダウン（中国市場の特徴、中国の特色、内循環だけを考慮する必要がある）：漢方薬、医療インフラ、医療消費；？漢方薬（強ブランド3つ+漢方薬革新薬3つ+特色漢方薬2つ）： Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) （強ブランド属性）， China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) （強ブランド属性）， Guangyuyuan Chinese Herbal Medicine Co.Ltd(600771) （強ブランド+国有企業改革）+ Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) （漢方薬革新薬）， Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) （漢方薬革新薬）， Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) （強ブランド+漢方薬革新薬）， Guilin Sanjin Pharmaceutical Co.Ltd(002275) 5（特色漢方薬+業務再評価）， Teyi Pharmaceutical Group Co.Ltd(002728) 28（過小評価値+百個の漢方製剤ブランドが第二成長曲線を開く）。
医療インフラ：リハビリテーションプレート、 Nanjing Vishee Medical Technology Co.Ltd(688580) （磁気技術リーダー、リハビリテーション Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) と医療消費は第2の成長曲線を開く）; Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) （製品がそろっていて、国際化）、澳華内視鏡（ソフトミラーの蛇口）；その他の私たちはまだカバーしていませんが、関連するマーク（， Suzhou Iron Technology Co.Ltd(688329) など）
医療消費：固生堂（漢方医診療チェーンリーダー）、ハイジア（腫瘍チェーン）、＊ Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) （リハビリテーション医療診療チェーンリーダー）、錦欣生殖（IVFリーダー）、＊ Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) （家庭用機器、消費級、聴力外来チェーン特色）。
（2）株を発掘する機会：生物製品、革新薬、医療機器などのプレート及び対応する産業チェーン会社は、革新属性製品が臨床需要を満たすことができ、個別に価格を測定する需給特徴を備え、あるいは推定値が低い成長が安定して配置属性を備えることができる。
CXO：後発医薬品CRO（百誠医薬、 Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) ）、CGT CDMO（十分に新しく、評価値を与えることができ、元生物）、モデル動物（十分に新しく、評価値を与えることができ、薬康生物、南模生物）、大市場価値プラットフォームCXO会社も注目に値する。
インフルエンザワクチン接種需要の反発: Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) Jiangsu Gdk Biological Technology Co.Ltd(688670) ;
革新薬はプラットフォームまたは製品の違いを備えた配置を構築した：栄昌生物（革新薬のパイプラインの配置が豊富で、三大パイプラインが共同で力を発揮する）； Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) （革新的な目薬の先導者が台頭し、重量ポンドの新品が異彩を放つ）；雲頂新耀（License-inモデル+自主開発、商業化プロセスが軌道に乗る）； Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) 、海創薬業、 Betta Pharmaceuticals Co.Ltd(300558) に注目することを提案します。
低評価値の安定成長： Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) （国産注射穿刺先導企業、製品のアップグレード加速成長）、株式の採用（コア顧客を結びつけ、国産ハイエンド穿刺機器のリーダー）。
