内容要約：
5月の工業増加値は前年同期比0.7%増加し、予想は0.1%低下し、前の値は2.9%低下した。1-5月の固定資産投資の累計は前年同期比6.2%増、予想は6.0%増、前の値は6.8%増だった。5月の社会消費財小売総額は前年同期比6.7%減、予想は7.6%減、前の値は11.1%減だった。
疫病がコントロールされ、物流が徐々に滞りなくなり、操業再開と生産再開の力が増し、輸出の加速などの要素が生産回復を推進しているが、かなりの部分の業界の操業率は疫病前よりも差があり、業界の分化は明らかである。
今回の疫病の発展は収束段階にあり、疫病が消費、特にオフライン消費に与える衝撃は徐々に弱まっているが、経済の下押し圧力は依然として大きく、住民の収入の伸び率は減速し、就業圧力は大きく、疫病の繰り返しの衝撃は今回の消費の回復をもたらし、2020年と2021年よりも緩やかである。
投資は予想より優れている。その中で、インフラ投資は比較的安定しており、将来も上りの空間がある。不動産投資はある程度安定しており、販売の限界は改善されているが、明らかな好転は見られない。製造業の投資は安定しているが、現在の市場主体の投資自信は不足しており、その後も政策のプラスコード実行が必要である。
総じて見ると、疫病の衝撃が弱まり、政策がヘッジを増やして5月の経済データを推進するのは予想より一般的に良い。後期の疫病状況の下で、4-5月の概ね率は通年の底で、将来の経済の底打ち回復は期待できる。最近は内外ともに改善する必要があるが、現在の回復は強力な反発ではなく限界修復に属し、後期は政策の実行状況を見なければならない。さらに重要なのは、市場主体の予想と自信は依然として弱く、特に民間企業である。後続の政策はさらにコードアップされる見込みで、投資側はインフラから着手することができ、コードアップされたハイエンド製造業、技術改革投資を補助することができ、消費側は雇用を保証し、コードアップされた消費券を発行し、現金補助金の中で低所得者を補助するなどの方式で展開し、社会全体の注文の増加、再配置融資の利便性と融資コストの低下を通じて、経済をよりよく牽引することができる。
リスク提示：中央銀行の予想を超えたコントロール、インフレの予想を超え、貿易摩擦の昇温、金融市場の変動の増大、経済の下押し圧力の増大、中国外の疫病状況の予想を超えた変化リスク、中米関係の全麺的な悪化リスク、国際経済情勢の急激な悪化、海外のブラックスワン事件など。
