ポリシーの概要
商品先物： Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 、貴金属、内需型工業品（化学工業、黒色建材など）は低価格で多い。原油とそのコスト関連チェーン、非鉄金属の中性；
株価指数先物：慎重さが多い。
核心的な観点
市場分析
6月16日にFRBが金利会議の結菓を発表し、会議全体が予想通りで、予想を超えた部分はパウエル氏が次回の会議で75 bp金利を引き上げる可能性があると述べたことにある。米債10 Y金利が一時3.5%に迫ったことを考慮すると、6月16日までに金利誘導体が年内に基準金利を7.7個25 bp引き上げて3.5%-3.75%に近づいた。
FRBのほか、ヨーロッパと日本の中央銀行にも波乱があった。6月15日、日本の10年債先物は2度の融解を触発し、日銀は6月16、17日に日本国債先物の受け渡し券を無限に購入すると発表した。核心的な焦点は日銀が緩和政策を維持できるかどうか。欧州中央銀行は臨時会議を開き、イタリアとドイツの債券利回りの差が2020年初め以来の最高水準に拡大したことを検討した。会議後、詳細が不足していると声明した。核心的な焦点は、イタリアやスペインなどの金利の過度な上昇をどのように避けるかにある。
最近、中国の安定成長の信号はますます明らかになり、一方では政府の安定成長の決意が際立ち、4月29日の政治局会議は積極的な信号を放出した。5月25日の総理は全国テレビ電話会議で現在の安定成長の決意を明らかにし、その後、多くの地方政府は自動車消費の奨励、消費の拡大、家電消費の推進、不動産市場の緩和などの安定成長政策を次々と打ち出した。一方、経済の底打ちも経済データの検証を得ている。5月の各経済データには楽観的な信号があり、5月には製造業PMIの各大分項目が全面的に回復し、5月の信用データも改善され、金融機関のローン残高と社会融資残高は5月にそれぞれ11%、10.5%増加し、前月より0.1、0.3ポイント増加した。高週波データも小幅に改善された。中観の5月の中国掘削機の販売台数は前年同期比で下落幅が収束した。ミクロレベルでは、道路貨物輸送量の景気指数、貨物輸送ハブのスループットの景気指数が小幅に回復し、中国のサプライチェーンと物流の停滞状況が改善され、インフラ建設6月の特別債務が新たに増加したり、兆元を超えたりしていることが明らかになった。また、統計局が発表した30都市の不動産成約データには安定改善がある。総合的に見ると、現在のインフラ建設の力は明らかで、不動産は依然として低位の築底を維持している。
短期的な海外緊縮の衝撃は一段落し、A株は中国経済の予想改善、通貨限界の緩和の支持の下で楽観を維持することができる。内需型工業品（化学工業、黒色建材など）はやはり中国需要の限界状況に回帰する必要があり、現在も低さを維持している。
EUの対露製裁は原油にプラスコードすると、エネルギーチェーン商品全体に支持を提供し、原油と原油チェーン商品は短期的にも高位振動の局麺を維持する。非鉄商品については、世界の非鉄金属の優性在庫は前年同期比と前月比でいずれも歴史的な低位水準にあるが、同時にヨーロッパの電気価格が下落し、ヨーロッパの天然ガス在庫が上昇したなどの不利な要素も見られた。 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 供給ボトルネック、コスト伝導に基づく強気論理は現在も順調である。海外のインフレ構造の継続と将来の潜在的な衰退リスク、地縁衝突リスクの継続、世界の貴金属ETFの在庫保有が依然として歴史的な高位にあることを考慮して、私たちは依然として貴金属の低価格化の観点を維持しています。
リスク
地政学的リスク世界の疫病リスク；中米関係の悪化；台湾海峡情勢ロシア情勢。
