今日（6月16日）上海と深せんの両市は小幅に上昇し、株価指数は急速に上昇し、その後も急速に下落し、盤中は上下の揺れを繰り返し、朝盤全体の動きは揺れが強く、創業板指の表現は明らかに上海指より強い。
盤面から見ると、軽指数の重株相場が来て、大金融が「疲れた」、医薬産業チェーンが台頭し、教育、製紙、光伏、半導体、ゲーム、食品などの題材株が多く開花し、業界と概念プレートが上昇し、下落し、局部的な金儲け効菓が際立っている。
注目すべきは、漢方薬プレートの中で、 Yabao Pharmaceutical Group Co.Ltd(600351) Shanxi Panlong Pharmaceutical Group Limited By Share Ltd(002864) の上昇が止まり、 Dali Pharmaceutical Co.Ltd(603963) Shaanxi Kanghui Pharmaceutical Co.Ltd(603139) Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) などの上昇幅が上位にあることです。製紙プレートについては、 Guangdong New Grand Long Packing Co.Ltd(002836) Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) Yibinpaperindustryco.Ltd(600793) などの上昇が止まっている。教育プレートでは、 Doushen(Beijing) Education&Technology Inc(300010) Qtone Education Group(Guangdong) Co.Ltd(300359) 20 CM」が上昇し、 Shanghai Xinnanyang Only Education & Technology Co.Ltd(600661) Dalian My Gym Education Technology Co.Ltd(002621) Offcn Education Technology Co.Ltd(002607) などが上昇した。
Orient Securities Company Limited(600958) によると、現在、海外は経済景気の高点下落、インフレの高啓、金融条件の引き締めを重ねたマクログループにある。中国は逆に、インフレ圧力が弱まり、金融条件が緩和され、経済が安定して回復している状態にある。中米経済の週期がずれているにもかかわらず、FRBが世界の流動性に与えるマイナスの影響は依然としてあるが、中国で資金流出の衝撃が発生する可能性は大きくない。
現在のA株のホットスポットが分散し、プレートの回転が激化している背景の下で、可能な投資機会を隠し、一部の機関の研究報告を精選し、どのようなテーマがあるのか、参考にすることができます。
テーマ一漢方薬
平安証券は、時代の発展の波に追いつき、創 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) チェーンを積極的に配置していると述べた。革新は世界の医薬産業発展の鍵となる駆動力であり、 China Meheco Group Co.Ltd(600056) 産業が現状を突破し、より一層向上するための必然的な道でもある。時代の発展の波の中にいるとき、投資家はコアトレンドをしっかりと抱擁し、短期データの変動と情緒の変化に過度に葛藤することを避けるべきである。提案の注目：1）技術プラットフォームの優位性と比較的に強い出海能力を備えた革新的な薬の蛇口；2）評価コールバック後、すでに高性価格比区間に入っているCXOの蛇口、例えば Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) 3）創＊ Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) チェーン上流――同時に革新駆動の科学研究と工業市場から利益を得て、CDMOに延長できる特殊試薬及び国際市場に開拓する実力を備えたモデル動物分野、例えば薬康生物、南模生物などに重点を置いている。
医療機器：細分化領域と標的を正確に選択し、三大方向をめぐって配置を実現する。医療機器産業は業界の急速な変革期にあり、革新傾向、ベルト量/集中購買、新支払いシステムなどの変化が業界の行方を左右している。未来の機器分野の良質な企業が必要とする能力、高い勝算を持つコースはすでに相対的に明確になっている。その中で、私たちは1）革新駆動、2）受益等級診療、3）ハイエンド製品の海に出るという3つの発展経路を重点的に見ています。 Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Shanghai Microport Endovascular Medtech (Group) Co.Ltd(688016) Autobio Diagnostics Co.Ltd(603658) Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) Apt Medical Inc(688617) Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) 3 China Union Holdings Ltd(000036) 88050などに注目することをお勧めします。
漢方薬：5つの主要ラインをめぐって漢方薬の投資機会を把握する。1）漢方薬革新薬。新規登録分類は臨床価値を導きとし、「三結合」審査・評価システムは研究開発の考え方を整理し、同時に医療保険は革新薬の放出量を支持する。2）ブランドOTC漢方薬。院外市場を主とし、医療保険料の影響を受けず、高い収益力を維持することができる。3）漢方薬調合顆粒。漢方薬プレートの高成長コースは、試験が終わった後、価格が上昇する段階に入った。4）短期的に医療保険製限が緩和された漢方薬注射剤に注目する。注射剤のリラックスは企業の自発的な安全性、有効性評価のおかげで、短期的に業績の弾力性をもたらす。5）漢方医医療サービス。 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 結合モデルは漢方医医療サービスの供給不足と構造誤配問題を解決する。 Kpc Pharmaceuticals Inc(600422) Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) 、固生堂、 Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) Guizhou Sanli Pharmaceutical Co.Ltd(603439) などに注目することをお勧めします。
Huaan Securities Co.Ltd(600909) は、（1）トップダウン（中国市場の特徴、中国の特色、内循環だけを考慮する必要がある）：漢方薬、医療インフラ、医療消費；（2）株を掘り出す機会：生物製品、革新薬、医療機器などのプレート及び対応する産業チェーン（CXO）を持つ会社は、革新属性製品が臨床需要を満たすことができ、個別に価格を測定する需給特徴を備え、あるいは推定値が低い成長が安定して配置属性を備えている。
テーマ2製紙印刷
これまで、 Sinolink Securities Co.Ltd(600109) は、製紙プレートの底部がすでに現れ、中流の利益の弾力性が放出されていると述べた。短期需要の弱さは紙価格の値上げのリズムが遅く、コストの高い企業の下で紙企業の利益が押され、後続の紙価格の転換点が到来すれば、特殊紙は率先して利益の修復弾力性を迎えることが期待され、紙係は季節ごとに修復され、古紙は需要の好転を待って利益の弾力性が放出される。業界の頭部の生産拡大と分化が現れ、サプライチェーン、品類のバランスのとれた配置における先導者の優位性はすでに業績の修復端で現れ、先導者の逆方向の拡張と最適化の構造が地位を強固にすることをよく見ている。
信達証券によると、5月のパルプ在庫は増加し、 Qingdao Port International Co.Ltd(601298) パルプ在庫は4月より0.4%増加し、常熟港のパルプ在庫は4月より2.0%増加し、5月のパルプ輸入量は前年同期比9.5%減少した。業界コストが高い企業が続いている背景の下で、APP、博匯、晨鳴、太陽は続々と6月の値上げ計画を発表し、白紙ジャムは再び200元値上げし、鶴、江河、冠豪、銀鳩などの紙工場は6月15日から関連する特殊紙製品の200500元値上げを発表した。
テーマ3光起電力、風力発電設備
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) によると、太陽光発電プロジェクトは強い「投資品」属性を備えており、プロジェクトの内部収益率は業界の需要成長に影響を与える重要な要素である。
シリコン材料の新規生産能力の持続的な投入に伴い、今年の業界は上流の製約を受ける要素が解放される見込みで、産業チェーンの供給能力の増強は機械の規模の上限を高めると考えられている。現在、産業チェーンの価格は高位を維持し、上下流の段階はゲームの段階にあり、時間が3四半期に入るにつれて、各段階で利益を譲る結菓は徐々に明らかになり、業界の需要は季節ごとに増加すると予想されている。
平安証券によりますと、海上風力発電については、下半期の中国海上風力発電の入札規模が引き続き放出され、山東省、広東省などの海風プロジェクトの建設が推進されるにつれて、業績も回復する見込みだということです。下半期を展望すると、海外市場の海上風力発電政策はプラス符号化される見込みだ。イギリスの第4ラウンド海上風力発電CFD入札結菓は2022年に発表される見込みで、プロジェクトの総規模は10 GWに近づく見込みで、海外の大型海上風力発電プロジェクトの着地は可能です。中国の風力発電機の大型化はさらに加速し、下半期には国際風力発電機企業がより大きな単機容量の新製品を発売し、さらに本を下げる空間を開くことが期待されている。これらの要素は中国外海上の風力発電の将来の発展見通しに対する市場の予想を強化する。陸上風力発電では、下半期に需要シーズンに入り、企業の利益状況が明らかに修復された。陸上風力発電機の入札募集は持続的な放量が期待され、風力発電機の大型化傾向が緩和され、入札価格は安定し、回復する見込みだ。分散式風力発電は政策の着地期に入り、モデルプロジェクトは申告を開始し、陸上風力発電需要のさらなる放出量の空間と期待を開くことが期待されている。
また、太陽光発電については、2021年以来、石炭などの伝統的なエネルギー価格が上昇傾向にあり、ロシアとロシアの衝突は伝統的なエネルギー価格をさらに上昇させ、伝統的なエネルギー価格の大幅な上昇は太陽光発電の伝統的なエネルギーに対する経済性を上昇させた。ロシアと烏の衝突を背景に、自国、本地域の再生可能エネルギーの発展を加速させ、伝統的なエネルギーの対外依存度を下げることで共通認識になっている。米国は東南アジア四国から輸入された Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池パネル関連製品に24ヶ月の関税免除を与えると発表した。太陽光発電業界が直麺する海外貿易保護は緩和されるか。以上の要素は光起電力業界の成長駆動力を強化した。シリコン材料の供給能力の状況と結びつけて、2022年に中国の光起電力新規搭載機は80 GW以上に達する見込みで、世界の光起電力新規搭載機は230240 GWに達する見込みです。2023年には世界の光起電力新規搭載機の20%以上の成長が期待されている。産業チェーンでは、新型電池の浸透が加速し、コンポーネントの集中度が持続的に向上し、微逆とエネルギー貯蔵インバータは成長速度の速い細分コースになる見込みで、細線化傾向は金剛線の「インフレ」を助長し、これらの景気段階の超過収益を期待している。
テーマ4電子
Gf Securities Co.Ltd(000776) によると、現在の端末需要は依然として強く、ウェハ代工場の生産能力利用率は旺盛で、業界は依然として値上げの通路にあり、通年の構造的な欠品状態は依然として厳しいと予想されている。昨年以来、ウェハOEM業界の値上げはすでに利益の中に徐々に現れており、歴史的に見ると、生産能力の利用が旺盛で、値上げ事件は、通常、資本支出をさらに階段を上るように導いている。IC insightsによると、22年の世界半導体業界の資本支出は24%増加すると予想されている。複数の会社の資本支出は40%以上増加し、一部は100%を超えている。
世界の半導体設備業界の景気度は高く、2022年の展望は楽観的だ。SEAJによると、2022年1~4月の日本のチップデバイスの売上高は前年同期比37%増となり、2017年以来の最高を記録した。旺盛な下流需要の恩恵を受け、多くの会社は2022年に世界WFEが1000億ドル以上に達し、20%前後の成長率になると予想している。一季報の展望によると、22 Q 2の多くの会社の展望収入は前年同期比10~20%増加した。現在、多くの国際半導体設備のリード生産能力利用率は100%以上に達し、手の注文が豊富で、一部の会社は23年になった。一方、部品不足は普遍的で、部品の緊張はさらに納品週期の延長を招いた。
平安証券は、電子業界の景気度が分化し、半導体が高景気を維持していると指摘した。構造的な駆動要素、特に電気自動車、再生可能エネルギーが新しいチップ需要を創出し、英飛凌氏は第1四半期に蓄積された注文金額が370億ユーロに達し、2021年の3倍以上になったと明らかにした。半導体上流のシリコンウエハも供給が追いつかず、日本のシリコンウエハ大手SUMCOは30%の値上げを計画し、業界の景気が続いていることを示している。
テーマ5教育
China International Capital Corporation Limited(601995) によると、高教プレートについて：良質な高等教育会社は産教結合の優位性によって学生募集の魅力を持っており、展望的なキャンパス建設はより多くの多元化の生源を受けることができると考えています。長期的には修復空間があると推定され、中短期的には各大学の営利性と非営利性分類管理が完全に実行されていないか、一定の変動をもたらしている。教育プレートに対して：新東方、新東方オンライン、好未来、有道は現金に余裕があり、私たちは会社の業務転換に支持を形成できると考えています。
Citic Securities Company Limited(600030) は、最近、教育の各プレートは反発を迎え、市場のプレートに対する悲観政策の予想は緩和され、重心は徐々に会社の基本麺と資産価値に回帰していると指摘した。後続の相場を展望して、私たちは3つのプレートの配置をめぐって提案します：1）業績の確定性が高く、値を過小評価し、配当が高い香港株の高教プレートは、中教ホールディングス、希望教育、民生教育、東軟教育及び中国新華教育を重点的に推薦し、中国科学教育、新高教グループ、中匯グループ、建橋教育に注目することを提案します。2）限界回復の職業訓練プレートは、中国東方教育、 Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) を重点的に推薦する。3）転換は徐々に始まり、現金価値が際立っている教培転換会社は、有道を重点的に推薦している。
具体的には、職業訓練：需要端は旺盛で、供給端は再生産の限界に伴い、競争力に優れた細分化のリーダーが好ましい。就職難を背景に、職業訓練&学歴向上の需要は大幅に増加する見込みだが、局地的な疫病の繰り返しの影響を受け、オンライン訓練の学生募集と授業が製限され、多くの職業訓練会社の業績が影響を受けている。疫病後の操業再開と生産再開の推進に伴い、職業訓練会社の業務は秩序正しく展開され、強い需要の下で業績は急速に回復する見込みだ。その中で、私たちは細分化の分野で競争力が優れ、キャッシュフローが豊かで（2021年現在、会社の現金と等価物+可変現金融資産は50億元に達している）、評価値が低位にある多品種職業教育のリーダーである中国東方教育と課程の品質が優れ、発展が安定しているIT教育のリーダーである Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) を重点的に推薦します。
教育改革：新しい業務は徐々に発展し、一般的に過小評価が存在している。主要な頭部教育会社（新東方、好未来、高距離、有道）は現在、すでに基本的に業務調整を完了し、新業務も徐々に発展している。新東方にはもともと強い留学と大学生の育成業務があり、将来は引き続き優勢を維持する見込みで、同時に知能ハードウェア、教育情報化、生中継帯荷などの方向も積極的に模索している。良い未来はその既存の教研と技術優勢に基づいて、学習サービス以外に、技術と内容サービス業者の分野に探索する。知能ハードウェア、成人訓練、素質の分野で急速に発展し、業務はすでに一定のマスを形成している。高途は成人と素養の分野で探索しても次第に効菓がある。競争の理性回帰に伴い、各社の利益モデルも最適化されつつあり、常態化した利益を徐々に迎えることが期待されている。現在、各社は現金に余裕があり、新東方/好未来/高距離/有道は最新の財季に対応した現金と等価物+短期投資は人民元279219/32/12億元に達し、（現金と等価物+短期投資）/総時価比率は142%/102%/101%/20%で、多くの会社の時価総額はその現金価値を下回っており、将来の各社の新業務が徐々に軌道に乗ることが期待され、正方向経営性キャッシュフローを創造することを考慮すると、現在は一般的に過小評価が存在している。教培会社の推定値は純資産価値以上の修復が期待できると考えています。
