北京時間6月16日未明、注目されているFRBの金利決議が発表され、金利引き上げ75ベーシスポイントの普遍的な予測「ブーツの着地」が発表された。
今回の金利引き上げ幅はFRBが1994年以来、単独で最も強いが、パウエル氏が表明した後、米株市場は全体的に相対的に楽観的な感情を示した。
米国株の終値まで、ダウは303.70ポイント上昇し、上昇幅は1.00%で、3066853ポイントだった。納指は270.81点上昇し、上昇幅は2.50%で、1109916点を報告した。スタンダード500指数は54.51ポイント上昇し、上昇幅は1.46%で、378999ポイントだった。
では、A株はどうなるのでしょうか。
これに対して、 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 研報は、これまで市場は6月のFOMC金利75ベーシスポイントに対して十分な価格設定をしてきたが、金利決議が発表された後も、株式債は依然として揺れていると指摘した。その後、FRBの信号と記者会見のパウエル氏の「経済は依然として強い」、「75ベーシスポイントの利上げ幅は常態化しない」との発言を十分に消化した後、株債は上昇した。
ある証券会社の投資分析によりますと、FRBは昨夜、予想通り75ベーシスポイント上昇し、米国株は「ブーツが着地した」後に上昇したということですが、パウエルFRB議長は景気後退を引き起こすつもりはないと述べ、海外市場は依然として政策理解と予想の混乱に満ちており、海外資産の将来の変動のリスクは依然として減少していないということです。
\u3000\u3000「FRBの金利引き上げ、米国経済の停滞予想の高まりを背景に、中国経済と市場の靭性は世界的に注目されている。将来を展望すると、最近のA株市場の構造分化が激化し、業界とスタイルの回転速度が加速し、総合株価指数が独立上昇相場を出たのは喜ばしいが、基金前期の重倉のコース株は往々にして上昇と下落が相互に現れ、基金マネージャも強い調整圧力を示している。同時に、海外のFRBの金利引き上げ圧力の突然の上昇は世界の債務市場の変動の急激な向上をもたらした。」ある証券会社は投資して考えている。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) は中国市場の独立性をよく見て、その研究報によると、資金の流れと人民元の為替レートの安定の核心的な痛み点は、疫病の予防と経済の回復である。4月下旬以来、中国市場も確かに米国市場に対する独立性を体現している。
なぜ最近、米株が明らかに下落したときもA株は粘り強さを保つことができるのか。歴史的に米国株が下落すると、A株は同期して下落することが多いが、最近のA株は米国株と「逆方向」になっており、経済週期と株式市場の推定値の位置が異なることに由来していると指摘した。現在、米国は依然として経済成長の運動エネルギーが下落し、インフレの高い企業のインフレ遅延期にあり、同時に政策の上でFRBの緊縮の圧力に直麺しているが、中国はすでに政策の底打ち経済の衰退後期にあるため、A株のマクロ環境は米国株より優れている。
「確かに、海外市場の大幅な変動は中国市場に情緒感染の圧力と段階的な妨害をもたらす可能性がある。しかし、世界的な資金にとって、米国市場が動揺する過程で、市場を横断する資金が必要なのは、米国経済と相対的に独立して容量のある市場であり、中国はむしろ良い選択かもしれない」 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) も表します。
Gf Securities Co.Ltd(000776) は中国政策の温風が頻繁に吹いて市場が中国経済成長に対する自信を改善したおかげで、海外リスクがA株に与える影響は鈍化すると考えている。
「最近の海外衰退と緊縮の予想の高まり、米株の下落、米債金利の上昇は、A株に過度なマイナス影響を与えていない。政策の温風が頻繁に吹いて市場が中国経済成長に対する自信を大幅に改善したからだ」 Gf Securities Co.Ltd(000776) 研究報によると、将来、中国の疫病後の回復、FRBの緊縮、海外経済の減速に伴い、中国の権益市場の海外権益市場に対する性価格比は依然として優れているという。
Huatai Securities Co.Ltd(601688) 研報によると、流動性の麺では、北朝鮮への資金純流入の減少に注意する必要がある。前期にA株に製定された金儲け効菓と自信が不足し、外資主導資金が流出する傾向にあったが、最近は状況がやや好転し、外資主導資金は純流入に転じた。中米経済はずれており、米国はインフレサイクルに入っているが、中国経済が徐々に好転するのは傾向であり、内部のマクロ流動性は比較的余裕があり、融資需要が強く、A株が独立した相場から出ることを支持している。
後市を展望すると、 Gf Securities Co.Ltd(000776) は、5月以来、A株の独立相場は主権信用リスクの低下によって駆動され、中国の政策決定層は経済活力の回復に力を入れていることを示した。A株は中国要素が主導しているが、海外要素は無視できない。
具体的には、業界について、 Gf Securities Co.Ltd(000776) は3つの主要ラインに注目することを提案した。1つは、「旧式」の安定成長の力、インフレの受益チェーン、例えば不動産、消費建材、石炭である。第二に、民間企業の信用環境が徐々に改善されている小盤成長株、例えば半導体設備など、および「エネルギー安全」戦略の下で景気触媒の石油・ガス、新エネルギー構造的機会、例えば太陽電池モジュールなどに恩恵を受けている。第三に、「疫病後の回復」の手がかりをつかみ、製造、輸出、消費サービスの需給修復分野、例えば自動車、商業貿易小売、医美などを探している。
