年内に到着し、ファンドマネージャーが投資家に密集して手紙を送るのを見た。長いか短いかの親書を通じて、ファンドマネージャーは上半期の「倉庫調整操作」を明らかにし、下半期の市場に対する「積極的な観点」も明らかにした。
案の定、最近の複数のファンドマネージャーの手紙の内容を整理すると、財連の記者は、ファンドマネージャーが第2四半期に期せずして不動産、インフラなどの防御性プレートの配合比を下げ、太陽光発電、新エネルギー、自動車産業チェーンなどの高成長プレートの比重を増やしたことを発見した。
上海の公募基金投資総監が述べたように、彼らは年初から4月にかけて市場が急落した場合、主に「防御性戦略」を採用し、不動産と週期類プレートに重点を置いている。5月になってから、新エネルギー、軍需産業、自動車、自動車産業チェーンに重点を置いてきた。
投資総監督の第2四半期の操作：守勢に転じ、自動車プレートを追加する
「指数や株がいくら撤退しても、成長性のある会社には必ず未来がある」。6月17日午前、凱石基金投資総監の付柏瑞氏は手紙で、今後3年間の大底地域や目の前、特に成長株や消費株について述べた。
業界とプレートから言えば、付柏瑞は科学創板指数と創業板指数に最も注目しており、中国の将来の経済発展の希望は「新半軍」というプレートにある。彼は、今後半年から1年の間に、車のプレートが異軍突起すると判断した。
複盤はこれらの弾力性の高い株を発見し、付柏瑞は2つの非常に重要な特徴を発見した。1つは、大部分の上昇前の時価総額が50~200億区間で、大きな成長空間を備えていること。第二に、成長は永遠に王道であり、純利益の伸び率が高い会社の反発の空間も往々にして最大である。
自分が管理している凱石瀾の先導基金を振り返ってみると、付柏瑞氏は、今年初めから4月にかけて市場が急落した場合、主に防御性戦略を採用し、不動産と週期類のプレートに重点を置いていると明らかにした。5月以来、新エネルギー、軍需産業、自動車、自動車産業チェーンに重点を置いている。
不動産、週期などの防御性戦略から新エネルギー、自動車産業チェーンなどの攻撃性プレートまで、付柏瑞の上半期の操作と期せずして同じで、年初に市場に対して「慎重に空を見る」有名な数量化私募機関である広州玄元投資も含まれている。
2022年初め、玄元投資は「収縮倉庫」を開始し、市場が主下落に入る前に倉庫を低いレベルに抑える。しかし、4月下旬から、彼らの全体的な戦略は「積極的」に転換し、ボトムアップの機会を探しています。
玄元投資ファンドのマネージャーによると、彼らは第2四半期に業界と近端の抑圧要素を薄め、「自発的な出撃」を選択し、一部の撤退許容度の高い製品を左側で入場し、過去1ヶ月以内に失地を修復し、最高値を記録したという。
しかし、下半期の市場に対して、玄元投資は依然として「慎重で楽観的」を維持している。後続のマクロと市場は依然として多くの不確実性に直麺しており、市場も一足飛びに成し遂げることはできないが、一定のリスクをコントロールしながら多頭心理を維持して良質な投資機会を積極的に探す。
新基金マネージャー透「倉庫建設方向」：革新成長コース
「まず、ご信頼と支持に心から感謝します。特に市場がこんなに困難な時にも、あなたは依然としてこの基金の所有者になることを選んでいます……」最近、長江啓航混合が基金の羅聡擬任基金マネージャーを発起し、投資家に手紙で述べた。
今年上半期、A株市場は大幅な調整があったが、中国の疫病状況が徐々にコントロールされ、安定成長政策が加速して着地するにつれて、経済傾向は好転する見込みで、長期的に見ると、ファンドマネージャーは、後続市場を悲観する必要はないと考えている。
羅聡氏によると、現在のA株の推定値レベルは2005年以来の中央値以下に下落しており、良質な上場企業を低価格で購入する機会を与えている。将来を展望すると、中国経済の長期的な良い傾向は変わらず、A株市場の長期的な発展に対する自信は確固としている。
まず、中国経済は現在総量の成長から高品質の発展段階に入っており、伝統的な業界のトップ企業は構造改善の利益能力が柔軟性と弾力性を備えていることから恩恵を受けており、新旧の運動エネルギーが転換する過程でも多くの新興成長分野の機会が生まれるだろう。
次に、中国はすでに都市化の中後期に入り、「住宅が炒められない」という背景の下で、住民資産は引っ越し現象が現れる可能性があり、株式市場からチャンスを探す。再び、評価レベルの低いA株は世界資本に対して強い吸引力を持っており、海外資金の流入が続く可能性がある。
この発起式ファンドの投資理念について、羅聡氏は「理性的な投資、価値投資、逆方向の投資」という投資理念を受け継ぎ、評価レベルが低く、強力な競争力を備え、長期的な成長空間を持つ良質な会社を発掘して投資することを明らかにした。
申万菱信楽融の1年間の保有期間混合基金の募集が円満に終了した際、基金マネージャーを務める予定の付娟は、基金所有者への手紙の中でも下半期の市場に積極的な態度を持っていた。長期に目を向けると、私たちはまだ未来に自信を持っている。
「現在位置するA株は悲観的である必要はなく、多くの成長会社の推定値はすでに比較的合理的な推定値区間に達し、産業トレンドは依然としてあり、市場機会はリスクより大きい」。付娟氏によると、短期市場は予測できないが、賢い投資家は長期主義を堅持することを知っているという。
付娟はハイエンド製造、スマート自動車、新材料をよく見ている。彼女にとって、新エネルギー革命によって強化されたスマート自動車コースは、中国のスマート化の過程で阻むことのできない波でもあり、これも彼女が深く研究する革新的な成長コースでもある。
「空には晴雨があり、月には満ち欠けがあり、投資は長期的な修行であり、初心を守ることで、最終的な輝きと円満を目撃することができ、遠大なところから考えて、視点の尺度を長くして、短期的な波動による焦りを軽減することができる」。付娟称。
