現在のA株全体が震動反発を示している背景には、私募機関の定増株に対する掘削がひっそりと展開されている。複数の第一線の私募によると、現在の株価は定増価より割引率が著しい定増株は、間違いなくA株の段階的な投資機会であり、一部の株価の潜在的な修復弾力性は重点的に注目する価値があるという。
半数の定増株は依然として割引
通聯データからの最新の監視データによると、2021年のA株市場には合計460社の上場企業（定増発行日口径統計）が定増発行を行った。その中で、定増募金規模が100億元以上の株は Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) Boe Technology Group Co.Ltd(000725) S.F.Holding Co.Ltd(002352) Weichai Power Co.Ltd(000338) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) など10株である。この中には、ここ2年の機関投資家の好みに合った大市場価値の白馬株が少なくない。一部の株は当時の定増発行で、大手有名な資本管理機関が集まったことも何度もあった。
今年に入ってからの2級市場の幅の広い変動を経て、一部の人気株の現在の株価は依然として昨年の定増価より大きな割引があり、その中で割引幅が大きいのは Weichai Power Co.Ltd(000338) Boe Technology Group Co.Ltd(000725) Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 1などです。通聯データの統計によりますと、6月15日の終値までに、2021年に定増を行った上場企業460社のうち、依然として213社の最新株価が当時の定増価格を下回り、半分近くを占めていることが明らかになりました。
上海のある私募機関の責任者によると、歴史的経験から見ると、大株主が率先して買収し、主に出資する定増プロジェクトを除いて、上場会社は定増をスタートさせることができ、市場の高い投資人気、機構の会社の基本麺に対する高い認可と密接に関連していることが多いという。「この点から言えば、かつて大規模な定増を行っていた上場企業は、株価に深い回復があれば、必ず買い手機関から注目され、特に2級市場が安定した後だ」。この私募人によると。
投資戦略の浮上
純達基金の基金マネージャー唐光英氏は、評価の角度から分析しても、株式リスク割増の角度から見ても、A株市場は今回の反発を経ても、現在も底部地域にあり、良質な株を発掘する良いタイミングだと考えている。定増戦略基金製品は現在の市場環境でレイアウトするのに最適です。一方、現在の割引収益を享受することができる。一方、将来の市場上昇によるベータ収益を共有することができます。
「再融資の新しい規則が発表されて以来、多くの会社が定増の方式でプロジェクト融資を行い、会社の拡張速度を速めてきた。新しい情勢の下で、国家経済構造の転換方向に合緻する上場会社の定方向増発は承認を得やすく、迅速に強化しやすい」。唐光英は言った。
二級市場の掘削の角度から、静瑞資本投資総監の余小波氏は、全体的に見ると、定増は上場会社の発展と強大化の重要な融資手段であるが、買い手投資家にとって、「定増価より大幅に割引する」ことはまだ購入の十分な理由ではなく、最も重要なのは資産の質と価格だと述べた。
肇万資産総経理の崔磊氏はさらに、定増価より割引が著しい定増株は、間違いなくA株の段階的な投資機会だと指摘した。上場会社の融資は往々にして募集プロジェクトの予想から着地までの過程に伴い、一般的に潜在株価触媒が比較的多く、業績予想も多く良好である。今年4ヶ月前の市場全体の深いコールバックを経て、定増価格に対する大きな割引もいわゆる利益空間を生んだ。このような投資機会の把握に対して、投資家は価格差が大きく、募集プロジェクトはすでに釈放期に入っており、今回の市場の反発の中で上昇幅が相対的に限られている品種を探して参加する傾向があることを提案します。
ファンダメンタルズから株を選択
「6月初め、私たちは重点的に右側に低位から2021年の定増価の上に回復したばかりのカーエレクトロニクス会社をフォローし、低位で2級市場の株価が定増価より6割引になる大時価チップ株に介入した。この過程で、前者の考慮は主にスマートカーコースの高景色度で、後者は頭部機構を信じる目に基づいている」。ある私募人は中国証券紙記者に述べた。
この私募者によると、2級市場が歴史の底に触れる可能性がある地域や、すでに中期的に底をついていることを背景に、高割引かつ定増発行時に頭の買い手機関に支持された定増株は、市場の低位反発における株価修復の弾力性がさらに大きくなり、これももう一つの「デイビスダブルクリック」戦略である。「頭部私募の状況を見る限り、過去に高毅、景林が定増に参加した株は、長期株価が上昇する確率も高い」。この私募関係者によると、市場ゲームの角度から見ても、関連人気の定増株はより良い低位ゲーム性の機会があるという。
域秀資本研究総監の許俊哲氏はさらに、定増価を割り込んだ低位定増株について、投資家が株を選ぶ上で会社の基本麺からオーディションを行うことを提案した。一方、価格が合理的であることは投資の必要条件の一つである。一方、株の性価は「価」以外にも、上場企業の「性」、つまりその業績と将来の成長の確実性を見なければならない。「待ち伏せ」低位定増株は、長期的な価値を持つ会社にもっと注目することができます。
