歴史的な推定値の底には、長期的なチャンスが明らかになっています。年初以来、地政学、FRBの利上げ予想、疫病、消費電子出荷量の小幅な下落、半導体封鎖の激化などの多重悲観的な市場予想の影響で、電子プレートの下落幅は上位にあり、年初から現在まで（6月2日）約28%下落し、推定値の桁数は歴史的な低位にあり、プレート全体の推定値レベル（PE-TM、マイナス値を除く）は27倍近くにあります。長期的な角度から見ると、ハードテクノロジーは非常に広い成長空間を備えており、また中国メーカーは多くの分野で国産代替を実現することが期待されており、一部の良質な会社の長期投資チャンスは明らかである。
半導体：明るい心を持ち、花が咲くのを静かに待つ
多種の下流端末の駆動の下で、世界の半導体月次成長率は依然として相対的に高速な成長を維持することができ、短期摂動の下で指数と基本麺の変化の乖離はさらに業界の配置性価格比を際立たせる。私たちは半導体の多くの分野の良質な標的の成長空間をよく見て、成長コースは以下を含みます：電力、記憶、シミュレーション、無線週波数、CPU、FPGA、設備など、将来中国会社は持続的に自身の競争力とシェアを高めることが期待されています。
消費電子：推定修復、成長進撃
下半期の消費電子には2つの投資本線があると考えられています。低評価値と高成長、強いファンダメンタルズの支持と中長期的な発展の将来性を持つ良質な標的を精選しています。大きな方向では依然として新端末、新技術をめぐって展開されており、高景気度方向には自動車電子、VR/AR、アップル産業チェーン、折りたたみスクリーンなどが含まれているほか、下半期の携帯端末の回復と中国ブランド企業のハイエンド化プロセスに注目している。
部品：工業と新エネルギーのナビゲーション需要、消費は受動部品の修復を待っていたが、これまでの推定値の圧力はIT製品の需要が弱く、華東疫病が物流と生産に障害を与えていることにある。未来の受動部品MLCC、薄膜容量、アルミニウム電解容量の3つのコースは依然として良質な会社の誕生が期待されている。MLCC分野のサプライヤーの第2の成長動力は消費電子の高容量と車規級製品の突破から来ており、薄膜容量は新エネルギー車、光起電力、風力発電、柔直送電などの応用成長に伴い、アルミニウム電解容量サプライヤーは下流への価格伝導を開始し、自身の粗利益率を改善することが期待されている。
表示：需要と競争構造の二重視点、業界景気の分化評価角度は、トップ企業が1倍PBの歴史週期の底に近づくにつれて、すでに高い安全限界を備えており、業界景気が修復されると、業界投資の機会が到来する見込みがあることを示している。需要の角度、シーズン+試合の助力業界の第3四半期の暖かさを取り戻す。構造的には、サムスンはTFT-LCDの供給を撤退し、メーカーは相次いでIT分野に進出し、今後2~3年はIT分野の再シャッフルの過程になる可能性がある。
ターゲットに注目することをお勧めします。
半導体： Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) Verisilicon Microelectronics (Shanghai) Co.Ltd(688521) Ninestar Corporation(002180) 3 Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) 00661 Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 1 Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) Bestechnic (Shanghai) Co.Ltd(688608) Wingtech Technology Co.Ltd(600745) ;消費電子： Goertek Inc(002241) 、舜宇光学、小米グループ、 Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) ;受動部品： Chaozhou Three-Circle(Group) Co.Ltd(300408) Guang Dong Fenghua Advanced Technology (Holding) Co.Ltd(000636) Zhuzhou Hongda Electronics Corp.Ltd(300726) Hunan Aihua Group Co.Ltd(603989) Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) ;パネル：京東方、TCL科学技術、 Shenzhen Sunnypol Optoelectronics Co.Ltd(002876) 。
リスクのヒント
1、電子部品の革新は予想に及ばない；
2、国産代替速度は予想に及ばない。
