3月中旬に入ってから、生豚先物は反発相場を開き、主力契約は16000元/トンの低点から上昇し、最高は20000元/トン近くの高位に上昇し、累計上昇幅は20%を超えた。業界関係者によりますと、生豚市場はすでに新しい豚の週期に入っており、国は豚肉の収蔵、豆粕価格の上昇、養殖コストの上昇などの要素を何度も行い、豚肉価格の上昇に支えを提供しているということです。中長期的に見ると、豚価格の転換点の推定率はすでに現れていますが、短期的な上昇幅は限られているか、2022年の豚価格は季節的な変動を主としています。
生豚の現物価格の上昇が続いている養殖端の赤字区間からの離脱
国家発展改革委員会の孟瑋報道官は6月16日、同委員会の記者会見で、今年4月以来、豚の価格が低位から30%前後反発し、現在、豚の養殖平均コストライン付近に回復したと明らかにした。6月6日から10日にかけて、週の全国平均豚の食糧価格は5.59:1に上昇し、過度な下落の警報区間を脱した。卓創情報の最新監視データによりますと、6月14日現在、全国の豚の取引平均価格は16.28元/キロで、6月9日より3.30%上昇したということです。全国の多くの豚の価格は持続的に上昇し、市場の楽観的な感情は期価の重心を絶えず上に移動させている。
「生豚の現物価格は3月より5元/kg上昇し、現在16.5元/kgの価格はほぼ業界の平均コストライン以上に達し、養殖端は赤字区間から離れ、上り続けるには供給端の減量協力が必要だ」。一徳先物生鮮品事業部の侯暁瑞アナリストは新華財経に対して述べた。彼女は、毎月の欄出しから見ると、将来の欄出し量は依然として低下傾向にあり、現物後市にはまだ上昇余地があると指摘した。
しかし、生豚の現物は前期の持続的な大幅な上昇を経て、短期的には調整が強固になった。広発先物発展研究センターの何済生総経理補佐によると、現在の豚肉需要は夏の季節的な閑散期にあるが、疫病の間欠的な爆発により、住民の短期的な買いだめ意欲が高まり、先週以来の現物値上げにもこの麺の原因があるという。「生豚の供給はこれから数ヶ月でも急速に向上することは難しく、基準地の河南省では、現在の現物価格は16.5~17元/キロで維持するのが適切だ」。
侯暁瑞氏も、短期的には現物が急速に上昇しているため、養殖端には柵を押して売り惜しみする気持ちが現れ、現在までの規模の企業の柵出し完成率が低く、短期的な現物には横盤震動の可能性があり、このような状況は養殖端が規則的に柵を出すのに有利で、7月以降に再び現物が上昇する可能性があると明らかにした。
アナリスト：今回の豚週期は波動区間を開始したり、以前より狭くなったりしていることが確認されています
2021年には業界の生産能力過剰を背景に、豚の価格は「六親不認」に下落し、一時は全業界のコストラインを割り、史上最悪の豚週期を迎えた。2022年に入り、3月末以来の生豚価格の持続的な反発に伴い、豚価格の回復の兆しが明らかになった。 Guoyuan Securities Company Limited(000728) 研報によると、2021年10月上旬から2022年3月下旬まで、生豚の価格はすでに「W」型の二次探底を演じているという。生豚の価格の最低点が新しいサイクルの起点である区分基準によって、本サイクルの起点はすでに確認されている。
侯暁瑞氏によると、2021年6月以降に雌豚の飼育欄を繁雑にすることができる回転比の負はすでに10ヶ月後の豚の飼育量の曲がり角を予告しており、現在は新しい豚のサイクルに入っているが、サイクルの上昇幅と高い点が現れる時間は明らかではなく、2022年の豚の価格は季節的な変動を主とすると予想されている。
本質的には、今回の豚の週期は従来の週期とは異なり、母豚の飼育欄の低下による供給不足によるものである。しかし、具体的には、雌豚の飼育欄が減少した原因はそれぞれ異なる。「前輪豚週期はアフリカ豚コレラの影響を受け、前輪は環境保護などの要素の影響を受け、今回の週期はコストの高位の影響を受けて大幅に損失し、母豚の飼育欄を減少させた」。彼女は、現在豚の価格が上昇しているため、生産能力のサイクルを解消したり、繰り返したりしていると付け加えた。
何済生の分析によると、今回の豚の週期はこれまでと最も大きく異なり、一つは外部の疫病事件の衝撃にあり、現在の市場の豚週期に対する期待が強く、繁母豚の生産能力の脱化が徹底的ではなく、これは間違いなく未来の豚価格の空間を製約するに違いない。第二に、2018年以来、中国の上位20大豚企業のシェアは8.8%から2021年の20%に引き上げられ、今年は25%に達すると予想され、2025年には半分の江山を占める可能性もある。 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) を例に、今後数年間は毎年40%の出力量で成長率を上げています（2021年には4000万頭を超えました）。「ヘッド企業の生産能力の拡張は明らかで、市場のヘッド企業の割合が大きいほど、価格変動区間をさらに抑製する」。
豚価中長期変曲点現在も短期上昇幅は限定されている
後市を展望して、生豚市場の情勢はどうなりますか？国家発展改革委員会の孟瑋報道官はこれに対し、「中国の豚の基礎生産能力はすでに一定の幅を縮小したため、下半期の豚肉消費が徐々に増加するにつれて、豚の価格は全体的に回復することが期待できる」と述べた。先物市場から見ると、今年9月、11月と来年1月に期限が切れる豚の契約価格は徐々に上昇し、市場の後期価格の回復に対する期待を反映している。
基本的には、方正中期先物分析によると、現在の豚の現物価格は前月比で明らかに上昇しているが、動物全体のタンパク質の比価の中では依然として低位にあり、消費の性価比は依然として高い。供給圧力の持続的な改善に伴い、需給ファンダメンタルズが好転した後、業界の自信をさらに強化することが期待され、現物の季節的な上昇は遠月の強気予想に対して正のフィードバックを形成し、養殖家は徐々に黒字に転換し、業界の売れ残りとハードルを抑える感情の増加を牽引している。
しかし、6月以降は暑くなるにつれて、大きな豚には受動的なストレスがあるかもしれません。産業週期は極めて大きな確率が底をつき、段階的な養殖業者が最も困難な時はすでに過ぎ去ったが、今年度の繁殖可能な雌豚の絶対保有量が低くない場合、豚の価格上昇幅は製限されるかもしれない。「総じて言えば、生豚市場の強い予想の構造は変わっておらず、豚価の慣性上昇の初期段階では、強気予想は偽証しにくい」。
また、国家発展改革委員会が積極的に「市への委託」活動を展開しているため、豚市場の底打ち効菓が徐々に現れている。豚肉備蓄案の規定によると、昨年7月以来、中央レベルでは累計14ロットの看板を掲げて48万トンの冷凍豚肉備蓄を収集し、各地で同時に貯蔵を行うよう指導し、仕事の協力を形成した。中央備蓄冷凍豚肉は持続的に頻繁に大量に貯蔵され、国が豚の価格を引き上げる主な基調が変わらないことを示している。
短期的に見ると、豚の価格は前期の大幅な上昇を経て、調整して固める必要があり、短期的な確率は養殖コストラインをめぐって変動している。しかし、長い週期から言えば、今回の豚の価格の上昇天井はまだ届いていない。「これまでの三輪豚の週期によると、基本的に現物の最高価格は前回の最安値の2倍だったが、今回の豚の週期価格の最高点が20元/キロを突破したのも予想内のことだ」。何済生は指摘した。
