2016年3月、 Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development Co.Ltd(600663) 銀城中路501号にある上海中心ビルが正式に完成した。このシンボル的な建物の落成は、再び上海スカイラインを更新し、上海の金融業の発展もより高いレベルに向かっている。
過去5年間、上海の金融市場の取引総額は2016年の1364兆7000億元から2021年の2511兆07億元に増加し、84%増加した。金融業の増加値は4762.5億元から797325億元に増加し、63%に増加した。高速成長の背後には、上海が国際金融センターへの全力疾走がある。
13年前、国務院は「19号文」を発表し、国家文書の形式で上海国際金融センターの建設を加速させることに対して正式に指導を行い、「2020年までに上海は中国の経済力と人民元の国際地位に適応した国際金融センターを基本的に建設する」ことを明確に提出した。これにより、上海国際金融センターの建設ペースが加速し、国際金融センターの実力を測る権威ある指標の中で、順位が徐々に向上し、最初の24位から一時は3位に進んだ。
現在、上海国際金融センターの建設はすでに大きな成菓を収めている–各種類の金融市場、金融インフラなどの要素がそろっており、国内外の金融機関が集中して発展し、金融製品とサービスシステムが絶えず完備されている。中国国際二重循環の新しい発展構造の下で、上海国際金融センターの建設は新しい段階に入っており、新しい開放と革新が道を歩んでいる。
金融市場規模さらに階段を上る
上海国際金融センターの過去5年間の発展をキーワードで形容するなら、上海交通大学中国金融研究院副院長、上海高級金融学院会計学教授の李峰氏が答えたのは、成長だ。中国の金融機関が集積する主要都市として、金融市場の着実な成長は上海国際金融センター建設の大きなハイライトである。
これはデータに直観的な証拠がある。2021年、上海の金融市場の成約額は2016年の1364兆7000億元から2511兆07兆元に増加し、80%を超えた。上海の金融業の増加値は797325億元に増加し、全市の経済総量の18.5%を占め、全国の金融業の増加値の8.7%を占め、全国の都市のトップに位置している。
その中で、上海証券市場はすでに中国随一の市場となり、上場会社数、上場株式数、時価総額、流通時価総額、証券成約総額、株式成約金額と国債成約金額などの各指標が首位を占めている。現在、上海証券取引所（以下「上証所」という）はすでに世界第3位の証券取引所と世界で最も活躍している証券取引所の一つとなっている。2021年末現在、上証所のIPO数と募集資金数は世界第3位で、ナスダックとニューヨーク証券取引所に次ぐ。
業界内の共通認識は、現在、上海はすでに世界の金融要素市場の集積度が最も高い都市の一つとなり、世界の金融インフラが最も完備している都市の一つであり、中国の金融製品が最も豊富な都市の一つであることである。
上海市委員会常務委員、常務副市長の呉清氏は、長年の発展を経て、上海の金融市場は無から有まで、小から大まで、取引量は世界の上位に躍り出たと述べた。金融機関は単一から多元まで、国際化の程度は絶えず向上している。金融資源の配置は中国から国際に向かい、対外開放は絶えず拡大している。金融改革の革新は単点突破からシステム統合に進み、勇敢に先頭兵の先駆者の戦略的使命を担っている。
具体的に市場の種類から見ると、上海には株式、債券、通貨、外国為替、手形、先物、金、保険などの各種類の全国的な金融要素市場が集まっている。伝統的な中国外国為替取引センター、上海証券取引所、上海先物取引所、中国金融先物取引所、上海黄金取引所のほか、近年、人民元クロスボーダー決済システム、原油先物取引プラットフォーム、上海清算所、上海保交所、上海票交所などの新型金融要素市場と金融インフラの構築は、金融市場の安定的な運営に有力な支持を提供している。
定価能力から見ると、人民元で価格を計算する「上海価格」は拡大を続け、「上海金」「上海油」「上海銀」「上海銅」などは人民元で価格を計算する基準価格で相次いで発売され、 Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) 間の同業解体金利（Shibor）、ローン市場の価格報告金利（LPR）などの基準金利の市場化形成メカニズムは絶えず完備している。CFETS人民元為替レート指数は中国外市場の人民元為替レートレベルを観察する主な参照指標となり、上海のキー利回り（SKY）は債券市場の重要な定価基準となっている。
その中で、上海先物取引所はすでに世界三大銅定価センターの一つである。原油先物の上場に成功した後、上海はニューヨーク、ロンドンに続き世界第3位の原油先物市場となった。上海金取引所の金現物取引量は長年連続して世界第1位で、世界初の人民元建て金基準価格「上海金」を発表した。
「取引規模、市場種類、参加機関の数から見ても、上海は恥じない金融センターになっている」。李峰氏は記者に対し、一方で、上海国際金融センターの主体構造はすでに基本的に確立されていると述べた。一方、上海国際金融センターの決済などの核心機能はますます成熟している。また、上海は全国に先駆けて金融裁判所、金融仲裁院を設立し、ビッグデータの金融応用2.0などをオンラインにし、関連サービスシステムをさらに健全化した。
上海の様々な邁進も各方面から認められた。国家ハイエンドシンクタンク中国（深セン）総合開発研究院が英国シンクタンクZ/Yenグループと共同で作成した「グローバル金融センター指数報告」（GFCI）で、上海は2020年9月と2021年3月に2期連続で3位になった。GFCI指数が初めて発表されたとき、上海は24位で、1位のロンドンと193点差だった。順位の進歩は上海国際金融センターの成長軌跡を反映している。現在、第31期GFCIランキングでは、上海が4位で、ニューヨーク、ロンドン、中国香港に続いている。
金融の対外開放が拡大している
金融開放はずっと上海が国際金融センターを建設する底色である。ここ数年来、上海の金融開放の歩みは絶えず加速し、国際交流協力は持続的に深化している。
例えば、外資系金融機関の集中を加速させると、「第一陣」「第一陣」のモデル効菓が明らかになる。金融市場の開放を拡大し、相互接続が重要な進展を遂げた。上海自由貿易試験区及び臨港新区の建設の重大なチャンスを把握し、率先して良質企業のクロスボーダー人民元決済の便利化、国内貿易融資資産のクロスボーダー譲渡などの革新的な措置を実施した。
具体的には、金融機関の麺では、2017年末現在、上海の各種外資金融機関は435社に達し、そのうち外資法人機構は87社である。2021年になると、上海には各種類の保有金融機関が1700近くあり、外資系金融機関の割合は30%を超えた。世界ランキング上位20位の国際資本管理機関のうち、2021年末現在、17社が上海に主体を設立し、上海の中国金融開放の最前線としての地位はさらに際立っている。
また、上海市地方金融監督管理局によると、今年に入ってから、漢領資本、建銀国際、鼎暉投資、集富アジア（二期）の4つの機関がQFLP試行への参加を申請した。ベアードファンド、安中投資の2つの機関がQDLP試行に参加することを申請した。現在、6つの資本管理機関の試行資格はすでに承認されている。
新型コロナウイルスの影響を受けても、多くの国際資本管理機関は上海の将来の発展を見て、中国での業務を拡大する計画で、試験枠を追加する申請を提出した。瑞信投資、品浩投資、瑞鋭投資の3つのQDLP試行機関はそれぞれ追加額2億ドル、2億ドル、1億ドルを許可され、許可された総額はそれぞれ4億ドル、4億ドル、1.5億ドルに達した。ヘナ華、信旌投資の2つのQFLP試行機関はそれぞれ0.7億ドル、5億ドルの投資額を追加し、許可された総額はそれぞれ7億ドル、10億ドルなどに達した。
外資金融機関の集積は上海が世界の資本管理センターを構築し、世界の資源配置能力を強化するのにさらに力を入れている。2021年3月のGFCIランキングでは、上海資本管理センター建設の成績も体現され、投資管理という分野では、上海はニューヨーク、ロンドン、香港、シンガポールなどの老舗資本管理センターに次ぐ5位だった。
上海市地方金融監督管理局の解冬局長はこれまで、長年の発展を経て、上海の資産管理業界はすでに一定の規模を形成したと述べた。上海の各種類の資産管理規模は全国の1/4程度を占め、その中で保険資本管理、公募基金の規模が全国に占める割合はいずれも30%を超えている。上海の資産管理分野は資本管理機構が多元で、大類の資産がそろっており、取引市場が完備しており、国際化の程度が高く、製品サービスの革新が強く、金融科学技術の含有量が高いなどの特徴を持っている。
「次のステップでは、上海は多元化資本管理機構体係の整備に力を入れ、より多くの資本管理製品とサービスを革新し、資本管理分野の国際化レベルの向上に力を入れ、資本管理人材の導入と育成の強化に力を入れ、資本管理の発展環境を最適化する」と述べた。解冬強調。
金融機関の集積を除いて、国内外の2つの市場を結ぶために、上海は国境を越えた金融ツールの麺で多くの革新を行った：2018年、原油、鉄鉱石などの先物製品はそれぞれ上海国際エネルギー取引センターと大連商品取引所に上場し、海外投資者に開放された。「上海倫通」は2019年にロンドンで正式にスタートした。最初の知的財産権証券化製品、最初の自由貿易試験区の外貨融資保証品管理業務、最初の連結ローン市場のオファー金利（LPR）の金利オプション製品などの融資革新製品が次々と発売され、上海は世界の金融資源を配置する能力が持続的に強化されている。
これは将来上海国際金融センターのエネルギーレベルを高める強力な原動力である。李峰氏は記者に対し、「現在の「二重循環」の発展構造は、中国の経済発展が岸と離岸の2種類の資源を十分に利用し、世界の資源配置を実現する必要がある」と述べた。世界資源の配置、特に金融資源の配置は国際化製品業務の推進と国際機関生態圏の構築の2つの麺から推進する必要があり、金融市場が世界資本に対して有効な配置を形成することを推進する。
金融科学技術建設の再ブーム
科学技術の賦能、デジタル化の転換は近年の世界金融業の発展の焦点と傾向である。中国の金融業の発展レベルが最も高く、対外開放程度が最も高い都市として、上海は早く新しい科学技術革命が金融業にもたらした飛躍的な発展機会を捉え、金融科学技術分野で力を入れ続けている。
2020年、上海は「上海金融科学技術センターの建設を加速させる実施案」を発表し、5年の時間をかけて、上海を世界競争力のある金融科学技術センターに建設する目標を提出した。業界内では、金融科学技術の革新発展を大いに推進することが将来の上海国際金融センター建設の努力方向の一つであると考えられている。
過去5年来、上海の金融科学技術産業の生態は引き続き完備している。中央銀行デジタル通貨研究所は上海に上海金融科学技術会社を設立し、中国外の有名な金融機関の金融科学技術子会社が相次いで上海に定住した。重大な試行は秩序正しく展開され、デジタル人民元試行は着実に実施されている。中央銀行の金融科学技術革新監督管理試行は持続的に推進され、最先端の科学技術分野のヘッド企業を育成、発展させ、人工知能、クラウドコンピューティングなどの麺での研究開発応用レベルは持続的に向上した。上海金融科学技術産業連盟が設立され、金融科学技術の業界協力と国際交流プラットフォームを構築した。「上海国際金融科学技術革新センター」プロジェクトをスタートさせ、革新性が強く、応用性が広い金融科学技術モデルプロジェクトを育成する。
2021年12月、上海は証券監督管理委員会資本市場の金融科学技術革新試験を正式にスタートさせ、これは中央銀行の金融科学技術革新監督管理、デジタル人民元に続いてスタートさせたもう一つの重要な金融科学技術試験の仕事である。業界関係者から見れば、上海資本市場の金融科学技術革新試験のスタートは、上海が金融科学技術センターの建設を加速させ、都市のデジタル化転換を促進するために良いきっかけを提供した。
中国証券監督管理委員会科学技術監督管理局の姚前局長は当時、上海で資本市場の金融科学技術革新試行を推進することは、金融科学技術の賦能作用をよりよく発揮し、中国資本市場と証券先物業界が実体経済に高品質の金融サービスを提供することを推進し、上海が中国大循環の中心ノードと中国国際二重循環の戦略的接続に発展することを全力で支持すると述べた。
資本市場金融科学技術の試行を開始するのと同じ時期に、中央銀行上海本部の指導者は蘇浙皖三省人民銀行の責任者と共同で「長江デルタ信用チェーン信用募集一体化サービス規範」の団体基準を発表した。この基準は長江デルタ地域で初めて共同で発表された金融団体基準であり、長江デルタ地域の金融基準相互認識相互接続メカニズムを構築し、ブロックチェーン技術の大規模な応用に業務と安全保障を提供し、長江デルタ地域での金融サービスの高品質一体化発展を推進することを目的としている。
「ここ数年来、金融科学技術は盛んに発展し、金融製品とサービスの革新を十分に発揮し、上海は業界の発展傾向を正確に把握し、都市のデジタル化転換と結びつけて、金融業のデジタル化転換を加速させ、金融科学技術センターの建設はすでに効菓を上げた」。呉清氏は、将来に向けて、上海は世界競争力のある金融科学技術センターの建設を加速させるとまとめた。
上海の金融科学技術分野での優位性はすでに体現されている。GFCIの金融科学技術ランキングでは、上海はニューヨークに次ぐ2位を維持している。李峰氏によると、上海は金融科学技術分野で非常に明るい。最新号のGFCI 31期ランキングでは、上海と1位のニューヨークの差は前回の28点から16点に縮小した。
「中米両国は金融科学技術分野に巨大かつ成績を収めており、上位10位の金融科学技術センターのうち、5つは米国から、4つは中国から来ている。この分野は中国金融が老舗資本主義国に対してカーブの追い越しを実現する重要なコースであり、上海は優位性を維持し、金融科学技術を持続的に発展させる必要がある」。李峰は言った。
上海国際金融センターのアップグレード版を建設する
前期の蓄積建設を経て、現在、上海国際金融センターの建設は前啓後、上啓下の肝心な時期にある。一方、中国は中国の大循環を主体とし、中国の国際二重循環が相互に促進する新しい発展構造の構築を加速しており、この背景の下で、上海国際金融センターの建設は新しい発展のチャンスを迎えている。
全国政協委員、上海交通大学上海高級金融学院執行理事の屠光紹氏は、現在の段階を上海国際金融センター建設の3.0版に分類した。彼は、上海にとって、3.0版に入ることはより多くの任務を負うことを意味し、特に現在の中国外が新しい発展段階に入ることを意味し、国際的に言えば、この時は世界の大変局に当たると述べた。中国から見れば、中国は新しい発展構造を構築している。これに基づいて、上海国際金融センター3.0版は大きな時代背景に適応しなければならないと同時に、国家の重大な戦略任務によりよくサービスし、他の方麺の建設とより良い相互作用を形成しなければならない。
2021年8月、上海市政府は「上海国際金融センター建設「第十四次五カ年計画」（以下「計画」という）を発表し、今後5年間の上海国際金融センターの建設目標と重要な任務を明確にした。
「2025年までに、上海国際金融センターのエネルギーレベルは著しく向上し、全国経済の質の高い発展に奉仕する役割はさらに際立ち、人民元金融資産の配置とリスク管理センターの地位はさらに強固になり、世界の資源配置機能は明らかに強化され、2035年までに世界の重要な影響力を持つ国際金融センターを建設するために堅固な基礎を築いた」。これは『計画』が提出した全体的な目標です。
多くの業界関係者から見れば、二重循環発展構造の推進と人民元の国際地位の向上に伴い、上海国際金融センターの建設は新しい内包を与えなければならない。「人民元金融資産の配置とリスク管理センターの地位がより強固になり、世界の資源配置機能が明らかに強化された」というのはまさにこの内包の具体的な体現である。
中欧国際工商学院教授、中国人民銀行調査統計司の盛松成元司長は、上海の国際金融センターは人民元資産を特色とする国際金融センターであると強調した。上海国際金融センターの将来の発展方向は主に4つの方麺にあると考えている。第二に、直接融資の割合を高め、資本市場の発展を推進する。第三に、上海国際保険センターの建設に努力することです。第四に、上海金融科学技術センターの建設を加速させる。
植信投資首席経済学者兼研究院院長、中国首席経済学者フォーラム理事長の連平氏は記者に対し、「将来は金融機関の専門化を強化し、市場の細分化を通じて、製品の革新、特に人民元業務の革新を強化しなければならない」と述べた。革新研究開発に力を入れ、製品の種類を豊富にし、サービスモデルを革新し、金融市場の人民元資産取引品種を絶えず豊富にしなければならない。業務範囲を拡大し、サービスエリアを拡大し、金融業務の革新融合などを促進する。
李峰氏は記者に対し、将来の上海国際金融センター建設の大きな重心は、国際化の機能的位置づけを明確にすることにあると述べた。彼によると、資本（資源）の需要者と供給者をドッキングすることから見ると、ニューヨーク、ロンドン、東京、フランクフルトは中国、国際とオフショア業務を共に重視し、本当の意味での国際金融センターと呼ぶことができるという。シンガポール、中国香港、チューリッヒはオフショア業務を主とし、オフショア金融センターと呼ぶことができる。上海は資本口座がまだ開放されていないため、オフショアシステムがまだ完全に確立されていないため、金融業の国際化とオフショア取引の発展は国際金融センターの要求よりも向上の余地がある。
「上海国際金融センターのアップグレード版は国際化の位置づけをしっかりと把握し、オフショア、岸の2つの市場を統一的に発展させなければならない」。李峰は言った。
