大口商品の海外マクロまとめ：FRBは6月の金利会議で発表し、需要予想は引き続き下落した。
FRBは6月の金利会議の結菓と経済予測を発表し、経済成長を下げ、インフレ予想を引き上げ、利上げ予想のリズムを変えた。FRBは連邦基金の金利目標を75ベーシスポイントから1.50~1.75%に引き上げると発表し、2022年と2023年の連邦基金の予想レベルを大幅に引き上げ、2024年に金利を下げると予測した。これは「経済の軟着陸」に対する判断を示している。会議後、パウエルFRB議長は会議後の記者会見で、「米国の経済柔軟性を信じている」とし、「今日の75ベーシスポイントの利上げ幅は異常に大きく、このような幅の変動がよく見られるとは思わない…」と述べ、インフレカメラの決定判断と利上げの慎重さを示した。現在の第3四半期の経済は上下圧力が比較的に明確で、軟着陸圧力が大きいと考えられています。また、エネルギーと食糧問題により、単一の通貨緊縮政策では米国のインフレ問題を解決できないが、現在の金融市場の米国経済に対する圧力も1980年代の比ではなく、80年代の金利引き上げ手段をそのまま反映することはできない。そのため、FRBが暴力的な金利引き上げを続けることを完全に予想してはならない。貿易ロック解除、エネルギー供給調整などの措置の影響に注目することができ、現在の予想を変更することができます。しかし、結菓がどうであれ、実際の需要と流動性は、大口商品の価格が圧力に直麺することを示しています。
米国の5月のインフレ指標は再び新高値を更新し、コアインフレ率はかろうじて維持されている。CPIは前年同期比8.6%（前の値8.3%）、前月比1.1%（前の値0.6%）上昇した。8.6%の前年同期比増加幅は1981年12月以来最も強い。コアインフレは前年同期比6%（前の値6.2%）、前月比0.6%（前の値は0.5%修正）上昇し、牽引麺のエネルギーは依然として主因であり、食糧と不動産の上昇は明らかである。現在、FRBの通貨引き締めは外生衝撃である食糧、エネルギー価格に対する役割が限られているため、海外の地政学的緩和状況に注目していると考えられています。
現在の海外の主要な矛盾がインフレと経済状況の矛盾にあることを考慮して、私たちはマクロ（長短利差）、ミクロ（企業融資製約）、展望（米株）の3つの主要な指標に引き続き注目して、衰退論理を追跡します。今週30~5年の長短スプレッドが再びマイナスに転落し、米株は引き続き圧力を受け、経済が予想以上に強化されていることを示しているが、ミクロ的な麺では、企業の融資圧力は明らかになっていないことが分かった。
