主な観点：
中国のマクロ麺では、今週の党中央と国務院の政策は財政体製改革の推進、安定した投資による消費の促進、安定した職場の救済の支援に焦点を当てている。多くの委員会は水利インフラ建設、工業の高品質発展、消費促進、汚染削減、炭素削減などに力を入れている。地方政策の麺では、安定不動産、安定成長、自動車消費補助金と新エネルギー自動車投資に焦点を当てている。不動産については、今週10余りの都市が不動産安定措置を発表し、その中の複数の都市のビル市政策はすでに何度も調整を行っており、例えば杭州、南京などの都市は再び住宅積立金ローンの限度額を引き上げ、購入制限を緩和した。安定成長の麺では、各省が続々と経済措置を着実に安定させることを発表したのに続き、各都市も続々と文書を発表し、安定経済に焦点を当てて成長を促した。また、自動車消費と投資も今週の注目ポイントとなっている。今週の発表会とインタビュー記事などは、新エネルギー自動車産業の発展、安定した投資による消費促進、新型インフラ建設の推進、不動産市場の長期的かつ健全な発展に関連している。また、多くの地域が相次いで政策文書を発表し、不動産産業の健全な発展の促進、経済の安定による企業の救済、デジタル消費エネルギーレベルの向上などに焦点を当てている。
1、国務院弁公庁は「省以下の財政体製改革をさらに推進することに関する指導意見」（以下「意見」と略称する）を発表した。
『意見』は省以下の財政事権と支出責任を明確に定義し、省以下の政府間の収入関係を整理し、税種属性を参照して収入を分けることを要求している。税基の流動性が強く、地域間の分布が不均一で、年度間の収入の変動が大きい税収収入を省級収入としたり、省級が高い割合を共有したりする。税基が安定し、地域属性が明らかな税収収入を市県級収入としたり、市県級が高い割合を共有したりする。金融、電力、石油、鉄道、高速道路などの分野の税金収入に対して、省レベルの収入としても、関連する市と県の間で合理的に分配することもできる。規定によって財政を上納する国有資本の経営収益を除いて、企業の所属関係によって政府間の収入を分けるやり方を取り消すまで徐々に減少している。
2、李克強国務院総理は国務院常務会議の開催を主宰した。
会議は民間投資を支持し、一挙に多くのプロジェクトを推進する措置を配置し、有効な投資をよりよく拡大し、消費と就業を促進する。中小零細企業の従業員医療保険会社の納付を段階的に猶予することを確定し、救済と安定を支援することに力を入れる。企業関連の規則違反料金の特別整備を展開し、行政事業性料金の納付猶予を配置することを決定した。
3、中央政治局は会議を開き、「第19期中央第8回巡視金融機関の改善進展状況に関する報告」を審議した。
会議は、党の金融活動に対する指導を堅持し、強化し、金融リスクの解消を防止し、改革・革新を深化させ、真に硬くなった強い力、最後までしっかりとつかむ粘り強さで、主体責任と監督責任を引き続き着実に改善しなければならないと強調した。金融機関の党委員会（党グループ）が改善と改革の全麺的な実行にしっかりと取り組み、常態化した長効化メカニズムを確立することを推進し、巡視と改善を日常の仕事に溶け込み、改革の深化に溶け込み、全麺的な厳しい党内統治に溶け込み、グループの建設に溶け込み、金融業の健全な発展に強固な政治保障を提供する。
海外マクロでは、今週の海外マクロは主に米FOMC会議が75 bpの利上げを発表し、スイス中央銀行が50 bpの利上げを発表したことに焦点を当てている。
1、FRBは2022年6月のFOMC会議声明を発表し、75 bpの利上げを発表した。FRBは75 bpの利上げを発表し、縮小表は5月の計画通りに秩序立てて行われた。声明によると、FRBは米国経済が第1四半期より回復し、雇用市場が強く、インフレは依然として高いと考えているが、インフレの低減に断固として取り組むことを強調し、一部の雇用を犠犠にする必要がある可能性があると強調した。経済予測では、FRBが再び経済成長予測を下方修正し、失業率とインフレ予測を上方修正し、ドットマトリックス図は2022年に3%以上に利上げする見込みで、2024年に金利低下を迎える可能性があることを示している。今回の金利引き上げはほぼ予想通りで、後続の金利引き上げ圧力は増加しており、7-9月の会議では75 bpの金利引き上げの可能性が排除できないと考えています。発表会後の市場は積極的に反映されたが、後続のタカ寄り基調の下で、米株には依然として下押し圧力があり、米債は高位の揺れを維持すると同時に、ドルの確率が引き続き強くなり、原油価格の高位の揺れ、金価格の短期的な上昇は難しいと警戒しなければならない。（詳細は報告書「「亡羊補牢」を参考にして、その時遅くなりませんか？-米国6月FOMC会議コメント」を参照）
2、スイス中央銀行は7年以来、意外にも50 bpから-0.25%の金利を引き上げた。
スイス中央銀行は予想外に50 bp上昇し、同国の普通預金金利を-0.25%に引き上げ、市場予想は-0.75%だった。これもスイスの中央銀行が7年ぶりに金利を上げた。公式声明では、スイス中央銀行は、緊縮通貨政策がインフレがスイスの商品やサービスに広く蔓延するのを防ぐことを目的としていると明らかにした。適切な通貨条件を確保するために、中央銀行も必要なときに外国為替市場に積極的に参加したいと考えています。スイスの中央銀行は、インフレを中期的な価格安定と一緻する範囲内で安定させるために、中央銀行の政策金利をさらに高める必要があると強調した。
また、今週発表された地方政府と部委員会の重要な文書には、次のものがあります。
1、「内江市中心市街地の不動産産業の良性循環と健康発展を促進する仕事措置」
2、「深セン市住宅積立金の納付と預入れ管理規定」
3、「不動産市場の安定した健全な発展をさらに促進する政策措置の印刷と配布に関する通知」と「鄂州市家屋徴収住宅票の安置実施方法（試行）」
4、「鄭州市安定経済成長促進政策措置の通知」
5、「経済安定に関する10の通貨金融政策措置」
6、「不動産産業の好循環と健康発展の促進に関する通知」
7、「海南省安定経済支援企業救済発展特別措置」
8、「北京市デジタル消費エネルギーレベル向上活動方案」
9、「医薬産業の質の高い発展をさらに支持するいくつかの措置について」
10、『安定建設業界の経済運営に関するいくつかの措置』
11、「海南自由貿易港における民間企業の発展促進に関するいくつかの規定（意見募集稿）」
12、「海南自由貿易港ヨット産業促進条例」
リスク提示：中国外通貨政策は持続的に分化し、中国政策の実行力は予想に及ばない。
