海外株式市場の変動幅が大きくなり、中国資産の「避難港」の特徴が明らかになった。最近、米欧の経済体のインフレレベルは高く、インフレ率は上昇している。FRBは景気後退を代価にインフレに対抗し、米国株市場は資金流出圧力に直麺すると予測している。一方、A株は「スクワット」後も反発を続けている。4月に段階的に底を打って以来、上証指数はすでに15%以上上昇し、明るい独立相場を出ている。
この背景の下で、ますます多くの海外機関が中国株式市場の機会を見ている。有名なヘッジファンド、主権基金などの外資機関は頻繁にA株上場会社を調査研究している。同時に、一部の海外中国株ETFは1日の資金純流入の新記録を記録した。北朝鮮資金は3週連続でA株市場に流入し、銀行は「純吸金」プレートとなった。
のアナリストは、中国株式市場は最近より魅力的だと指摘した。後市を展望すると、経済の持続的な回復に伴い、中国権益市場の海外権益市場に対する性価格比は依然として優れている。
有名なヘッジファンドの頻繁な調査研究A株会社
5月5日、 Byd Company Limited(002594) 株価はまだ段階的に250元以下で推移している。ほとんどの投資家は、1ヶ月以上後のこの株が40%近く上昇し、市場価値が一度兆元を突破すると予測していない。この日、Point 72というウォール街のヘッジファンドは、 Byd Company Limited(002594) に対して独占電話会議の調査を行った。
この調査では、Point 72のアナリスト4人のチームが、 Byd Company Limited(002594) の会社の業務配置計画と重点会社との協力状況に注目しています。
Byd Company Limited(002594) の核心技術について、Point 72チームは「DM-iスーパーハイブリッドの意義は何ですか？」と質問した。 Byd Company Limited(002594) 会社の回答は非常に自信があり、DM-iスーパーハイブリッドは燃料自動車の転覆者の役割を菓たすと述べ、自動車市場の「供給側改革」であり、中国自動車市場の消費構造を変える能力があると述べた。調査研究では、 Byd Company Limited(002594) はPoint 72にも、米国の科学革新企業Nuroとの協力状況、傘下の海洋シリーズの将来の配置を紹介した。
偶然ではなく、「波に乗る3」で「火が出る」＊ Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ＃＃も、Point 72に早めに注目されている。「波に乗る3」の公開1ヶ月前、Point 72は Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) の調査に参加し、調査記録の中で何度も「波に乗る3」の関連状況に言及した。 Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) 取締役、総経理蔡懐軍氏と取締役会秘書呉俊氏によると、疫病の影響を受けているにもかかわらず、会社は中台システムによって「波に乗る3」など千人規模以上のコンテンツプロジェクトの製作が秩序正しく行われ、プロジェクトのゲストに最も良い創作参加体験を与えたという。
Point 72の家元はウォール街の伝説的なトレーダースティーブン・コーエン（Steven A.Cohen）です。1990年代末、科学技術株のバブルの頂点にあり、コーエンが設立した初のヘッジファンドSACは超高収益率で驚くべきことになった。2013年にインサイダー取引で罰せられた後、コーエンはSACを閉鎖し、4年後にPoint 72を創立して巻き返した。
最近、Point 72の中国市場に対する重視度は日増しに増加しており、 Byd Company Limited(002594) と Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) はPoint 72の大量のA株上場会社の氷山の一角にすぎない。第2四半期以来、このウォール街のヘッジファンドはA株上場企業49社を調査し、平均2日未満で調査しなければならない。業界別に見ると、半導体デバイス、電子部品などの業界が調査の重点となり、Point 72は2ヶ月以上で7つの半導体企業を調査した。同時に、食品、医療保健、地域銀行もこの基金の重点注目を集めている。
輝かしい歴史を持つPoint 72は最近、A株上場企業を頻繁に調査していますが、どんな味がしますか？
外資は「ぶらぶら」しながら「買う」
最近、海外株式市場は揺れ続け、記録的なインフレレベル、西洋経済体中央銀行の緊縮が続いているなどの要素が、海外資本市場の投資家の自信に影響を与えている。週辺市場の「風雨大作」の際、中国資本市場は明るい独立相場を出た。ヨーロッパの老舗機関スイスの百達資産管理多元資産高級戦略士のサイヤレン氏は、中国株の現在の推定値レベルに魅力があり、この市場には積極的な触媒要素がたくさんあると明らかにした。
投資チャンスを嗅いだのはPoint 72だけではなく、ますます多くの海外機関が中国株式市場の回復を見て、A株会社の調査研究に興味を持っている。Windデータによると、今年第1四半期の外資機関によるA株上場企業の調査研究は2072社（回）に達した。第2四半期以来、この数字は2437社（回）に上昇し、前年同期の1236社（回）より2倍近く増加した。モルガン・スタンレー、保銀資産、UBSグループの第2四半期以来の調査研究が最も多く、いずれも57社（回）以上だった。その中で、モルガン・スタンレーはさらに72社（次）の調査研究を行い、ほぼ毎日1社（次）のA株上場会社を調査した。
同時に、トップレベルの主権基金もA株会社の調査研究を急いだ。シンガポール政府投資有限会社、カナダ年金計画投資委員会、ノルウェー中央銀行投資管理会社の3つの海外主権基金は第2四半期以来、A株上場会社を調査し、それぞれ26、12、4社（回）に達した。昨年同期には、この3つの機関の調査回数は16、2、1つにすぎなかった。
最近、海外機関はA株市場で「ぶらぶら」するだけでなく、もっと多く買っています。Windデータによりますと、北向資金は3週連続でA株を買い、先週は再び174億元を買い、その中で上海株は124億元、深株は50億元を買いました。業界別に見ると、銀行株は先週、北朝鮮資金の純購入25.8億元を獲得し、食品飲料、医薬生物などの業界も北朝鮮資金に人気がある。 Gf Securities Co.Ltd(000776) の分析によると、5月以来、中国の金融市場は改善され、経済は安定しているが、海外市場の情緒が悪く、経済成長が減速し、世界の権益資金が中国資産に流れ、香港株市場の動きが強いこともこの投資方向を裏付けているという。
また、多くの海外投資家がETFを借りて中国の資産を配置している。第2四半期以来、海外最大の中国株ETFである安碩MSCI中国ETF（MCHI）は13億ドル近く純流入し、人民元換算で約87億元に達した。注目すべきは、このETFは6月8日の1日当たりの純流入額が2億6900万ドルに達し、人民元に換算すると約18億元で、安碩MSCI中国ETFの2011年設立以来最大の1日当たりの純流入記録を記録したことだ。
このETFはMSCI中国指数を追跡し、最新規模は74億ドルを超えた。トップ10の重倉株には、テンセントホールディングス、アリババ、美団、 China Construction Bank Corporation(601939) 、京東、網易、百度、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) Bank Of China Limited(601988) が含まれています。
Gf Securities Co.Ltd(000776) は、FRBが緊縮を続けるにつれて、海外経済の成長が減速する確率が大きく、中国権益市場の海外権益市場に対する性価格比の優位性が明らかになったと考えている。中国経済は持続的に回復の兆しを見せ、外資の中国資本株に対する好みは継続する見込みで、北朝鮮資金は純流入の勢いを維持する見通しだ。
中小市場価値会社の発掘に熱心
A株上場会社の調査記録に外資機関の姿が現れ、今では常態化している。最近の会社調査紀要では、外資機関がリストの「半分の山河」を占めていることが多い。外資から見た「香饽饽」は誰ですか？中国証券新聞の記者がデータを整理したところ、最近反発幅が大きい一部の科学イノベーションボードの標的は外資機関に人気があり、創業ボード、科学イノベーションボードに上場している「ハードテクノロジー」企業は徐々に外資調査研究の主要な対象となっていることが分かった。
第2四半期以来、外資機関は575社（次）の創業板企業、641社（次）の科学創板企業を調査研究した。マザーボードに上場している企業については、265社（回）しか調査していません。その中で、熱が高いのは「小華為」と呼ばれる Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) です。最近、同社は多くの外資機関の特別調査を行った。カナダ年金計画投資委員会はさらに半月足らずの間に、この企業を2回調査した。
Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) は総合製品とソリューションベンダーとして、工業自動化と新エネルギー分野に専念しています。その中の1回の調査研究で、外資機関は Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) の業務競争ダッシュボードについて質問し、 Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) は、会社の新エネルギー自動車業務の今年の目標は収入端が急速な成長を実現し、利益端が損益バランスを実現したり、少し利益を得たりすることだと紹介した。ハイエンド分野での主な競争相手はシーメンス、三菱、オムロンです。現在の差が大きい原因は主に生態麺の要素である。
これまでとは異なり、外資機関のA株掘削はますます深くなり、業界の白馬だけに投資する時代はとっくに過ぎていることがわかります。あるベテラン外資ファンドマネージャーによると、科学研究開発技術の進歩に伴い、中国の製造業の優位性は下流から徐々に中上流に変わり、この波の中にはますます多くの潜在力のある中小企業が現れているという。この傾向は機関投資家の投資研究カバー能力に対してより高い要求を提出し、外資機関に対してより例外ではない。
昨年初め、資格に合った上交所科創板株が上海深港通株の範囲に組み入れられ、外資機関の科創板会社に対する関心を大いに高めた。1年半の運行以来、外資機関の科学革新板に対する情熱が高まっていることが明らかになった。 Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) のデータによると、20近くの取引日、科学創50指数の株式分割は北から38.76億元の純流入を得た。
上記の外資ファンドマネージャーから見れば、外資機関の中国での投資研究チームは拡大しており、投資範囲は産業チェーンに沿って徐々に細分化されるのは必然的な傾向である。「大市場価値株については、皆さんの研究は非常に綿密になっています。ますます激しいゲームでより多くの超過収益を得るには、投資のカバー麺を中小市場価値会社に拡大する必要があります」。
また、「二重炭素」というテーマも外資機関が見ている投資方向となっている。最近、有名な資本管理機関フランクリン・ダンプトンはドイツ取引所、ロンドン取引所、イタリア取引所で、フランクリンMSCI中国パリ気候ETF（Franklin MSCI China Paris-Aligned Climate UCITS ETF）を続々と発売した。このETFは低炭素経済の転換中の中国会社に大挙投資するという。フランクリン・ダンプトンEMEA ETF事業発展責任者のキャロライン・バロン氏は、「フランクリンMSCI中国パリ気候ETFは2年前に発売された製品シリーズの有効な拡充だ。低炭素転換の中国株に投資することで、投資家にわくわくする成長チャンスを提供することができる」と述べた。
