投資のポイント：
相場の回顧：6月13日-6月17日の間、メディアプレートは1.28%上昇し、同期創業プレート指数、上海深300指数、上証指数の上昇幅は3.94%、1.65%、0.97%だった。メディア業界は中信一級業界分類の上昇幅17位で、中部区間に位置している。細分子版のインターネット広告マーケティングは1週間で6.16%上昇し、情報検索と集約は1週間で3.11%上昇した。アニメやその他の文化娯楽の1週間の下落幅は大きく、それぞれ7.71%と6.10%下落した。
今週の見方：
いくつかの業界の監督管理政策と特定項目の整備行動の醸成、公布に伴い、公式の態度は多くの管理を経た後、一部の重点分野の混乱はすでに明らかに改善され、主管部門のメディア及びインターネット会社に対する態度と論調も以前より緩和され、あるいは監督管理部門の態度もより積極的な面に転換し始めたことを意味する。
現在、文化メディア及びインターネットプレートは現在「政策の底」の位置にあり、一部の分野、例えばゲーム産業に対する監督管理政策はすでに極致の状態に近く、管理手段の有効性の向上に伴い、将来の監督管理の更なる強化の確率と空間は絶えず低下し、メディア会社及びインターネット会社が徐々に現行の監督管理の枠組みと要求に十分に適応できるようになった後、国が提唱する健康規範によりいっそう合致した発展の道に向かい、市場の監督管理の不確実性に対する懸念も緩和される見込みであり、プレートの推定値も修復を迎える。
疫病後の回復と長期成長の2つの主線に注目する。投資のメインラインでは、コロナ禍後の回復の恩恵を受けることができ、前期比で大幅な回復が期待される分野、例えば映画や広告、中長期的には持続的な成長潜在力を備え、新技術の普及が成長の余地をもたらす業界、例えばゲームやVR/ARに注目することを短期的に提案している。
業界の観点：
映画：短期疫病が2022上半期に与える影響は避けられないが、社会面の秩序が正常に回復するにつれて、最近の輸入大作の上映に加えて、中国の興行成績は明らかに好転した。中国映画館の営業率は8割以上に回復し、上海地区の映画館が徐々に開放されるにつれてさらに向上する。夏休みが近づくと、コンテンツ供給の回復が期待され、二重駆動の下で China Film Co.Ltd(600977) 市場はQ 3から全面的な回復段階に入る見込みで、ルート端はトップシェアの長期的な上昇傾向に注目している。
ゲーム：規制政策の限界が暖かくなり、版番号の再起動は新しいゲームの研究開発を駆動し、オンラインの進度が常態化し、中国のゲーム市場規模の増加を牽引することが期待されている。中国のゲーム産業の逸品化の発展傾向の下で、ゲームユーザーの有料意欲がゲーム市場の中長期的な成長に駆動力を提供するように向上した、中国のゲーム会社は出海戦略への投入を増やし、手遊び分野での差別化優位性を通じて海外で高い成長態勢を継続することが期待されている。
VR/AR：メタ宇宙が関与する複数の基盤技術のうち、VR/ARは仮想世界への必須設備として重要であることは言うまでもありません。現在VR機器は出荷量の急速な増加段階に入り、ARはVRよりやや遅れている。短期的に見ると、現在VRとAR応用シーンの中で確定性が高く、着地速度が速く、商業化の程度が高く、規模が大きいのは依然としてゲーム分野であり、現在VRゲーム分野では大型ゲームと中小ゲームが併存しており、競争構造は未定であり、中小ゲーム研究開発業者であっても差別化と革新型製品を通じてより多くの破局機会を得ることができる。
広告：疫病状況は短期経済、消費データに影響し、広告の投入需要は弱まったが、社会秩序が正常になった後、社会消費財の小売総額、実物商品のネット販売などのデータが回復し始めたことに伴い、広告主の投入需要もマクロ経済の好転に伴い回復すると予想される。
中長期的には、中国の広告市場規模はGDPの成長と広告業界のGDPに占める割合の上昇に二重に恩恵を受け、依然として大きな成長空間がある。しかし、広告業界には一定のポストサイクル属性があることを考慮して、広告主の投入需要と規模の増加の進度は経済回復周期より小幅に遅れると予想されている。
メディアサブプレートの細分化領域に注目することを提案するヘッダー会社： Perfect World Co.Ltd(002624) Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) Guomai Culture & Media Co.Ltd(301052) Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) 。
リスク提示：疫病の繰り返し及びウイルス変異リスク、監督管理政策の引き締めは予想を超えている、市場競争が激化する、生産内容の品質は予想以上ではない、プロジェクト制の特徴による会社業績の変動
