毎日のテーマ戦略を討論し、8大証券会社の観点をまとめ、業界の現状を明らかにし、相場の動向を観察し、事前にA株を脈を見てあげましょう。
Citic Securities Company Limited(600030) ：軍需産業の「強い計画性」材料は、より強い業績確定性プレートの成長属性を明らかにする
軍需産業は計画的な属性があり、免疫マクロ経済の変動があり、短期的に局所的な疫病の影響を受けて小さく、しかも業界はちょうど「第十四次五カ年計画」の黄金発展期にあり、2022年にも今後2-3年にも成長が可能である。
同時に2022年は「国有企業改革三年行動」が収拾される年として、国有企業改革の加速推進はプレートの情緒を高めるだろう。2022年下半期を展望すると、長コースと高景気の産業チェーンは依然として長期的に推薦される投資方向であり、同時に前期にコスト圧力などの影響を受けた会社の業績は修復される見込みであり、配置の窓口を迎えることになる。
推薦：（1）航発産業チェーン：推薦＊ Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) 、＊ Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) 、＊ Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) 、＊ Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) 、＊ Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) 、注目＊ Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) ;（2）ミサイル：推奨＊ Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ＃、＊ Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) ＃、注目＊ Chengdu Rml Technology Co.Ltd(301050) ＃＃、（3）軍隊の情報化：推薦＊ China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) 、＊ Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) 、＊ Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) 、铖昌科学技術、関心臻ラジウム科学技術、（4）軍機：推奨＊ Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) 、＊ Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) 、＊ Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) 、＊ Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) 7、＊ Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) 。
China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 証券：「国有企業改革」は2022年と2023年の軍需産業分野への投資の重要な主軸の1つになる可能性がある
軍需産業プレートの反発は持続する見込みで、低配置を提案する。推定値の角度から見ると、プレートの推定値の分位数は約35%で、上昇空間は比較的に大きい、基本面の角度から見ると、軍需装備の調達計画性が強く、需要端の成長が確定し、供給端の生産能力のボトルネックが破壊され続け、2022年のプレート業績は35%以上の成長率を実現する見込みである。改革の角度から見ると、「国有企業改革」は2022年と2023年の軍需産業分野への投資の重要な主軸の一つになる見込みであり、また、産業資本の増加もプレートへの投資自信の向上を効果的に牽引するだろう。
投資配置の面では、「4次元」に注目することを提案する：1）航空産業チェーンは、＊ Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) 、＊ Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) 、＊ Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) 2）ミサイル産業チェーン、例えば＊ Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) 、＊ Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) 3）国産化による受益基準の引き上げには、＊ Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) 、＊ Nancal Technology Co.Ltd(603859) と＊ China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) を含む、4）国有企業改革の受益基準は、＊ Addsino Co.Ltd(000547) 、＊ Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) 、＊ Avicopter Plc(600038) などを含む。
＊＊ ＊＊ Gf Securities Co.Ltd(000776) ：軍需国有企業の年間業績解放の確実性向上によるプレート全体の推定値の上り＊
われわれは、疫病防止制御の徐々に改善に伴い、部品、上流原材料はプレート景気の先行分野として率先して改善することが期待され、軍需プレートの比較的強い供給保障能力は疫病の影響を弱体化することが期待され、中国新聞業界間の業績は比較的に優位であり、プレートはQ 2から全体的に四半期ごとに改善する傾向が期待されると判断した。装備交付は比較的に強い計画性特徴を持ち、比較的に良い供給保障能力と産業チェーンの生産能力の拡張と着地、サプライチェーン改革&専門化の統合などは、プレートの年度業績放出の確実性予想を強化することが期待され、軍需国有企業の年間業績放出の確実性向上によるプレート全体の評価値の上昇を期待している。
配置戦略の面では、「構造標的」、「白馬標的」の中では、半期報告の業績予想が段階的に弱いことが好ましいが、年度業績が予想を超え、サプライチェーンの効率化改革標的に順応する可能性があることを提案する。具体的なコースは、現在、プレート内の航空エンジン、正確な誘導、電子対抗、天基リモートセンシングなどに重点的に注目しなければならず、中上流の粗金利が比較的に高いか、原材料コストの変動に敏感ではなく、中下流に国有企業の改革改善&現金化度が高いシリーズ基準を備えており、2022年の業績端には依然として比較的速い成長傾向が期待される重点株： Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) Raytron Technology Co.Ltd(688002) 。
Northeast Securities Co.Ltd(000686) 2022年の軍需産業チェーンは、生産能力の放出による営利の二重成長の論理を継続的に中心に展開する
C 919はまもなく証拠交付され、国産大航空機の商業化運営がさらに進む。6月14日、工信部の徐暁蘭副部長は発表会で、「C 919大航空機は重大な突破を遂げ、間もなく証拠を得て交付される」と明らかにした。航空機の適航証を取得することは新機種の研究開発の最後であり、最も重要な一環であり、新航空機がすべての試験飛行を完了し、間もなく商業飛行に入ることを示している。
2022年には全産業チェーンが生産能力の放出による営利の二重成長論理を中心に展開し続けると考えている：実戦需要が旺盛で、型番が深い段階を備え、量産ノードが到来する下流のホスト工場とサブシステムに注目する、堀が深く、付帯能力が強く、規模効果が現れた中流付帯と製造、業界の空間が大きく、コア競争力が強く、国産化の代替が軍需産業の材料/電子を速める、艦船の新型装備発展の新たな趨勢の下での軍需産業の新科学技術、資産証券化の5つの方向。
重点推薦：1）電磁産業チェーン： Xiangtan Electric Manufacturing Co.Ltd(600416) Shenzhen Prince New Materials Co.Ltd(002735) 2）下流ホスト工場及びサブシステム方向： Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Avicopter Plc(600038) Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) 3）中流セット及び製造方向： Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) 4）軍需産業の材料と軍需産業の電子方向： Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Zhuzhou Hongda Electronics Corp.Ltd(300726) Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) Western Metal Materials Co.Ltd(002149) Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) Wedge Industrial Co.Ltd(000534) 5）軍需産業の新科学技術：＊ Kuang-Chi Technologies Co.Ltd(002625) 、＊ Jianxi Lianchuang Opto-Electronic Science&Technology Co.Ltd(600363) 6）資産証券化のメインライン：＊ Glarun Technology Co.Ltd(600562) 、＊ Eastcompeace Technology Co.Ltd(002017) 、＊ Chengdu Spaceon Electronics Co.Ltd(002935) 、＊ Shaanxi Aerospace Power Hi-Tech Co.Ltd(600343) 、＊ Shanghai Aerospace Automobile Electromechanical Co.Ltd(600151) 。
Hongta Securities Co.Ltd(601236) ：大航空機の商業化プロセスが加速！民間機産業チェーンは航空プレートの業績向上を推進する第2の駆動要素になるだろう
国産大型航空機C 919の正式な発表単価は0.99億ドルで、初のC 919の試験飛行と納入に伴い、国産大型航空機の商業化プロセスは正式に第一歩を踏み出した。東航は今回の募集で150億元のうち105億元を38機の航空機購入に充て、C 919の単価は0.99億ドル（6.53億元）で、C 919の価格も初めて公開された。中国商飛公式サイトのサプライヤーを見ると、航空工業グループ傘下の各企業は主に民間機の機体構造部分を担当し、同時に機上システムと機体部品の研究開発と製造段階に深く参与しており、各企業は民間機の商業化の最も直接的な受益者となるだろう。現在C 919の航空エンジンはCFMインターナショナル（LEAPエンジン）から調達されており、将来的には国産長江シリーズの航空エンジンの換装予想が存在する。海外の先進技術を吸収し、学習し、国産化率の向上に伴い、軍機産業チェーンの基礎の上で、民間機産業チェーンは航空プレートの業績の好調を推進する第2の駆動要素となるだろう。
Orient Securities Company Limited(600958) ：産業の将来性に国有企業の改革を重ねて現在の時点で軍需産業の投資価値が際立っている
産業の将来性に加え、国有企業の改革が絶えず深化しており、現在の時点で軍需産業の投資価値が際立っている。2020年以来続いているCOVID-19の疫病発生は世界経済の不確実性を高めたが、中国の軍需産業は「第14次5カ年計画」周期で前例のない発展段階を迎え、新型主戦装備は質的に量を上げる能力建設の新たな段階に入った。そのため、軍需企業も装備需要が旺盛な高景気の中で高品質で急速な発展を遂げることになる。また、2022年は国有企業の3カ年改革行動計画の終了年でもあり、優央企業の上場企業を強化する精神の下で、軍需国有企業は株式のインセンティブ、混合改革、良質な資産の上場企業への進出を推進するなどの面でも積極的に模索し、実施している。現在の時点に立って、評価値とプレートの成長性、国有企業の改革によって引き起こされた企業の活力と結びつけて、軍需企業の業績が持続的に現金化されるにつれて、軍需産業の標的を長期的に保有する投資価値は引き続き現れるだろう。
投資提案を見ると、「第十四次五カ年計画」の軍需産業は急速な成長を実現する見込みで、業界のコースが良く、景気が高く、会社の製品競争力が強い中核的なリーディングカンパニーは十分な利益を得ることが期待されている。異なる産業チェーンの階層、情報化と原材料、情報化提案の注目： China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) 30011、 Suzhou Electrical Apparatus Science Academy Co.Ltd(300215) など。原材料の提案の注目： Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) 、華秦科技など。サブシステム、提案の注目： Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) Sun Create Electronics Co.Ltd(600990) Glarun Technology Co.Ltd(600562) Xiangtan Electric Manufacturing Co.Ltd(600416) など。総装備、注目をお勧めします： Eastern Communications Co.Ltd(600776) 0 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Avicopter Plc(600038) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Aecc Aero Science And Technology Co.Ltd(600391) Chengdu Jouav Automation Tech Co.Ltd(688070) など。
＊＊ ＊＊ China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ：航空、宇宙、電子装備の3つの方向は軍需産業の6つの方向の中で最速の増加＊
2022年は「第14次5カ年計画」の2年目として、装備購入需要は段階的に展開され、景気度は高い水準を維持している。ロシア戦争の暗雲の下で世界の軍備が上昇した、中国周辺の軍事高圧態勢は持続的で、統一の立場を維持し、国防と軍隊の建設の剛性はより強い、軍需産業は計画性が強く、関連システムは相対的に閉鎖的で、管理制御が有力で、疫病の影響を受けて比較的に小さく、主戦装備関連企業の業績の実現の確実性が高い。
2022年中後半を展望すると、軍需産業プレートの投資難易度は2020年下半期と2021年に比べて顕著に増加した：ここ2年の演繹を経て、「第14次5カ年計画」業界の需要加速の認知は十分になる傾向にある。超過収益は、より詳細なファンダメンタルズ分析と業績判断に依存するかもしれない。
私たちは横方向-下流細分化領域、縦方向-各産業チェーンの2つの次元に沿って業界の成長率を整理した。下流細分化領域：航空、宇宙、電子装備の3大方向は軍需産業の6大方向の中で最も急速に増加した。証券化率が比較的に低いため、宇宙、電子装備の方向への投資目標が少なく、航空方向標識が最も豊富である：産業チェーンが奥行きが大きいため、国家チームである航空工業グループ、航空エンジングループの軍需資産の証券化率が高いほか、多くの民間国有企業と民間参入企業も航空装備にセットを提供している。航空エンジンプレートは航空方向のサブセットとして、装備更新率が高く、コースがより長期的である。自動車、消費電子などの分野と類似して、軍需産業チェーンは比較的に長く、貫通：原材料、部品-部品、プレート/モジュール-設備-システム-整機、供給チェーンは少なくとも5-6級の伝導がある。
単純な業界需要配当のほか、軍需産業チェーンの中でも上流市場化の程度が高い部分では、多くの企業が比較的強い個人成長エンジンを備えており、駆動要素は国産化代替、浸透率向上、市占有率向上の3種類と概況することができる。ボトムアップで個人の成長エンジンの強い標的を発掘するのは、2022年下半期から今後数年間の軍需産業プレートが超過収益を得る重要な手段である。提案の注目： Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) など。
＊＊ ＊＊ Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) ：軍需プレートの中報は業界の高景気プレートの評価に反応すると予想され、あるいは中報の表現による評価値の上修＊
1季報によると、軍需産業プレートは規模放電量下の純金利の上昇傾向を継続しており、生産能力分析から見ると、2022年は軍需産業の新規生産能力の集中的な上昇傾向であり、我々は規模放電量の継続に伴い、中央報はこの純金利の上昇傾向を維持するかもしれないと予想している。
契約負債+前入金総額を見ると、軍需産業の2022年は高景気に入った翌年にすぎず、下流ホスト工場の22 Q 1契約負債と前入金総額は前年同期比252.2%増加し、現在は受注が旺盛な段階にある。
軍需産業プレートの中間報告は業界の高景気に反応すると同時に、一部の企業は予想を超えて業績の上方修正を牽引したり、プレートの評価値が中間報告の表現によって評価上方修正/切替が現れたりすると予想されている。
中報に注目すると、低評価値の細分化されたコースの蛇口（2023年20-28 xPE、PEGBaoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) ;中報に注目すると、中期的な更新と改革が期待され、下流ホスト： Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) ;中報に注目すると、能動デバイスの中核企業（2023年）： Guoguang Electric Co.Ltd.Chengdu(688776) Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) 、臻雷科技が期待されている。
